中國巨額外匯儲備這把 “雙刃劍”隨著美債行情下跌，漸漸露出其“猙獰”的一面。本周美國國債密集投放，令其價(jià)格承接年前下跌勢頭。本周一美國30年期國債價(jià)格創(chuàng)七周來最大下跌，30年期國債收益率自去年12月15日以來首次跌破3%。
美國擬在本周通過拍賣形式，發(fā)行540億美元新債。市場策略研究員LouBrien認(rèn)為，供給壓力給債市帶來短期影響，而奧巴馬可能出臺經(jīng)濟(jì)刺激項(xiàng)目，也會(huì)給市場帶來壓力。
大規(guī)模的發(fā)債、加之注入大量流動(dòng)性，令業(yè)內(nèi)對債市前景感到悲觀。直接參與美國國債標(biāo)售的17家一級交易商預(yù)測，基準(zhǔn)10年期國債2009年將下跌3.5%，可能是1999年下滑8.3%以來的首次下跌，并指出較低的收益率將令息票支付不可能補(bǔ)償債券價(jià)格的任何跌幅。
美國國債收益率下跌的局面令中國陷入尷尬處境。去年10月底數(shù)據(jù)顯示，中國已經(jīng)取代日本，成為美國國債最大持有國，過去一年持有的債務(wù)增加了42%。市場擔(dān)心美債暴跌遭致中國受損，而外匯儲備在上月出現(xiàn)首次下降，更令外界擔(dān)心外儲投資出現(xiàn)縮水。
中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)委員、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱昨日在北京表示，中國外匯儲備最近出現(xiàn)下降,與其中部分資產(chǎn)價(jià)格變化導(dǎo)致賬面價(jià)值變化有關(guān)，但并未就此披露細(xì)節(jié)。
復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長孫立堅(jiān)認(rèn)為，在美國“零利率”的政策背景下，美元貶值已經(jīng)成為必然，中國只能轉(zhuǎn)變投資策略，逐漸減持美國國債的持有量。中國社科院結(jié)構(gòu)金融研究室主任殷劍峰同樣指出，政府可調(diào)整投資策略，加大海外有形資產(chǎn)——諸如石油的購買力度。
世界經(jīng)濟(jì)問題研究員劉濤指出：“中國外儲的盤子太大了，很容易陷入買什么什么就跌的怪圈，比如石油，中美兩國擴(kuò)大戰(zhàn)略石油儲備，剛剛起步兩個(gè)月油價(jià)就立竿見影，當(dāng)然這其中也蘊(yùn)藏了中東地緣政治的風(fēng)險(xiǎn)，但中國高投入、高能耗的生產(chǎn)方式很容易使其自身成為國際投資者炒作的方式和借口。相比之下，美國國債不會(huì)是大起大落的結(jié)果，而且有美國政府信用作擔(dān)保，我認(rèn)為購買美國債不能指望其產(chǎn)生很高的收益，其主要目的是用以保值。”
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