| 低價(jià)股率先崛起的背后暗藏何種玄機(jī) |
| 中國(guó)發(fā)展門(mén)戶網(wǎng) www.chinagate.com.cn 2008 年 07 月 24 日 |
|
|
本周，在國(guó)際原油價(jià)格破位下行的刺激下，周邊股市持續(xù)上漲。A股市場(chǎng)卻并未受到多少“積極影響”，近兩個(gè)交易日，滬指突破短期均線后躑躅不前，成交量也稍有萎縮。市場(chǎng)似乎在等待著什么。而和不出彩的股指相比，一些個(gè)股卻頗為耀眼，如南風(fēng)化工、寶石A等非主流品種連續(xù)拉出漲停板。這些現(xiàn)象背后說(shuō)明的是什么問(wèn)題呢？
機(jī)構(gòu)究竟在等什么
最近這一個(gè)星期，滬指漲幅為6.8%，兩市1500多只個(gè)股中，同期超越市場(chǎng)漲幅的只有266只，占比為18%。這說(shuō)明在股指企穩(wěn)的情況下，個(gè)股并沒(méi)有大張旗鼓地展開(kāi)行情。場(chǎng)內(nèi)主力參與熱情的欠缺造成了市場(chǎng)徘徊不前的情形。但從另一個(gè)角度看，在缺乏熱點(diǎn)的情況下，股指仍能維持不跌的態(tài)勢(shì)，顯示市場(chǎng)做空動(dòng)能已經(jīng)得到有效釋放，而后市的發(fā)展則要等待一個(gè)契機(jī)。
那么這個(gè)契機(jī)是什么呢？筆者通過(guò)對(duì)盤(pán)面的觀察，認(rèn)為主力機(jī)構(gòu)等待的是一個(gè)能夠說(shuō)服自己買(mǎi)入股票的理由。而在國(guó)際、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)前景給市場(chǎng)帶來(lái)空前影響的氛圍下，這個(gè)契機(jī)或者說(shuō)理由，就應(yīng)該是一個(gè)足夠安全的判斷。
可以說(shuō)，現(xiàn)在已經(jīng)到了全民經(jīng)濟(jì)的時(shí)代，不管是機(jī)構(gòu)投資者還是中小散戶，無(wú)不對(duì)經(jīng)濟(jì)前景給予了高度關(guān)注?？墒乾F(xiàn)在國(guó)際、國(guó)內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)仿佛正處在十字路口，是爭(zhēng)論最激烈，分歧最大的時(shí)刻。樂(lè)觀的人認(rèn)為，我國(guó)在強(qiáng)大的財(cái)政收入支撐下能夠渡過(guò)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)；悲觀者則更看重需求下降、經(jīng)濟(jì)衰退的影響。正因?yàn)檫@種分歧，使得機(jī)構(gòu)對(duì)于市場(chǎng)的判斷也一直持觀望態(tài)度。經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)會(huì)不會(huì)繼續(xù)惡化？如果會(huì)的話，那么A股市場(chǎng)前期近60%的跌幅已經(jīng)消化了多少經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)？換句話說(shuō)，現(xiàn)在是不是“最壞”的時(shí)候？還是會(huì)出現(xiàn)“更壞”的情況？
勇敢者已迫不及待
然而就在機(jī)構(gòu)投資者“先天下之憂而憂”，苦惱地尋找著宏觀經(jīng)濟(jì)答案以及安全區(qū)域的時(shí)候，市場(chǎng)卻已經(jīng)開(kāi)始了勇敢的探索和嘗試。隨著前期市場(chǎng)的下跌，A股市場(chǎng)的平均股價(jià)也大幅下挫，從最高的19.08元下降到11.36元。目前兩市中股價(jià)低于10元的有935只，占全部上市公司的60%。而在過(guò)去一個(gè)星期，指數(shù)本身漲幅不大，能夠跑贏市場(chǎng)的也不多，有96只個(gè)股漲幅超過(guò)10%。在這近百只股票中，股價(jià)在10元以下的有66只，占到了近七成的比例，占比超過(guò)了低價(jià)股在市場(chǎng)總體格局中的比例。這說(shuō)明，在最近一個(gè)星期的市場(chǎng)中，資金主要流向了低價(jià)股行列。這是弱勢(shì)中的必然選擇。當(dāng)我們預(yù)期未來(lái)仍然會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，但又不甘心放棄可能存在的機(jī)會(huì)時(shí)，低價(jià)股往往是一個(gè)最好的選擇。主要原因就在于其絕對(duì)股價(jià)的低廉，即便后市仍然向著悲觀的方向發(fā)展，那么4、5塊錢(qián)股票的下跌空間和中高價(jià)股相比，至少?gòu)男睦砩现v會(huì)有明顯的優(yōu)勢(shì)。
另外一方面，從逆向思維的角度出發(fā)，低價(jià)股是經(jīng)過(guò)了前期的大幅殺跌，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)被有效釋放，短期內(nèi)繼續(xù)下跌的動(dòng)能不足。這一點(diǎn)從業(yè)績(jī)預(yù)告上也有所體現(xiàn)。在前文提到的超越市場(chǎng)同期漲幅的266只個(gè)股中，發(fā)布中期業(yè)績(jī)預(yù)告的有133家公司，在這其中預(yù)告業(yè)績(jī)?cè)龇^(guò)100%的只有不到30家公司，和我們期望中的“業(yè)績(jī)浪”有著較大的出入，而預(yù)告虧損或者大幅下降的則有50余家，占比接近四成。
危中求“機(jī)”不可失
可能有的投資者會(huì)說(shuō)，這種對(duì)低價(jià)虧損股的炒作是典型的投機(jī)行為。確實(shí)，但我們也多次提及，在未來(lái)一段較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，A股市場(chǎng)缺乏系統(tǒng)性上漲機(jī)會(huì)，可以把握的也許只有這些交易型品種?，F(xiàn)在大家看到的都是未來(lái)潛在的風(fēng)險(xiǎn)，但所謂危機(jī)，危險(xiǎn)和機(jī)會(huì)是并存的?！皟珊ο鄼?quán)取其輕”，這些經(jīng)過(guò)充分風(fēng)險(xiǎn)釋放的品種，在目前特定的市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)格局中，也許正是大家所尋找的“安全”地帶。
當(dāng)然，機(jī)構(gòu)是不會(huì)認(rèn)可目前活躍的這些純投機(jī)品種，這也制約了市場(chǎng)的整體活躍度，給投資者帶來(lái)操作上的難度。不過(guò)從上述分析中，我們倒可以確定一個(gè)較為明確的思路，就是對(duì)于處在景氣周期頂點(diǎn)且爭(zhēng)議較大的行業(yè)和個(gè)股應(yīng)該堅(jiān)決地回避。此外，在機(jī)構(gòu)尋找到足以放心入場(chǎng)的理由之前，市場(chǎng)的機(jī)會(huì)我們不妨也積極參與。 |
| 來(lái)源： 上海證券報(bào) |
 |
| 相關(guān)文章: |
 |
| 圖片新聞: |
|
|
|
