“早知道人民幣升值這么快，就不投資B股了?！弊罱?dāng)人民幣兌美元匯率進(jìn)入“6時(shí)代”，許多B股投資者頗有“賠了夫人又折兵”的郁悶，因?yàn)樗麄儾坏诒据喆蟮性馐芰速~面上的明虧，也在人民幣兌美元不斷升值過程中吃了暗虧——無形中遭受了不小的匯兌損失。
在美元對人民幣不斷貶值的背景下， B股的兩難境地更加明顯：對B股公司而言，以人民幣計(jì)價(jià)的經(jīng)營性資產(chǎn)在增值，而以美元或港幣計(jì)價(jià)的市值卻在萎縮；對B股二級市場投資者而言，除了背負(fù)股價(jià)下跌的投資風(fēng)險(xiǎn)外，還要承受匯兌損失的無情折磨。
B股市場原本的定位是吸引境外外匯資金投資境內(nèi)上市公司，是在我國外匯短缺的特定歷史條件下的產(chǎn)物。B股市場和H股市場一樣，在為我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)籌集外匯資金方面功不可沒。但目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了很大的變化，我國的外匯已經(jīng)從短缺變?yōu)楫惓３湓！?/p>
之前，市場普遍認(rèn)為人民幣升值對B股的正面影響大過負(fù)面，理由主要是人民幣升值將導(dǎo)致大量熱錢涌入中國需求套利，而這些資金的投資渠道將集中在股市和房地產(chǎn)市場兩個(gè)領(lǐng)域，在增量外資的沖擊下，B股上漲可期。
而現(xiàn)實(shí)是，以美元計(jì)價(jià)的上海B股和以港幣計(jì)價(jià)的深圳B股只有百余家，市場規(guī)模極其有限，而大部分還是些老公司，資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力一般，這樣的投資標(biāo)的在外資眼中如同雞肋，期望外資大規(guī)模流入炒作B股根本不現(xiàn)實(shí)。
自2001年B股對國內(nèi)投資者開放以來，外資不斷套現(xiàn)，國內(nèi)投資者已經(jīng)是B股的投資主體。有專家認(rèn)為，在新的歷史條件下，B股市場應(yīng)該定位在“為境內(nèi)的外匯資金創(chuàng)造投資渠道，為境內(nèi)的公司提供外匯資本”，這樣可以從一定程度上緩解人民幣升值的壓力。
但這一美好的設(shè)想?yún)s不得不面對B股市場已然被邊緣化的現(xiàn)實(shí)。事實(shí)上，B股市場已經(jīng)連續(xù)8年沒有IPO，3年多沒有再融資。這不但加深了B股日益邊緣化的程度，也暗示了B股市場的取消或許只是時(shí)間問題。
對于B股市場尷尬現(xiàn)狀，最著急的莫過于B股公司。早在2006年9月，上海董秘協(xié)會和廣發(fā)證券共同主辦“后股權(quán)分置改革時(shí)期純B股公司出路”研討會，探討B(tài)股市場的出路問題。此后，市場流傳諸多有關(guān)解決B股的說法，在眾多方案中B股并入A股成為主流意見。但時(shí)至今日，并沒有解決B股問題的任何消息。
隨著今年以來股市的大幅調(diào)整，滬深兩市百余只B股股價(jià)也大都遭遇腰斬命運(yùn)，A、B股的價(jià)差再次逐漸拉大。而人民幣自匯改以來累積升值將近20%，未來的升值空間仍然不小。在市場整體疲弱之下，如果投資者預(yù)期投資B股還不如持有人民幣劃算，那么可以預(yù)期B股市場將面臨流動性枯竭之困。
有專家建議，有關(guān)部門應(yīng)該對人民升值背景下的B市場現(xiàn)狀和未來進(jìn)行科學(xué)評估。與其繼續(xù)任B股市場在不明確的政策氛圍中隨波逐流，不如在詳盡調(diào)研基礎(chǔ)上盡早做出去留決定。（黃俊峰）
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