上周內(nèi)地股市第一個(gè)交易日（4月14日），中國(guó)平安A股（601318.SH）再度大跌6.57%，經(jīng)過(guò)之前幾個(gè)交易日的反彈上升后，最近連續(xù)5個(gè)交易日中國(guó)平安A股又開(kāi)始連續(xù)下跌，累計(jì)跌幅11.75%，14日收于54.89元人民幣。而其H股近4個(gè)交易日同樣連續(xù)下跌，跌幅為5.42%，14日收于62港元，至此中國(guó)平安的A股、H股溢價(jià)率為-1.45%，成為目前兩市A股、H股倒掛差距最大的個(gè)股；其次中國(guó)鐵建的A股、H股溢價(jià)率為-0.71%。而中國(guó)人壽A股（601628.SH）的A股價(jià)格目前較H股價(jià)格也已經(jīng)極為接近。
針對(duì)平安這種A股、H股負(fù)溢價(jià)的現(xiàn)象，有市場(chǎng)分析認(rèn)為，H股市場(chǎng)一直被投資者普遍認(rèn)為和A股市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)最為緊密，此前A股市場(chǎng)連續(xù)上漲導(dǎo)致A股、H股溢價(jià)率普遍擴(kuò)大使投資者產(chǎn)生了估值擔(dān)憂，一度導(dǎo)致了A股平均市盈率的回歸。而經(jīng)過(guò)連續(xù)回落后，目前相繼出現(xiàn)部分A股較其H股負(fù)溢價(jià)現(xiàn)象，一個(gè)重要原因在于目前投資者對(duì)于A股市場(chǎng)信心不足。作為新興市場(chǎng)，A股市場(chǎng)部分藍(lán)籌股的市盈率可以享受相對(duì)略微高估的“待遇”。而在A股市場(chǎng)投資者信心出現(xiàn)明顯不足、成交連續(xù)下降的情況下，A股、H股出現(xiàn)負(fù)溢價(jià)，如果單純從估值水平來(lái)看，部分個(gè)股已經(jīng)具備一定的買(mǎi)入價(jià)值，但是投資者必須同時(shí)注意大市波動(dòng)，當(dāng)前市場(chǎng)行情極不穩(wěn)定，已經(jīng)脫離技術(shù)面的分析趨勢(shì)，大小非的拋售以及再融資，都對(duì)保險(xiǎn)股價(jià)值形成考驗(yàn)。
A股中國(guó)人壽、中國(guó)平安到4月17日分別收于27.79元和56.31元人民幣。中國(guó)太保(601601.SH)公布2007年年報(bào)，投資收益增長(zhǎng)近兩倍的成績(jī)并沒(méi)有帶動(dòng)股價(jià)上漲，上周一到上周四，股價(jià)最高摸至26.80元人民幣，最低下探至24.75元，在“破發(fā)”后的低位價(jià)格區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。
上周中國(guó)財(cái)險(xiǎn)(2328.HK) 在香港聯(lián)交所發(fā)布2007年年報(bào)，業(yè)績(jī)創(chuàng)出歷史新高，但低于此前市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)的水平，第二天（4月16日）股價(jià)大跌至6.77港元，下挫0.85港元，跌幅11.14%。
多家國(guó)際投行集體唱空中國(guó)財(cái)險(xiǎn)。摩根大通則給出7.70港元的目標(biāo)價(jià)，并維持其“減持”評(píng)級(jí)。花旗集團(tuán)把中國(guó)財(cái)險(xiǎn)的目標(biāo)價(jià)由8.88港元降至6.93港元，維持“沽售”投資評(píng)級(jí)。瑞士信貸也決定調(diào)低了中國(guó)財(cái)險(xiǎn)的目標(biāo)價(jià)，由原來(lái)8港元降至6港元，維持“遜于大市”的投資評(píng)級(jí)。
上周收市，中國(guó)人壽A股報(bào)收于２７﹒０３元人民幣，比前一個(gè)交易周下跌９﹒８１％；中國(guó)人壽H股報(bào)收于２８﹒７５港元，比前一個(gè)交易周下跌５﹒２７％。中國(guó)人壽美股（LFC.NYSE）上周報(bào)收于56.59美元，比前一個(gè)交易周上漲1.32%。中國(guó)平安A股收于５５﹒２５元人民幣，比前一個(gè)交易周下跌５﹒９６％。中國(guó)平安H股收于５９﹒９５港元，比前一個(gè)交易周下跌８﹒１９％。中國(guó)財(cái)險(xiǎn)上周末收于6.59港元，比前一個(gè)交易周下跌18.34%。中國(guó)太保收于23.58元人民幣，比前一個(gè)交易周下跌13.15%。中保國(guó)際（0966.HK）上周收于18.18港元，下跌4.82%。民安控股 (1389.HK)上周末收于1.57港元, 比前一交易周下跌7.6%。
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