證監(jiān)會近期發(fā)布的《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》對限售股解凍后的減持加以限制，但隨著市場的轉(zhuǎn)暖，大小非的減持行為較前期有增多的跡象。4月22日以來，上市公司公告減持股份13526萬股，日均減持股份數(shù)與政策出臺前相比增加了89.82％。
4月22日以來減持規(guī)模1.35億股
4月21日《指導(dǎo)意見》公布后，從4月22日至5月8日21家上市公司發(fā)布了減持公告，減持股份數(shù)量合計13526.02萬股，11個交易日的日均減持股份數(shù)為1229.64萬股。而4月1日至21日期間，19家上市公司的減持股份數(shù)量合計9069.22萬股，14個交易日的日均減持股份數(shù)僅為647.80萬股。
在5月5日至5月8日的四個交易日，滬深兩市共有11家公司發(fā)布12次減持公告，減持股份數(shù)量合計7333.7萬股，日均減持股份數(shù)進(jìn)一步上升至1833.43萬股，大小非減持行為增多。
統(tǒng)計顯示，4月22日以來12次公告的減持股數(shù)占總股本比例超過1%，除了宏達(dá)股份的2次和開開實業(yè)的1次違規(guī)減持以外，余下9次主要因為部分股數(shù)的減持行為發(fā)生在《指導(dǎo)意見》公布之前。
此外，德豪潤達(dá)、華帝股份2家公司曾在4月份發(fā)布過減持公告，5月份再度出現(xiàn)被減持的現(xiàn)象。有市場人士分析，對于一些已解禁的小非而言，由于擔(dān)心未來管理層可能會出臺更嚴(yán)格的限制減持的政策，擇機(jī)減持的意愿可能會加強(qiáng)。
大宗交易金額出現(xiàn)增加
《意見》規(guī)定“出售解除限售存量股份的數(shù)量超過該公司股份總數(shù)1%的，應(yīng)當(dāng)通過證券交易所大宗交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓所持股份”。4月份共有37家上市公司發(fā)生41次大宗交易，涉及金額18億元。其中，4月22日共有8家公司的12次大宗交易，涉及金額高達(dá)近9億元，呈現(xiàn)明顯的增加跡象。12次大宗交易中，3次的交易股數(shù)占總股本比例高于1%，5次的交易股數(shù)高于150萬股。5月5日至5月8日，滬深兩市共有8家公司的14次大宗交易，涉及金額近3億元。5次的交易股數(shù)占總股本比例高于1%，5次的交易股數(shù)高于150萬股。
之所以大宗交易規(guī)模增加，除了《意見》以及相關(guān)配套措施的實施的因素外，很多原來不需通過大宗交易的減持，也被鼓勵通過大宗交易的形式進(jìn)行交易，增加了涉及的公司數(shù)量和減持股份數(shù)量。
《意見》中規(guī)定，存量股份是指已經(jīng)完成股權(quán)分置改革、在滬深主板上市的公司有限售期規(guī)定的股份，以及新老劃斷后在滬深主板上市的公司于首次公開發(fā)行前已發(fā)行的股份。而滬深交易所目前大宗交易的信息披露，并不表明交易股數(shù)的性質(zhì)，所以統(tǒng)計結(jié)果僅是估算。
配套措施有待完善
針對出現(xiàn)的違規(guī)減持行為，中國證監(jiān)會稽查總隊正在展開調(diào)查。上交所正研究處罰措施，包括：重審違規(guī)股東上市公司董事任職資格；建議凍結(jié)資金賬戶；限期回購超減股份；違規(guī)收益上繳上市公司等。證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，對于違規(guī)減持事件，“絕對不會止于交易所的譴責(zé)，不能縱容這種亂賣行為?！?市場期盼出臺比較具體的懲罰措施，切實對這一行為起到懲戒作用。
另外，相關(guān)制度建設(shè)方面也亟待完善?！兑庖姟分幸?guī)定，“持有解除限售存量股份的股東預(yù)計未來一個月內(nèi)公開出售解除限售存量股份的數(shù)量超過該公司股份總數(shù)1%的，應(yīng)當(dāng)通過證券交易所大宗交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓所持股份”。如果有股東每間隔一個月減持0.99%，便可不必通過大宗交易進(jìn)行。同時，大宗交易并不披露股權(quán)的轉(zhuǎn)讓方和受讓方，股東可以通過多次大宗交易，使每個受讓方的持股占總股本比例低于1%，而實現(xiàn)受讓方再次從二級市場減持。因此，若要從根本上限制限售股解凍后對二級市場的套現(xiàn)壓力，仍需要完善相關(guān)配套措施。
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