與第一大股東的惜售相反，很多上市公司的第二到第五大股東拋售解禁股之意相當(dāng)堅(jiān)決。滬深1392家公司2007年報(bào)和2006年報(bào)十大股東持股情況的統(tǒng)計(jì)對(duì)比顯示，第二到第五大股東堪稱(chēng)解禁股拋售的先鋒，而第二大股東更是拋售的絕對(duì)主力。
股東戶(hù)數(shù)激增六成折射解禁股拋售
截至2007年底，滬深兩市A股共有1576家上市公司。剔除沒(méi)有公布2007年報(bào)的九發(fā)股份、*ST威達(dá)外，另有182家公司則因?yàn)闀和Ｉ鲜谢蛘?007年才上市，其十大股東缺乏可比性。這樣，具有可比性的上市公司就剩1392家。聚源數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)顯示，這1392家上市公司中，2006年底的股東戶(hù)數(shù)和戶(hù)均持股數(shù)總數(shù)分別為5282.62萬(wàn)戶(hù)和2498.93萬(wàn)股，2007年底對(duì)應(yīng)的數(shù)據(jù)分別是8378.23萬(wàn)戶(hù)和1716.83萬(wàn)股。也即，這些上市公司的股東戶(hù)數(shù)和戶(hù)均持股數(shù)在一年間分別增加了58.60%和減少了31.30%(見(jiàn)右表)。
股東戶(hù)數(shù)和戶(hù)均持股數(shù)的一升一降，表明上市公司的持股集中度在這一年間出現(xiàn)了巨大的分散。2007年底時(shí)，上證綜指收?qǐng)?bào)于5261.56點(diǎn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2006年底時(shí)的2675.47點(diǎn)，因而表明持股集中度的這種分散并非是股價(jià)下跌的產(chǎn)物，而是少數(shù)大股東拋售解禁股、廣大投資者接盤(pán)所致?！?/p>
四大股東充當(dāng)拋售先鋒
聚源數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)顯示，在上述1392家公司中，第一大股東表現(xiàn)得相當(dāng)惜售，2006年底和2007年底的平均持股比例分別為35.99%和35.92%，持股比例僅減少1.99%。不過(guò)，與第一大股東的“惜售”相反，這1392家公司的第二到第五大股東拋售解禁股時(shí)卻相當(dāng)堅(jiān)決。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，第二到第五大股東的平均持股比例，從2006年底到2007年底分別減少了7.88%、8.91%、6.91%和7.57%。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，贛能股份、ST平能、九芝堂位列1392家上市公司第二大股東持股比例減少前3名，幅度分別高達(dá)98.51%、97.20%、93.97%。不過(guò)，贛能股份、ST平能第二大股東持股數(shù)急減并非拋售解禁股所致，贛能股份是第一大股東通過(guò)無(wú)償劃轉(zhuǎn)方式取得了原第二大股東的持股，ST平能是因?yàn)槠矫杭瘓F(tuán)以協(xié)議受讓方式取得三大法人股股東的股份所致。九芝堂則完全是因?yàn)榈诙蠊蓶|國(guó)投高科技投資有限公司拋空占總股本4.65%的解禁股。
ST平能、豫能控股、國(guó)恒鐵路位列1392家公司第三大股東持股比例減少前3名，幅度分別高達(dá)97.35%、95.45%、95%。除ST平能外，豫能控股、國(guó)恒鐵路均是因拋售解禁股所致?！ ?/p>
二股東更是拋售絕對(duì)主力
尤其值得注意的是，第二大股東才是絕對(duì)的拋售主力。正由于第二大股東的猛烈拋售，使得部分公司原第三大股東“晉升”為第二大股東，由此導(dǎo)致了第二大股東持股比例減少幅度在總體上小于第三大股東的假象，第三、第四和第五大股東的情況依此類(lèi)推，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在“大小非”拋售解禁股的筆數(shù)中，接近半數(shù)與第二大股東有關(guān)。
慈溪恒通物產(chǎn)有限公司原為海通集團(tuán)第二大股東，它從2007年1月開(kāi)始拋售解禁股。到2007年半年報(bào)時(shí)，恒通物產(chǎn)持股數(shù)為534.44萬(wàn)股，占海通集團(tuán)總股本的2.32%，但到2007年底時(shí)，它已經(jīng)退出了十大股東，而海通集團(tuán)第十名股東的持股數(shù)只有61.50萬(wàn)股。人?？萍嫉牡诙蠊蓶|武漢市仁軍投資咨詢(xún)有限公司，到2007年底，甚至以不在前十大股東名單之中……
值得注意的是，第二大股東至今仍在扮演拋售解禁股的絕對(duì)主力角色。比如，珅氏達(dá)投資（香港）有限公司是紫江企業(yè)的第二大股東，股改后持有紫江企業(yè)16.76％的股份。但到2007年底時(shí)，珅氏達(dá)投資持股比例降至10.76%，到今年2月21日，持股比例進(jìn)一步降至6.83%。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，第二大股東成為拋售解禁股的絕對(duì)主力與它們的尷尬地位密切相關(guān)。雖然持股比例一般遠(yuǎn)遠(yuǎn)比其他股東多，但其在上市公司中的第二把交椅并不好坐，往往受制于第一大股東，附屬地位讓它們難以真正發(fā)揮影響力。通過(guò)拋售解禁股選擇退出，便被視作一種明智的決策。
1392家上市公司股東持股變化情況
| 類(lèi)別 |
2007年底 |
2006年底 |
變動(dòng)幅度（%） |
| 1392家公司總的股東戶(hù)數(shù)（戶(hù)） |
83782302 |
52826186 |
58.60 |
| 1392家公司總的戶(hù)均持股數(shù)（股） |
17168264 |
24989324 |
-31.30 |
| 第一大股東平均持股比例（%） |
35.28 |
35.99 |
-1.99 |
| 第二大股東平均持股比例（%） |
8.43 |
9.15 |
-7.88 |
| 第三大股東平均持股比例（%） |
3.39 |
3.72 |
-8.91 |
| 第四大股東平均持股比例（%） |
1.99 |
2.13 |
-6.91 |
| 第五大股東平均持股比例（%） |
1.37 |
1.48 |
-7.57 |
| 第六大股東平均持股比例（%） |
1.05 |
1.09 |
-4.23 |
| 第七大股東平均持股比例（%） |
0.85 |
0.85 |
0 |
| 第八大股東平均持股比例（%） |
0.73 |
0.70 |
4.15 |
| 第九大股東平均持股比例（%） |
0.63 |
0.60 |
4.67 |
| 第十大股東平均持股比例（%） |
0.55 |
0.52 |
6.05 |
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