| 申銀萬國(guó)研究報(bào)告認(rèn)為:海外股市回暖是A股反彈良機(jī) |
| 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.com.cn 2008 年 09 月 28 日 |
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美國(guó)政府之所以選擇讓雷曼破產(chǎn)，是在權(quán)衡道德風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)后，執(zhí)行市場(chǎng)紀(jì)律的需要，但積極救援避免破產(chǎn)仍是政府的首選。金融風(fēng)暴導(dǎo)致市場(chǎng)利率飆升，但在各國(guó)央行的聯(lián)手注資干預(yù)下已得到緩解。預(yù)計(jì)美國(guó)政府將增發(fā)7000億美元國(guó)債，用于收購(gòu)金融機(jī)構(gòu)的低流動(dòng)性資產(chǎn)，以保證現(xiàn)存金融機(jī)構(gòu)的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)。迄今，金融機(jī)構(gòu)披露的損失已超5000億美元，但與市場(chǎng)一致預(yù)期總損失1萬億美元相比，仍有等量的損失有待確認(rèn)，考慮到美國(guó)政府即將收購(gòu)低流動(dòng)性資產(chǎn)的努力，預(yù)計(jì)未來爆發(fā)金融風(fēng)暴的概率有所降低。領(lǐng)先指標(biāo)指示未來美國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)低迷，同時(shí)，逐步增發(fā)國(guó)債的計(jì)劃將從明年中期開始推高中長(zhǎng)期市場(chǎng)利率，從而延緩美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇步伐。美國(guó)政府的救市舉措，為奉行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的各國(guó)政府提供了范本。測(cè)算表明，國(guó)內(nèi)上市銀行持有的海外債券即便遭受虧損，損失也還在可以承受的范圍內(nèi)，近期海外股市的回暖為A股反彈營(yíng)造了良好的環(huán)境。 |
