10月6日，一位股民在合肥一家證券營業(yè)部內(nèi)關(guān)注大盤。 當(dāng)日，滬深股市雙雙暴跌，上證綜指和深證成指分別以2173.74點(diǎn)和7217.32點(diǎn)報(bào)收，較前一交易日收盤大跌5.23%和4.52%。 新華社記者 陳曄華 攝
新華網(wǎng)上海１０月６日電（記者潘清）國慶節(jié)前市場熱傳的利好消息，在長假的最后一天變成了現(xiàn)實(shí)。中國證監(jiān)會(huì)宣布，將于近期啟動(dòng)融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)，相關(guān)細(xì)則也即將發(fā)布。
但是，利好成真卻未能如預(yù)期對股市產(chǎn)生提振作用。６日，滬深股市雙雙暴跌。
融資融券：改變中國股市“單邊市”缺陷
 １０月５日，中國證監(jiān)會(huì)宣布將于近期啟動(dòng)證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作。千呼萬喚之后，這一利好政策終于“始出來”。
作為全球證券市場普遍采用的交易方式，融資融券交易可以將更多信息融入證券價(jià)格，通過為市場提供反向交易機(jī)制，達(dá)到合理化證券價(jià)格的目的。另一方面，由于融資融券業(yè)務(wù)能在一定程度上放大資金和證券供求，也可以起到活躍市場交易、增加市場流動(dòng)性的作用。
“融資融券的推出并不能改變上市公司基本面，因此對市場中長期運(yùn)行趨勢的作用也十分有限，但其對于活躍市場交易、形成市場內(nèi)在價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制的作用卻是顯而易見的。”宏源證券研究所所長程文衛(wèi)說，融資融券的出現(xiàn)，將改變中國股市自誕生以來的“單邊市”缺陷，為投資者提供規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)的有效工具。
對于試點(diǎn)業(yè)務(wù)的“主角”證券公司而言，融資融券可以拓寬其業(yè)務(wù)范圍，提高金融資產(chǎn)運(yùn)用效率，改善業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)盈利能力，無疑是一項(xiàng)重大利好。
事實(shí)上，融資融券從傳言變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，已經(jīng)讓券商類個(gè)股受益匪淺。海通證券在最近的三個(gè)交易日內(nèi)連續(xù)出現(xiàn)漲?；蚪咏鼭q停的強(qiáng)勁走勢，而在６日兩市雙雙暴跌的背景下，券商類個(gè)股也出現(xiàn)了集體逆勢走強(qiáng)。
利好難敵外盤拖累
盡管融資融券對于市場的正面作用獲得了絕大多數(shù)市場人士的認(rèn)可，但利好消息的出臺仍難對滬深股市產(chǎn)生提振作用。
６日，滬深股市雙雙低開低走，至收盤分別出現(xiàn)５．２３％和４．５２％的巨大跌幅，上證綜指再度失守２２００點(diǎn)。伴隨股指大幅下挫，兩市出現(xiàn)普跌，銀行及煤炭類個(gè)股則出現(xiàn)了大面積跌停。
上海天相投資咨詢公司策略分析師仇彥英分析認(rèn)為，當(dāng)日滬深股市雙雙暴跌，主要是受外盤股市集體走弱的拖累。
上周五美國國會(huì)眾議院終于對布什政府提出的大規(guī)模金融救援計(jì)劃開了“綠燈”。但是，這并未能打消投資者對于美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂。加上近期美國公布的非農(nóng)就業(yè)等一系列數(shù)據(jù)均差于預(yù)期，美國股市在救市政策面前不漲反跌，標(biāo)準(zhǔn)普爾５００指數(shù)更創(chuàng)下了自“９·１１”以來的最大單周跌幅。
“美國股市大跌對周邊股市形成打擊，香港恒生指數(shù)６日出現(xiàn)了接近５％的暴跌。”仇彥英說，在這一背景下，Ａ股最終也未能“獨(dú)善其身”。
程文衛(wèi)則表示，由于融資融券試點(diǎn)啟動(dòng)在即的消息在國慶節(jié)前已經(jīng)傳出，市場對此進(jìn)行了提前消化，因此利好兌現(xiàn)后股指反而出現(xiàn)了大幅下挫。
后市：投資者仍需保持謹(jǐn)慎
從調(diào)降雙率，到印花稅單邊征收、鼓勵(lì)央企上市公司增持或回購，再到啟動(dòng)融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)。過去的２０天中，“政策組合拳”已有多招出手。
上海股民王以菡說，盡管股指再一次出現(xiàn)了暴跌，但管理層呵護(hù)、穩(wěn)定股市的良苦用心讓她感覺到了些許安慰?！岸唐趦?nèi)股市的調(diào)整勢頭也許不能逆轉(zhuǎn)，但接連出臺的多項(xiàng)利好政策總會(huì)顯現(xiàn)其積極作用?！蓖跻暂照f。
來自宏源證券的觀點(diǎn)也認(rèn)為，近期政策集中出臺且力度明顯大于過往，組合效應(yīng)、持續(xù)效應(yīng)正在顯現(xiàn)。在全球紛紛出手救市、國內(nèi)主要經(jīng)濟(jì)目標(biāo)轉(zhuǎn)為“保增長”的背景下，后續(xù)利好依然值得期待。
不過市場人士同時(shí)提醒，在全球經(jīng)濟(jì)下滑、各主要資本市場集體走弱的背景下，Ａ股市場所承受的外盤壓力不容小覷。
另外，對于已經(jīng)出臺的一些利好政策，投資者也需理性看待。從總體上來說，融資融券業(yè)務(wù)的推出對于市場有比較積極的作用，但與此同時(shí)，一些套牢盤也會(huì)利用融券業(yè)務(wù)，通過同時(shí)拋售存量股票和賣空借入的股票來獲利，從而給市場帶來拋壓。
面對國際市場的動(dòng)蕩和國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的種種不確定性，投資者仍應(yīng)對后市保持謹(jǐn)慎心態(tài)。
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