歐洲央行對歐元將采取怎樣的舉動？
中國社科院國際金融研究中心副主任孫杰認為歐元開動印鈔機無非只是迫于壓力表個態(tài)，如果歐洲一旦開動印鈔機，會對中國產(chǎn)生多大的影響？孫杰認為，這樣勢必會造成歐元大幅度貶值，中國對歐洲的出口將非常困難。
歐元區(qū)糟糕的經(jīng)濟形勢，把歐洲央行也推到了一個尷尬的境地?，F(xiàn)在是否到了跟隨美日英的腳步，敞開錢袋子往外拿錢的時候？在歐洲央行內(nèi)部也出現(xiàn)了紛爭，有的堅持1.25%的利率已經(jīng)是底線不能再降，有的認為保住利率1%的底線比較合適，還有的認為不僅應(yīng)該把利率降到1%以下，而且同時發(fā)行債券。各種不同的聲音讓歐元區(qū)內(nèi)部的矛盾暴露無遺。
1999年1月1日，歐洲中央銀行正式發(fā)行歐洲統(tǒng)一貨幣歐元。如今，歐盟27個成員國中已有16個國家加入了歐元區(qū)，包括奧地利、比利時、芬蘭、法國、德國、希臘、愛爾蘭、意大利、盧森堡、荷蘭、葡萄牙、斯洛文尼亞，西班牙，馬耳他，塞浦路斯和斯洛伐克。
在這次金融危機影響下，歐元區(qū)大國幾乎無一例外受到了重創(chuàng)，歐盟統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)工業(yè)生產(chǎn)連續(xù)六個月在走下坡，和去年相比滑坡18.4%，降幅為1986年以來最大；3月CPI比前月滑坡0.4%，和去年同月相比則萎縮一半，降至0.6%，這是1996年至今以來的最低水準；2月份工業(yè)訂貨較前一個月下降了0.6%。與2008年同月相比，工業(yè)訂貨大幅下降了34.5%；公共債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）比例已由2007年的66%升至目前的69.3%，預(yù)算赤字占GDP比例則由0.6%升至1.9%，創(chuàng)歷史最大降幅；同時，歐洲企業(yè)也正持續(xù)實施減產(chǎn)與裁員，歐洲經(jīng)濟學(xué)家埃里克o尼爾森表示。"我們正經(jīng)歷最嚴重的經(jīng)濟萎縮,"無疑，歐元區(qū)正面臨二戰(zhàn)后歐洲大陸最為嚴重的衰退。
不管歐洲央行在5月份會對歐元采取什么樣的舉動，降息肯定是必不可少的選擇，現(xiàn)在的市場懸念只是降多少的問題。那么，一旦歐洲央行采取了幅度最大的動作，會不會真的會開動印鈔機？如果開動，會產(chǎn)生怎樣的影響？會不會引發(fā)美元新一輪貶值？通貨膨脹的隱憂又該如何面對？這些疑問決定著歐元的未來。
國際貨幣基金組織22日警告說，全球經(jīng)濟衰退將進一步深化，今年有可能萎縮1.3%%，成為第二次世界大戰(zhàn)以后60多年來表現(xiàn)最差的一年。受到信貸收緊、房價和股市下跌及前景很不明朗等因素的影響，歐元區(qū)16國的經(jīng)濟狀況更差，預(yù)計今年將萎縮4.2%。對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院副院長丁志杰分析，歐洲為了提振經(jīng)濟，很有可能采取寬松的貨幣政策。
對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院副院長丁志杰："從目前央行的表態(tài)來看，歐洲央行的表態(tài)來看，應(yīng)該說正在研究和考慮如何來實行這種定量寬松的貨幣政策，我認為是極有可能的。"
但中國社科院國際金融研究中心副主任孫杰卻認為歐元開動印鈔機無非只是迫于壓力表個態(tài)。因為美國在實施了刺激經(jīng)濟的政策后，給歐洲施加了很大的壓力，希望歐洲能夠跟隨美國開動印鈔機。
孫杰："當(dāng)一個國家實行擴張性貨幣政策的時候，他帶動經(jīng)濟增長以后，那么實際就會帶動他的這個進口，如果說其他國家不相應(yīng)的同時實行擴張，那么顯然呢就會對這個，就會削減他的這個作用，所以在這個意義上說，美國肯定是希望全球，世界各國都跟他一起同步實行擴張性政策，所以呢，在這個意義上說，就是美國肯定會希望。"
孫杰根據(jù)歐洲央行公布的的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，歐洲經(jīng)濟衰退是負1.3，并沒有國際貨幣基金組織預(yù)測的如此悲觀，再加上歐元區(qū)是有16個主權(quán)國家組成，真正要付諸實施的過程非常復(fù)雜和漫長。
孫杰："歐元區(qū)他是有不同的成員國，那么他們之間要有一個協(xié)調(diào)，那么所以我覺得從這方面來講，他可能會現(xiàn)在是經(jīng)濟也是表示一個意向，而且確實我們也看到有這樣的報道，就是說歐元區(qū)自己各成員國之間也沒有達成一致的意見，當(dāng)然即使他們達成一致的意見，由于在債券市場方面的差距，因為美國有非常大的國債市場而歐洲沒有國債市場，所以歐元區(qū)現(xiàn)在就是說他主要考慮的是由歐洲中央銀行來回購公司債，那么回購哪些國家的公司債，那么回購哪些國家哪些公司的公司債，那么這一系列，還有一系列，他們會面臨一系列具體的問題，而這些具體的問題的解決顯然都是要。"
如果歐洲一旦開動印鈔機，會對中國產(chǎn)生多大的影響？孫杰認為，這樣勢必會造成歐元大幅度貶值，中國對歐洲的出口將非常困難。
孫杰："我們假定說這個歐元這次它這個也實行定量寬松政策的話，給歐元帶來貶值的話，那么肯定就是說，會使得人民賓相對歐元出現(xiàn)升值，那么對中國對歐洲的出口肯定會受到影響，特別是在現(xiàn)在這個經(jīng)濟危機這個越來越惡化的情況下，那么我們國家面臨的這個外需對經(jīng)濟的拉動作用逐漸下降情況下，那這一塊肯定不是一個很好的消息。"
然而對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院副院長丁志杰卻認為，如果開動印鈔機拉動了歐洲實體經(jīng)濟的復(fù)蘇，這樣就會抵消掉歐元貶值所帶來的負面影響。
丁志杰："如果這種擴張性的政策對歐洲的實體經(jīng)濟產(chǎn)生積極作用的話，那么對我們的保證穩(wěn)定中國對歐洲的出口是有積極的意義的，那么他可能對于穩(wěn)定中國的出口的作用要大于，由此帶來的歐元貶值造成的負面的作用。"
根據(jù)經(jīng)濟學(xué)的基本原來，加大貨幣發(fā)行量，必然會增加通貨膨脹的壓力，因此，目前大家最擔(dān)心的就是，歐洲央行如果開通歐元印鈔機，是否會引發(fā)新一輪的通貨膨脹，丁志杰認為，一旦歐元加入到了開動印鈔機的隊伍中來，勢必會加大通脹的風(fēng)險。
丁志杰："個人認為應(yīng)該說在未來的一段時間內(nèi)，比如說一年兩年，世界經(jīng)濟可能處于一個低增長的狀況，但是，通脹有可能會在半年以后會，就是說逐步的這種升溫，那么也就是說我們擔(dān)心那種情況就是說，世界經(jīng)濟進入一種滯脹的這種狀態(tài)。"
然而歐洲一直奉行的經(jīng)濟政策就是反對通貨膨脹。在二戰(zhàn)之后的數(shù)十年間，歐洲各國不惜以低經(jīng)濟增長為代價，來維持一個低通貨膨脹的這樣一個格局。因此，歐洲央行在推出寬松貨幣政策的時候?qū)浅Ｖ斏?。孫杰認為，一旦歐洲發(fā)生嚴重的通貨膨脹，歐洲央行一定會像美國一樣，采取措施來進行抑制。
孫杰："不是這種開通印刷機增發(fā)了鈔票以后，立即就能帶來通貨膨脹，我們說現(xiàn)在可能短時間不會，未來就是當(dāng)，這種流動性這個短缺的情況得到緩解，隨著危機的發(fā)展，危機的這種緩解，那么歐洲的商業(yè)銀行，他整個的銀行體系那么他對未來不那么擔(dān)心了，他對自己的資產(chǎn)狀況不那么擔(dān)心以后，那么呢他可能會又會增加這種信貸。他可能也會像美國似的采取一些反向的政策來回收這種歐元，那么這樣的話，可能對通貨膨脹會有一個抑制作用。"
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