國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌昨日在“第四屆中國金融（專家）年會”上表示，央行將推出的中期票據(jù)是債券市場的重大創(chuàng)新，但仍有一些問題值得思考。
夏斌認為，央行將推出的中期票據(jù)是債券市場的重大創(chuàng)新。首先，中期票據(jù)的發(fā)行無需行政機關(guān)審批，只需交易商協(xié)會的自律注冊管理。第二，此次債券的發(fā)行主體企業(yè)沒有任何資本金規(guī)模限制。第三，對于發(fā)債主體沒有盈利和償債能力的硬性指標限制，只有詳細信息披露的最低透明度要求。第四，在交易原則上，除個人以外的任何法人都可以參加。第五，發(fā)債可以沒有任何擔(dān)保。第六，債券期限在理論上是沒有限制的，一般認為，中期是1年到5年。第七，發(fā)債資金在資金用途上沒有任何硬性規(guī)定。
夏斌指出，在當(dāng)前實行總量從緊政策的指引下，中期票據(jù)債券市場的推出對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整非常及時，中小企業(yè)可以通過發(fā)債緩解資金緊張。同時，中期票據(jù)的發(fā)展有利于改善中國資本市場的結(jié)構(gòu)。他認為，今年中國企業(yè)債券市場可能將成倍增長。另外，中期票據(jù)的發(fā)展有利于相關(guān)的銀行提高收益，銀行做主承銷、副主承銷可以收取一定的成交費。
夏斌認為，中期票據(jù)的推出還有一些問題需要思考，比如對發(fā)債企業(yè)沒有盈利和償債的硬性指標規(guī)定，要求有充分信息披露，應(yīng)該考慮如何將市場風(fēng)險降到最低。
夏斌同時表示，反對簡單的行政救市，要考慮股市的發(fā)展戰(zhàn)略，適度調(diào)整政策制度，應(yīng)強化“大小非”信息披露規(guī)則。他還認為，目前中國經(jīng)濟基本面仍然很好，長遠來看，要進行金融結(jié)構(gòu)調(diào)整，改善實體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。
|
