有色金屬、新能源、鋼鐵、銀行、農(nóng)業(yè)
據(jù)證券日報報道，近期隨著美元的走弱，國際大宗商品交易市場走出連續(xù)的上揚行情，原油、銅、鋁、玉米、滬鋼等通脹預(yù)期指標(biāo)先行快速上漲，并不斷創(chuàng)出反彈新高。國內(nèi)A股的相關(guān)行業(yè)如有色金屬、新能源、鋼鐵、銀行、農(nóng)業(yè)等行業(yè)受益匪淺，特別是在經(jīng)濟保增長前提下，這種通脹預(yù)期則變得更為強烈，對上述五大行業(yè)影響將更為顯著。
三因素催生通脹預(yù)期
首先，越來越多的區(qū)域陸續(xù)報出利好經(jīng)濟數(shù)據(jù)，不僅中國、美國及其他新興市場，就連原先預(yù)期復(fù)蘇步伐最慢的歐洲，5月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也不乏亮點。其次，越來越多的要素、資產(chǎn)市場“由綠翻紅”，從大趨勢上看，繼2月份的銅、原油、房地產(chǎn)、汽車，3月份的煤，4月份鋼鐵、BDO、氨綸等之后，5月份交運、棉花等越來越多的實體分類市場加入趨勢向上的行列。再有，由于政策保持經(jīng)濟增長的決心和信心堅定，在2009年過去的幾個月中經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)明顯復(fù)蘇跡象，這進一步加劇了投資者對未來經(jīng)濟恢復(fù)回升趨勢預(yù)期。
隨著各類大宗商品價格指數(shù)的回升，很多行業(yè)的盈利前景面臨重估，毛利率、產(chǎn)能利用率提高都可能影響行業(yè)利潤的增減，如有色、鋼鐵、農(nóng)業(yè)等。新能源也可能會重新趨熱，作為通脹典型載體的替代品，新能源吸引的長期投資或者國家扶持資金將更多，損益情況也會有所改善。銀行業(yè)在通縮轉(zhuǎn)向通脹期間也是具有較大吸引力的行業(yè)，在通脹預(yù)期加強、加快之后，息差見底乃至明年一季度開始加息而提升利差將逐漸為市場所預(yù)期，銀行業(yè)盈利預(yù)期上升的幅度和速度將因此而增加：2009年一季報已非常明確，息差對中國銀行業(yè)中期盈利仍然是決定性的，一季報顯示，一些銀行息差對盈利負增長的貢獻率超過100%。
有色金屬需求漸旺
5月雖然鋁價下挫，但其余金屬價格普遍上行。庫存方面漲跌互現(xiàn)，庫存下降最多的銅下降21.68%。從價格看，大宗工業(yè)金屬5月份表現(xiàn)超越黃金。這一現(xiàn)象顯示投資者通過對黃金的追捧體現(xiàn)對通脹的預(yù)期，而工業(yè)金屬在體現(xiàn)通脹預(yù)期的同時也夾雜著對經(jīng)濟復(fù)蘇造成需求上漲的預(yù)期。領(lǐng)先性指標(biāo)美國消費信心指數(shù)逐步回升、采購經(jīng)理人指數(shù)逐步回升是重要的回暖指標(biāo)。描述即期的各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)并不理想，反復(fù)無常是其最主要特點。有業(yè)內(nèi)分析人士認為貨幣方式能夠解決此次金融危機所造成的困局，因此投資者更傾向于認同大宗金屬需求將呈現(xiàn)逐步回暖態(tài)勢。
在證券市場方面，多數(shù)專業(yè)人士認為“銅鋅更值得重點關(guān)注，銅是此輪危機中受影響最小的工業(yè)金屬。這一方面因為此次危機受影響較輕的中國對銅的需求較大，另外一方面是因為此次金融危機的應(yīng)對手段是采用貨幣的方式，而貨幣的方式使得金融屬性較強的銅有一種價格上沖的動力。鋅方面，全球大的礦山停產(chǎn)的短期內(nèi)難以復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)的中小型礦山面臨價格的不確定性、目前價格下較低的利潤不愿意復(fù)產(chǎn)，因為前些年高額的利潤積累使得這些企業(yè)完全可以采取等待的方式來迎接市場，這使得鋅價下一步有著更強的上沖潛能”。
新能源政策扶持正當(dāng)時
從對國家新能源發(fā)展規(guī)劃和地方陸續(xù)出臺的新能源發(fā)展規(guī)劃，可以看出新能源著重體現(xiàn)技術(shù)的提升和市場的開啟，國家投資對市場的拉動、對技術(shù)實力的提升是新能源發(fā)展的強力保障。在智能電網(wǎng)被納入新能源的范疇后，智能電網(wǎng)便成為我國未來新能源經(jīng)濟發(fā)展的基石。
生物質(zhì)能與其他新能源相比，技術(shù)提升和市場需求擴大顯得更為緊迫，此政策的出臺將促進我國生物產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展，將成為生物產(chǎn)業(yè)騰飛的動力。另外由于煤炭的清潔高效使用也被正式確定為新能源，煤化工行業(yè)相關(guān)公司也將受益。關(guān)注生物能源和煤化工相關(guān)公司，如登海種業(yè)、豐原生化和瀘天化等。而隨著重慶、上海出臺對購買新能源汽車補貼計劃，以及重慶成立新能源汽車聯(lián)盟，新能源汽車產(chǎn)業(yè)進入新一輪的快速發(fā)展階段。新能源汽車的擴容，將對上游鋰電池形成巨大需求。中國寶安、中信國安和杉杉股份也值得關(guān)注。
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