貶值趨勢或已形成
據(jù)悉，2005年7月21日我國實(shí)施匯率政策改革，人民幣匯率不再盯住美元，轉(zhuǎn)而采取有管理的浮動(dòng)匯率制度，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)。美元對人民幣的軌跡類似實(shí)行典型的爬行盯住匯率制度。啟動(dòng)匯改三年零四個(gè)月后，人民幣在改革之前美元對人民幣匯率8.27的基礎(chǔ)上升值了20%有余。從2008年7月以來，美元對人民幣匯率一直保持在一個(gè)非常窄小的范圍里：從6.81到6.85之間。
不過，隨著全球金融風(fēng)暴愈演愈烈，世界經(jīng)濟(jì)增速的放緩，已令國內(nèi)工業(yè)產(chǎn)出增加值在今年下半年增速明顯放緩，而消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率也快速回落到了4%，表明我國生產(chǎn)和消費(fèi)在今年下半年都出現(xiàn)了滑坡。
近日公布的采購經(jīng)理人指數(shù)的大幅下滑，也強(qiáng)化了人們對中國經(jīng)濟(jì)未來不確定的預(yù)期。美元對人民幣周一的大幅上漲是最近幾個(gè)月以來諸多因素合力發(fā)揮效力的結(jié)果。為此，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在此背景下，美元對人民幣的漲勢還會維持下去。
美元將繼續(xù)走強(qiáng)
“與其用出口退稅的措施來補(bǔ)貼出口企業(yè)，還不如讓人民幣匯率貶值?！迸d業(yè)銀行資金營運(yùn)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，出口退稅不僅給政府造成財(cái)政的負(fù)擔(dān)，也可能讓中國的出口產(chǎn)品在國外遭遇反傾銷抵制，而且退稅補(bǔ)貼的企業(yè)也十分有限，與此相比，讓人民幣貶值無疑是成本最小、惠及面最廣的補(bǔ)貼出口部門的手段。
他同時(shí)預(yù)測美元將持續(xù)性走強(qiáng)至少到明年年底，從國內(nèi)出口部門的壓力來考慮，人民幣對美元目前保持平穩(wěn)的做法也不可能一直持續(xù)下去，明年人民幣對美元可能會出現(xiàn)震蕩地貶值。
暗示政策出現(xiàn)調(diào)整
招商銀行昨日發(fā)布的報(bào)告稱，盡管央行兩個(gè)月來的連續(xù)4次降息，但人民幣利率未來仍有較大的下降空間，而美元利率接近底部，因此未來利差優(yōu)勢將會繼續(xù)縮小，套利空間將被持續(xù)壓縮，國際資本和熱錢追逐人民幣的動(dòng)力會下降，這將對人民幣即期和遠(yuǎn)期匯率帶來壓力。周一人民幣中間價(jià)大幅低開，隨后低開低走，并觸及跌停下限，或可視為匯率政策出現(xiàn)變化的重要信號。
招商銀行分析，面對經(jīng)濟(jì)下滑趨勢，國家出臺了適度松寬的貨幣政策和積極的財(cái)政政策，這些措施當(dāng)然會對經(jīng)濟(jì)起到提振作用，減緩經(jīng)濟(jì)下滑的速度。但目前全球正面臨二戰(zhàn)后最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，因此不論民間還是政府，面對的都是一個(gè)前所未有的形勢，需要對可能的嚴(yán)峻形勢，有充分的心理準(zhǔn)備。
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