國家統(tǒng)計局公布了4月份居民消費價格指數(shù)為8.5%，CPI繼三月份有所回落之后再次抬頭。央行隨即宣布從2008年5月20日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。
國家統(tǒng)計局表示，居民消費價格漲幅仍處于高位，既與去年4月份的低基數(shù)有關(guān)，又與國際市場初級產(chǎn)品、特別是糧食價格持續(xù)大幅度上漲導(dǎo)致國內(nèi)食品價格居高不下密不可分。所以，本次CPI抬頭，更多是受國際市場影響，是一種輸入型通脹，利率的調(diào)整對相對無效，因此央行再次選擇調(diào)升法儲，對銀行間的流動性進(jìn)一步加以控制。
法定存款準(zhǔn)備金的再次上調(diào)，對債市方面的影響更多體現(xiàn)在資金層面上。自上周初始，市場資金曾略顯緊張，分析其原因主要有三點值得關(guān)注，一是近期多只小盤股發(fā)行，雖然對市場資金面上的影響較小，但是依然成為回購利率較高位定價的動力；二是市場上有傳言銀監(jiān)會將可能對商業(yè)銀行的超額備付金予以監(jiān)測，雖然該傳言并未得到相關(guān)權(quán)威部門的證實，但是也反映出市場對銀監(jiān)會可能進(jìn)一步強化關(guān)注銀行間流動性管理的擔(dān)憂，因此在資金融出業(yè)務(wù)上采取較為謹(jǐn)慎的態(tài)度；三是銀行機構(gòu)加大了對負(fù)債資金的運用，例如發(fā)放貸款、加大票據(jù)業(yè)務(wù)力度等，為資金尋找高收益的使用出口，從而減少了在銀行間債券市場融出資金的數(shù)量。
自年初以來，資金充裕成為銀行間債券市場收益率走低的重要推動因素。隨著央行進(jìn)一步加強流動性管理，其累計效果對市場資金的影響越來越明顯，資金基本面支撐的債市走高或許將會受到挑戰(zhàn)，債券投資建議以關(guān)注為主。
|
