本周美國(guó)NYMEX原油繼續(xù)演繹“超牛行情，來(lái)自供給的持續(xù)擔(dān)憂，美元受歐元強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)打壓而走低，以及上周原油庫(kù)存意外下滑等諸多因素直接導(dǎo)致油價(jià)再度大幅飆升，雖然目前油價(jià)在高位走出技術(shù)休整，但依然是突破了130美元大關(guān)，最高至135.09美元。美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)周三公布,5月16日當(dāng)周原油庫(kù)存減少540萬(wàn)桶,至3.204億桶,而路透調(diào)查分析師預(yù)估為增加60萬(wàn)桶.汽油庫(kù)存減少80萬(wàn)桶,至2.094億桶,預(yù)估為增加70萬(wàn)桶。上海燃料油雖然在懼高心理和空投強(qiáng)硬的打壓下價(jià)格始終保持謹(jǐn)慎，但是在國(guó)際原油市場(chǎng)近乎瘋狂的漲幅里始終不能獨(dú)善其道，還是連創(chuàng)新高，只能以沖高回落來(lái)演繹上海市場(chǎng)的獨(dú)特性格，但還是看到了空頭巨大的壓力。目前8月燃料油也是強(qiáng)勢(shì)振蕩走勢(shì)，在4550、4450分別有強(qiáng)支撐，而上方4950處成為短期壓力位。
本周TOCOM日膠維持在313日元以上高位盤整，周五收陽(yáng)，日膠的投機(jī)持倉(cāng)再次增加，昨日三菱期貨增加至12249，日膠有進(jìn)一步走強(qiáng)的趨勢(shì)。本周滬膠809合約本周行情可謂讓人大開眼界，周一多頭高位大幅平倉(cāng)，致使期價(jià)逼近跌停；隨后幾日低位盤整，盡顯疲態(tài)；周五卻低開高走，多頭主動(dòng)投機(jī)買盤，期價(jià)漲停，成交量達(dá)611718手，持倉(cāng)量達(dá)126798手，達(dá)到近期來(lái)的高點(diǎn)。基本面：緬甸受災(zāi)使膠樹的生長(zhǎng)受到威脅，泰國(guó)連續(xù)雷暴天氣，預(yù)計(jì)未來(lái)一周將繼續(xù)，天氣和災(zāi)害原因使得割膠推遲，供應(yīng)受阻。同時(shí)上期所庫(kù)存本周降至17680噸，較上周下降了7520噸；截至5月10日，日本天然橡膠庫(kù)存較4月30日的11,925噸下滑1.1%至11,791噸，庫(kù)存的雙雙下降將為期價(jià)上行提供動(dòng)力。本次的反季節(jié)行情似乎并沒有結(jié)束，盤整之后又進(jìn)一步的上揚(yáng)，再加上本周庫(kù)存的減少，料將推動(dòng)期價(jià)。
本周美豆價(jià)格反復(fù)震蕩，本周連豆高位震蕩整理，809合約期價(jià)頻頻沖擊前期5548元/噸的高點(diǎn)，本周后期上漲乏力，創(chuàng)新高后小幅回落，均線系統(tǒng)仍開口發(fā)散，仍處于上漲趨勢(shì)中；901合約本周上探上方重要壓力位4550后，在國(guó)際原油大幅回落的影響下，期價(jià)在周五收于4500關(guān)口上方，未來(lái)仍將圍繞4500展開震蕩整理。由于原油期價(jià)走跌及缺乏利多消息延續(xù)盤初漲勢(shì)，市場(chǎng)在周三強(qiáng)勁上漲后鎖定獲利。陳新作大豆套利活躍，近月合約跌幅弱于遠(yuǎn)月，利多周出口銷售數(shù)據(jù)和普查局壓榨報(bào)告提供溫和支撐。此外，技術(shù)因素也對(duì)走勢(shì)起關(guān)鍵影響，近月大豆合約跌破均線支撐位后下跌提速。因目前市場(chǎng)不存在改變現(xiàn)有走勢(shì)的決定性消息，大豆期貨依然呈現(xiàn)整理模式，周邊原油市場(chǎng)的影響被凸現(xiàn)。本周黑龍江現(xiàn)貨大豆收購(gòu)價(jià)格保持平穩(wěn)，目前省內(nèi)油脂企業(yè)大部分仍處于停機(jī)觀望之中，油廠主要以銷售前期豆油庫(kù)存為主，豆油價(jià)格持續(xù)低位徘徊，導(dǎo)致油脂企業(yè)大豆收購(gòu)價(jià)格保持停滯狀態(tài)，短期內(nèi)油豆市場(chǎng)仍將保持平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。部分地區(qū)商品豆價(jià)格本周小幅回落40-60元/噸。本周國(guó)際大豆基本面仍處于多空交織的情況下，國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)飚升是推動(dòng)本輪連豆期價(jià)上漲的主要因素。從國(guó)內(nèi)連豆目前在重要關(guān)口徘徊的惡情況來(lái)看，如若基本面缺乏決定后市方向性的因素出現(xiàn)，未來(lái)連豆仍將延續(xù)目前震蕩整理的走勢(shì)。目前唯一能夠使得行情出現(xiàn)大幅波動(dòng)的因素要數(shù)阿根廷的罷工事件，如若罷工事件妥善和解，國(guó)際大豆期價(jià)將整體向下回調(diào)；反之，國(guó)際大豆價(jià)格仍將維持高位震蕩行情。
本周國(guó)內(nèi)豆粕期價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁。期貨市場(chǎng)受現(xiàn)貨的支撐連續(xù)上漲，但近期始終無(wú)法突破技術(shù)關(guān)口3680位置對(duì)價(jià)格的打壓，周四在美盤上漲以及原油飆升的帶動(dòng)下期價(jià)一度高開至3680上方，隨即便遭到獲利了結(jié)的沖擊，最終價(jià)格回落無(wú)法形成有效突破，反而價(jià)格在上行時(shí)此位置從新構(gòu)成壓力，日后3680仍是投資者密切關(guān)注的焦點(diǎn)。隨著豆粕價(jià)格的走高，已經(jīng)逐漸接近了前期形成的技術(shù)高壓區(qū)，價(jià)格每一次上漲都將引發(fā)獲利了結(jié)，前高始終無(wú)法突破，上行艱難。總結(jié)下來(lái)現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)價(jià)格上漲提供強(qiáng)有力的支撐，而技術(shù)壓力為空方的最后防線，若沒有較大的動(dòng)能，期價(jià)后市高位震蕩的可能性最大。豆粕價(jià)格后市除去國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨的支撐外還需周邊市場(chǎng)配合才能有進(jìn)一步?jīng)_高的可能，目前上方壓力非常大。而由于現(xiàn)貨的堅(jiān)挺又不具備大幅走低的可能，因此投資者未來(lái)應(yīng)保持高位震蕩，短線為主的操作思路。
本周CBOT玉米縮量減倉(cāng)，期價(jià)呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢(shì)。玉米主產(chǎn)區(qū)天氣的好轉(zhuǎn)是期價(jià)下行的主要原因，美農(nóng)業(yè)部公布的截止5月18日的播種進(jìn)度報(bào)告顯示：播種進(jìn)度為3月31日《種植展望》中預(yù)測(cè)的8604.1萬(wàn)畝的73%，而2007年同期和5年同期的平均值均為88%。而出苗率為26%，2007年同期為59%，5年同期為56%。相關(guān)氣象機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)未來(lái)一周內(nèi)的天氣情況利于玉米播種，對(duì)期價(jià)形成的壓力較大。主力7月期約周初開盤價(jià)為587，累計(jì)上漲4.6美分，收于595.6美分/蒲。成交減少104849手至316800手，持倉(cāng)減少19955手至520110手。本周期價(jià)以600美分為軸反復(fù)震蕩，但弱勢(shì)特征明顯。本周大連玉米倉(cāng)量微幅增加、期價(jià)震蕩下行。主力0901期約周初以1936開盤，最高沖至1937，最低探至1881，終盤下跌49點(diǎn)以1893收一中陰。成交2067850手，比上周減少186172手，持倉(cāng)增加23262手至630890手。從周線圖表上來(lái)看，期價(jià)座于20日均線，頭頂5日均線，均線系統(tǒng)對(duì)期價(jià)的指引作用較小，技術(shù)指標(biāo)偏強(qiáng)弱。
本周在原油飚漲和美元走軟的推動(dòng)下，黃金價(jià)格大幅反彈。上海黃金期貨從歷史低點(diǎn)展開絕地反擊，滬金12月合約價(jià)格本周累計(jì)上漲8.37元，漲幅4.27%。周五金價(jià)回調(diào)走低。12月合約下跌3.08元/克至208.02元/克，跌幅1.48%。開盤204.63元/克，最低204.08元/克，最高204.82元/克，盤初快速下探，全天震蕩小幅攀升。收盤位于5日均線處，成交12752手，持倉(cāng)減少2208手至32084手。收盤204.70元/克。黃金的走勢(shì)比較被動(dòng)，目前美元和原油的價(jià)格走勢(shì)正處于比較關(guān)鍵的位置，金價(jià)后期的走勢(shì)有較大的不確定性。短期內(nèi)，原油仍會(huì)給金價(jià)上漲提供動(dòng)力。但原油出現(xiàn)回落，金價(jià)也將受到壓制。而且美元走低的空間已經(jīng)不大，現(xiàn)貨金增產(chǎn)和消費(fèi)汪季的過(guò)去。支撐金價(jià)的動(dòng)力也在衰減。另外，人民幣匯率升值步伐加快對(duì)國(guó)內(nèi)金價(jià)上漲施加壓力。從技術(shù)上看，金價(jià)處于反彈過(guò)程中的調(diào)整階段，若能在913.08一線企穩(wěn)，后期仍可看高一線，上方壓力950-956美元。對(duì)后期漲勢(shì)并不樂觀。
本周內(nèi)外銅價(jià)呈振蕩走低態(tài)勢(shì)，滬銅指數(shù)周收中陰線。本周倫敦銅總持倉(cāng)繼續(xù)減少，已經(jīng)從上周的25萬(wàn)張以上下降到周五的244023張，資金退場(chǎng)的情況仍在持續(xù)。倫銅現(xiàn)貨升水也在回落。消息面上，世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，2008年第一季度全球銅市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩約4000噸，去年同期為供應(yīng)短缺89,700噸。國(guó)內(nèi)方面，中國(guó)海關(guān)周四公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)4月份精銅進(jìn)口12.7977萬(wàn)噸，同比大幅下滑31%，這表明今年國(guó)內(nèi)銅的消費(fèi)明顯疲軟，中國(guó)因素對(duì)銅價(jià)的影響在進(jìn)一步弱化。技術(shù)上，倫銅5日均線開始調(diào)頭向下，其它均線向下排列，走勢(shì)相當(dāng)疲弱。預(yù)計(jì)短期滬銅保持震蕩偏弱走勢(shì)。
本周鄭州市場(chǎng)糖價(jià)逐級(jí)下挫，901合約本周開盤3918，收盤3837，下跌71點(diǎn)。周振幅135點(diǎn)。基本面上，柳州批發(fā)市場(chǎng)近期合同跌破了3200元?jiǎng)?chuàng)新低報(bào)價(jià)，而現(xiàn)貨傳統(tǒng)市場(chǎng)惜售心理并未使得價(jià)格積極下靠，仍是成本抵抗型的尋求等待機(jī)會(huì)市況特征。后期仍不能有效的止跌。技術(shù)上，鄭州期糖市場(chǎng)主力合約0901則繼續(xù)沖擊3820區(qū)間的60日均線支撐，由于升水比例仍較大，調(diào)整顯然還沒有充分釋放下跌動(dòng)能，短期看似3820支撐異常強(qiáng)勁，但推高價(jià)格的動(dòng)力也難以搜尋，因此均線系統(tǒng)上的壓制有效，長(zhǎng)期下跌趨勢(shì)未變，短期即使有上漲也只能認(rèn)為是反彈。綜合來(lái)說(shuō)，白糖現(xiàn)貨價(jià)格仍未能有效止跌，銷售也不順暢，后期仍有走低的空間。期貨價(jià)格目前仍維持600元左右的升水，后期也有削減的必要。本周鄭糖雖有幾次低開高走，盤中多頭頑強(qiáng)抵抗，但基本面依然偏弱，且技術(shù)面均線空頭排列，期價(jià)受5日均線壓制明顯，在壓力沒有得到釋放前，鄭糖仍將震蕩尋底。
本周強(qiáng)麥破位下跌，周五盤中創(chuàng)半年多來(lái)新低，尾盤在空頭獲利平倉(cāng)盤帶動(dòng)下小幅反彈，但成交大減，持倉(cāng)減9730手，市場(chǎng)低位買盤不積極。目前看，新麥階段性上市壓力下短期仍然看空，但KDJ和布林通道顯示短線超賣嚴(yán)重，指標(biāo)有修復(fù)需求。
本周PTA強(qiáng)勢(shì)拉升，周五頂著技術(shù)面超買壓力低開高走，再度中幅上漲，主力807合約收漲94點(diǎn)至8764，上漲過(guò)程中倉(cāng)量繼續(xù)增加。目前看，牛市格局不變，但技術(shù)面日K線、周K線都穿越布林通道上軌，市場(chǎng)短期超買嚴(yán)重，后市還需防范回調(diào)壓力。（宏源證券/朱杰）
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