美股轉(zhuǎn)暖 A股市場(chǎng)將進(jìn)行調(diào)整
經(jīng)過(guò)連續(xù)4周的下跌，美股本周一迎來(lái)了難得的大漲，金融股漲幅最大，AIG大漲24%，花旗銀行上漲7.34%，表明投資者對(duì)金融股的業(yè)績(jī)相對(duì)樂(lè)觀。
在這之前，國(guó)際投行表示盡快償還政府的注資，進(jìn)行“去國(guó)有化”，摩根大通、高盛集團(tuán)和摩根士丹利等10家大型銀行已獲得美國(guó)財(cái)政部批準(zhǔn)，回購(gòu)去年秋季政府通過(guò)資本收購(gòu)計(jì)劃獲得的優(yōu)先股。這些投行償還政府注資，甚至開(kāi)始著手結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品，表明最壞的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去，大型銀行正在漸漸恢復(fù)元?dú)狻?/p>
對(duì)美股股指影響較大的摩根大通、美國(guó)銀行將分別在16、17日公布業(yè)績(jī)，目前投資者對(duì)這兩家公司全年業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)高出2008年業(yè)績(jī)的10%以上，在道指前幾大成分股中，投資者預(yù)測(cè)埃克森美孚、雪鐵龍、3M2009年每股收益降幅較大，而IBM、麥當(dāng)勞、強(qiáng)生的盈利基本持平，因此可以說(shuō)，金融股的業(yè)績(jī)將直接影響整個(gè)市場(chǎng)的表現(xiàn)。
近期IMF、OECD紛紛上調(diào)世界經(jīng)濟(jì)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)幾年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，盡管如此，仍建議政府的干預(yù)政策應(yīng)繼續(xù)實(shí)施，美聯(lián)儲(chǔ)與日本央行不應(yīng)在2011年前加息。事實(shí)上，目前各國(guó)政府繼續(xù)維持量化寬松的貨幣政策，寧可在未來(lái)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過(guò)熱、明顯通脹時(shí)才收手，充裕資金面的支撐正是今年至今境內(nèi)外股票市場(chǎng)紛紛走強(qiáng)的原因所在。
本周美國(guó)主要公司公布的季報(bào)數(shù)據(jù)能否使投資者恢復(fù)做多的信心？應(yīng)該說(shuō)，金融股二季度的業(yè)績(jī)并不是很高，基本和去年3、4季度持平，但低于今年1季度。今年1季度業(yè)績(jī)的走強(qiáng)普遍認(rèn)為是由于改變會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、提前將壞賬沖銷的緣故。本周一美股金融板塊的走強(qiáng)，可以初步認(rèn)為市場(chǎng)期待這些金融巨頭未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)根本性的好轉(zhuǎn)。近期公布的美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不會(huì)太差，例如預(yù)期新房開(kāi)工數(shù)據(jù)、失業(yè)人數(shù)基本和上月持平。如果金融股的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)在周二、三得到進(jìn)一步確認(rèn)的話，美股將改變連續(xù)4周低迷的格局，可能會(huì)沖擊前期反彈的高點(diǎn)。季報(bào)數(shù)據(jù)很可能恢復(fù)投資者做多的信心，這將直接影響A股市場(chǎng)。
A股市場(chǎng)近期面臨的考驗(yàn)是中國(guó)建筑的IPO，預(yù)計(jì)籌資400多億元，凍結(jié)資金將達(dá)上萬(wàn)億元，在7月22日申購(gòu)中國(guó)建筑之前，連續(xù)上漲的A股市場(chǎng)可能會(huì)迎來(lái)短期調(diào)整。最近，系列宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺(tái)將進(jìn)一步印證經(jīng)濟(jì)在企穩(wěn)回升，這能否對(duì)沖中國(guó)建筑IPO的負(fù)面影響，市場(chǎng)各方拭目以待。
在IPO重啟后的33家擬上市公司中，中國(guó)建筑的融資規(guī)模占了半壁江山，對(duì)于這個(gè)A股市場(chǎng)歷史上募集資金額的第五大IPO，市場(chǎng)不會(huì)沒(méi)有反應(yīng)。筆者對(duì)上證指數(shù)昨天超過(guò)2%的漲幅相對(duì)謹(jǐn)慎，認(rèn)為這是在大盤股下調(diào)之前的一次上沖，投資者不宜盲目追高。
昨天A股市場(chǎng)板塊漲幅不一，在金融股中，保險(xiǎn)股漲幅居前，高達(dá)7.82%，保險(xiǎn)股紛紛創(chuàng)出今年以來(lái)新高。券商股由于近期股票成交量較大，加上由于2季度自營(yíng)業(yè)績(jī)可能超預(yù)期，漲幅靠前，為4.15%。而銀行股表現(xiàn)稍弱，和大盤同步，但基本收回了本周一和上周五的失地。6月份新增銀行信貸創(chuàng)出1.53萬(wàn)億元的天量后，監(jiān)管部門對(duì)貸款質(zhì)量的警示以及市場(chǎng)對(duì)監(jiān)管層采取措施的擔(dān)心將影響銀行板塊的后續(xù)表現(xiàn)，使之可能落后于保險(xiǎn)、券商板塊的表現(xiàn)。總之，筆者認(rèn)為，在未來(lái)的一到兩周內(nèi)，A股市場(chǎng)的走勢(shì)很可能與海外主要股指相背離，向下調(diào)整的概率較大，短期投資宜規(guī)避銀行股。（西南證券研發(fā)中心副總經(jīng)理解學(xué)成）
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