“2008年太保保費(fèi)增長(zhǎng)主要由利潤(rùn)率更高的分紅險(xiǎn)來驅(qū)動(dòng)?！?月18日，針對(duì)“保險(xiǎn)第三股”——中國(guó)太保（601601）一季度保費(fèi)收入“超預(yù)期”增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)，海通證券分析師潘洪文分析說，太保壽險(xiǎn)不但2008年保費(fèi)增速將明顯快于去年，且保費(fèi)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)于去年。
4月17日，中國(guó)太保發(fā)布公告稱，首季保費(fèi)收入達(dá)到306億元，這接近去年上半年245億元保費(fèi)和去年全年保費(fèi)收入742億元的一半，其中壽險(xiǎn)保費(fèi)收入228億元，占比近75%，較去年同期134億元同比增長(zhǎng)了70.15%，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入為78億元，但同比增幅不大。
壽險(xiǎn)市場(chǎng)的最大供應(yīng)商，中國(guó)人壽（601628）亦于17日發(fā)布公告稱，今年一季度未經(jīng)審計(jì)累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入約為人民幣1022億元，較去年同期739億元同比增長(zhǎng)了38.3%。
隨即在4月18日，中國(guó)平安(601318)發(fā)布公告稱，按照中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，今年一季度未經(jīng)審計(jì)累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為人民幣357.35億元，較上年同期264.18億元同比增長(zhǎng)35.27%。
期內(nèi)，平安集團(tuán)旗下平安人壽、平安產(chǎn)險(xiǎn)、平安健康、平安養(yǎng)老未經(jīng)審計(jì)的累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入分別為276.73億元、75.15億元、419萬元及5.43億元。其中，平安壽險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)、平安健康險(xiǎn)分別較去年同期的211.76億元、52.42億元和17萬元增長(zhǎng)了31％、43％及2365％。
不難看出，今年一季度，中國(guó)太保306億元總保費(fèi)、228億元壽險(xiǎn)保費(fèi)收入的數(shù)字，已經(jīng)大大拉近了與中國(guó)平安357.35億元總保費(fèi)、276.73億元壽險(xiǎn)保費(fèi)收入（不含平安健康、平安養(yǎng)老逾5億元保費(fèi)收入）的距離。
截至發(fā)稿，記者無法獲悉全行業(yè)一季度壽險(xiǎn)保費(fèi)收入的最新數(shù)據(jù)，但根據(jù)前兩個(gè)月的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全行業(yè)壽險(xiǎn)保費(fèi)增速在2008年出現(xiàn)了自1980年復(fù)業(yè)以來“較為罕見”的“開門紅”。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年1月，全國(guó)實(shí)現(xiàn)壽險(xiǎn)保費(fèi)762.84億元，較上年同期456.93億元同比增長(zhǎng)66.95％，2月實(shí)現(xiàn)壽險(xiǎn)保費(fèi)678.41億元，較上年同期393.52億元同比增長(zhǎng)72.39％，較1月份快出5％。
“短期來看，萬能險(xiǎn)結(jié)算利率較高，分紅險(xiǎn)慷慨派利以及銀行中間業(yè)務(wù)向保險(xiǎn)傾斜等因素，是保險(xiǎn)公司承保業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)的重要原因，長(zhǎng)期來看，居民收入提高、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)覺醒和城市化進(jìn)程加快，確保保險(xiǎn)業(yè)景氣度持續(xù)高企?！敝型蹲C券研究所分析師許守德如是分析。
在2008年罕見的“開門紅”當(dāng)中，太保集團(tuán)2月份單月壽險(xiǎn)保費(fèi)增速，更是超出了行業(yè)平均水平。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)壽、平安、太保2月份保費(fèi)收入同比增速分別為45％、33％和90％，市場(chǎng)同期增速為72％，大公司中只有太保的增速超過了市場(chǎng)增速。
即使和自身相比，太保壽險(xiǎn)保費(fèi)2006年增長(zhǎng)率僅為4.51%，2007年則實(shí)現(xiàn)了跨越式增長(zhǎng)33.96%，2008年首季增長(zhǎng)率更是達(dá)到70.15%。
“2007年保費(fèi)增長(zhǎng)主要是由利潤(rùn)率相對(duì)低的投連險(xiǎn)和略低的萬能險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)，分別增長(zhǎng)了558%和110%，但分紅險(xiǎn)和傳統(tǒng)險(xiǎn)幾乎沒有增長(zhǎng)?！迸撕槲姆治龇Q，2008年主要由利潤(rùn)率更高的分紅險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)保費(fèi)收入的因素，還使得太保壽險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)于去年。
但在3月份，太保壽險(xiǎn)單月原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為75億元，同比增長(zhǎng)44.4%，與前兩個(gè)月80%以上的增速相比，有所放慢。在潘洪文看來，“這仍然是不錯(cuò)的業(yè)績(jī)”。
另?yè)?jù)國(guó)泰君安分析報(bào)告指出，太保業(yè)績(jī)與價(jià)值均實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，新業(yè)務(wù)價(jià)值的增長(zhǎng)主要來源于保費(fèi)的快速增長(zhǎng)，但其持續(xù)性依賴于業(yè)務(wù)質(zhì)量的改善，仍有待觀察。
和太保業(yè)績(jī)的“超預(yù)期”增長(zhǎng)相比，中國(guó)人壽、中國(guó)平安的保費(fèi)增速則顯得相對(duì)平緩。以今年2月份數(shù)據(jù)為例，全國(guó)壽險(xiǎn)保費(fèi)收入較去年同期出現(xiàn)了72.39％的增長(zhǎng)速度，國(guó)壽、平安2月份保費(fèi)收入同比增速為45％和33％。
業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，一個(gè)重要因素是，去年同期市場(chǎng)僅有為數(shù)不多的幾家壽險(xiǎn)公司推出投連險(xiǎn)，且后續(xù)推出投連險(xiǎn)的市場(chǎng)主體當(dāng)中，不乏擁有全國(guó)性銷售網(wǎng)點(diǎn)的壽險(xiǎn)公司，因2007年股市行情的火爆，資本市場(chǎng)盈利效應(yīng)的延續(xù)，對(duì)年初全行業(yè)保費(fèi)增長(zhǎng)起到一定的推動(dòng)作用。
“2007年中國(guó)人壽不做投連，中國(guó)平安少做投連，結(jié)果業(yè)務(wù)增長(zhǎng)緩慢，因股市紅火，2007年國(guó)壽和平安市場(chǎng)份額均有下降，但這種下降是公司堅(jiān)持拓展優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)的政策導(dǎo)致，這對(duì)公司內(nèi)含價(jià)值增長(zhǎng)反而有利?！敝型蹲C券分析報(bào)告預(yù)測(cè)，隨股市降溫和保險(xiǎn)宣傳力度的加大，大公司有望收回“失去的市場(chǎng)份額”。
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