散戶和游資借高送股題材搶反彈
“融資融券”正漸行漸近，但券商股已被提前炒熱，數(shù)據(jù)顯示，如以階段性低點(diǎn)計(jì)算，基本每只券商股的漲幅均超100%，而中信證券這只龍頭券商股更是首當(dāng)其沖。
然而，有跡象表明，在證監(jiān)會(huì)下調(diào)印花稅以來(lái)的反彈行情中，有多個(gè)神秘空頭席位大肆拋售中信證券達(dá)2.2億股，其中，重倉(cāng)中信證券的中郵基金減倉(cāng)約2533.77萬(wàn)股，而游資、散戶則成為中信證券的主要接盤者。
神秘空頭或?yàn)椤靶》恰?/p>
從4月23日開(kāi)始，也就是印花稅下調(diào)的前一個(gè)交易日，券商股集體發(fā)飆。但成交量放大、股價(jià)拉高的表現(xiàn)并未堅(jiān)挺多久。隨后，大資金拋售、成交量縮小的盤面表現(xiàn)困擾中信證券股價(jià)向下。
據(jù)大智慧Topview顯示，憑借反彈行情，多個(gè)神秘席位總計(jì)賣出中信證券2.2067億股。4月30日至5月8日，中信證券北京白家莊東里營(yíng)業(yè)部累計(jì)凈賣出金額27.2918億元的中信證券。記者按照這幾日收盤價(jià)計(jì)算，該營(yíng)業(yè)部總計(jì)拋出中信證券6505.36萬(wàn)股。
同一時(shí)間段內(nèi)，代碼為T28761的席位也加入了做空中信證券的行列，該席位4月29日至5月6日，凈賣出21.2445億元金額的中信證券，約折合5307.57萬(wàn)股（按每日收盤價(jià)計(jì)算）。此外，截至5月8日，寧波大梁營(yíng)業(yè)部?jī)糍u出11.6169億元，德邦證券北京宣武門西大街證券營(yíng)業(yè)部?jī)糍u出10.4537億元，兩者折合中信證券約5965萬(wàn)股。
“高達(dá)2億股的巨量拋售量顯然不是散戶所為。”分析人士表示，此次拋售中信證券的空頭很可能為中國(guó)人壽和雅戈?duì)柕摹按笮》恰薄?/p>
某金融行業(yè)分析師也證實(shí)，“對(duì)于中國(guó)人壽來(lái)說(shuō)，民生銀行和中信證券這兩個(gè)金融資產(chǎn)的投資浮盈，將會(huì)對(duì)人壽產(chǎn)生較大影響。如果拋售中信證券的話，肯定會(huì)對(duì)人壽提升中期業(yè)績(jī)有重大影響?！?/p>
中信證券被基金等機(jī)構(gòu)狂拋
事實(shí)上，包括中郵基金、易方達(dá)、國(guó)投瑞銀、博時(shí)基金和景順長(zhǎng)城等基金公司，他們旗下都有基金重倉(cāng)中信證券。不少早已深度套牢的基金，都在借助反彈瘋狂減倉(cāng)。
從整個(gè)一季度基金持倉(cāng)比例看，持有中信證券的基金流出趨勢(shì)相當(dāng)明顯?；鸪謧}(cāng)比例下降17.41%，持股基金150只下降至目前54只基金，持有中信證券流通股3.3194億股，占流通盤的11.89%。
以中郵基金為例，中郵基金旗下有兩只基金重倉(cāng)了中信證券。其中，中信證券位列中郵核心優(yōu)選基金的十大重倉(cāng)股之首，占該基金凈資產(chǎn)比重6.44%；中郵核心成長(zhǎng)持有中信證券4503.05萬(wàn)股，占該基金凈資產(chǎn)比重7.4%。今年以來(lái)，中郵核心成長(zhǎng)凈值下跌24.29%。Topview數(shù)據(jù)顯示，4月25日至4月30日四個(gè)交易日，中郵基金的G28774席位累計(jì)凈賣出中信證券金額為10.1351億元，約為2711.72萬(wàn)股。
另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)資料顯示，中郵核心成長(zhǎng)自去年8月成立以來(lái)，總回報(bào)為-13.79%，上周五凈值為0.8621元。
同時(shí)，中?；?、博時(shí)基金、鵬華基金和南方基金卻在大肆建倉(cāng)，分別凈買入1.3651億元、3.5316億元、3.9362億元和2.8291億元。
值得注意的是，國(guó)信證券旗下的兩個(gè)著名私募炒作資金營(yíng)業(yè)部——泰然九路和深圳紅嶺中路，也在大筆交易中信證券。從5月5日到5月9日，泰然九路營(yíng)業(yè)部買入4.1969億元，賣出2.9383億元；紅嶺中路在5月5日拋出2.5521億元。
中信證券后市反彈空間有限
中信證券被基金等機(jī)構(gòu)資金大幅減持，或許要從其2008年一季報(bào)的出爐說(shuō)起。調(diào)閱中信證券2008年一季報(bào)，不難看出，20億元投資收益對(duì)于業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)可謂 “功不可沒(méi)”。當(dāng)時(shí)，多位金融行業(yè)分析師對(duì)中信證券的分歧就在加大。
在一季報(bào)出爐后，中銀國(guó)際金融行業(yè)分析師張戩調(diào)低了中信證券的盈利預(yù)測(cè)，將其目標(biāo)價(jià)格由99元下調(diào)至44元，對(duì)應(yīng)給出2008年25倍的市盈率?！叭绻瞥鋈谫Y融券的話，中信證券收益肯定會(huì)非常大。但是，風(fēng)險(xiǎn)還是很大的，可能來(lái)自下半年?！睆垜鞂?duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。
張戩認(rèn)為，中信證券的自營(yíng)業(yè)務(wù)較為激進(jìn)，上半年投資收益風(fēng)險(xiǎn)消化，二季度南航認(rèn)沽權(quán)證的創(chuàng)設(shè)將為公司帶來(lái)18.8億元的投資收益，因此中信證券上半年的投資收益應(yīng)該較為穩(wěn)定。但在下半年，公司較為激進(jìn)的自營(yíng)業(yè)務(wù)將使其對(duì)整體市場(chǎng)表現(xiàn)的依賴程度更高，再加上整個(gè)券商行業(yè)靠天吃飯的現(xiàn)狀，應(yīng)該在下半年注意投資風(fēng)險(xiǎn)。
中信建投分析師魏濤認(rèn)為，2008年非自營(yíng)投資業(yè)務(wù)給公司的貢獻(xiàn)大約為1.08元/股，20倍PE的估值倍數(shù)，加上自營(yíng)業(yè)務(wù)，今年估值40.2元。
然而，西南證券分析師李群芳指出，目前中信證券自營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模較小，遠(yuǎn)未達(dá)到凈資本規(guī)模上限，因此即使自營(yíng)業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)同往年相比有所下滑，也不會(huì)影響公司整體的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
據(jù)了解，中信證券去年的自營(yíng)業(yè)務(wù)占30%，今年一季度占到20%。此外，中信證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占50%，投行業(yè)務(wù)占10%，剩余部分由基金公司的管理費(fèi)貢獻(xiàn)。
有市場(chǎng)分析認(rèn)為，中信證券目前股東人數(shù)大量增加，趨于分散，以及行情或不能持續(xù)反彈，券商股直接受制等，建議投資者切忌追高。
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