股市"失血"風(fēng)險降低
此次國家出臺對個人轉(zhuǎn)讓限售股按20%稅率征收個人所得稅的規(guī)定，有不少專家表示，這一新規(guī)有助于減少股市波動，維護市場健康穩(wěn)定發(fā)展。
"總體上看，這是一個對股市利好的消息。"北京大學(xué)財稅法研究中心主任劉劍文指出，導(dǎo)致股市大起大落的原因之一就是限售股的減持問題。通過對個人轉(zhuǎn)讓限售股征稅，縮小了限售股轉(zhuǎn)讓的收益空間，一定程度上可刺激投資者延長持有限售股的期限，緩解市場減持壓力，對資本市場保持穩(wěn)定有重要作用。
信達證券研發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德認(rèn)為，對個人轉(zhuǎn)讓限售股征稅不是企圖限制"大小非"減持，這其中主要還是考慮到了對市場起到引導(dǎo)作用，從而繼續(xù)維穩(wěn)資本市場。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松認(rèn)為，此次只是針對個人轉(zhuǎn)讓限售股征收個稅，并不直接涉及二級市場。在二級市場和一級市場的博弈中，由于一級市場減持門檻提高，有利于構(gòu)建一二級市場間的均衡，實現(xiàn)股份和資金間的平衡，使得市場環(huán)境更加穩(wěn)定，避免上市公司實現(xiàn)全流通后，因為大量解禁股短期集中減持對股市造成波動。
"對個人限售股轉(zhuǎn)讓所得征稅除了有助于形成限售股轉(zhuǎn)讓較為均衡的格局，短期內(nèi)也可以穩(wěn)定股價之外，也有利于股市的長期穩(wěn)定發(fā)展。"財政部財科所副所長劉尚希說。
他指出，在過去個人限售股轉(zhuǎn)讓所得可以享受二級市場免稅待遇的情況下，不僅套利動機很強，而且一旦套利成功，很難保證巨額套利資金不會流出股市，這樣就會造成股市"失血"，不利于股市的健康成長。對限售股轉(zhuǎn)讓所得征稅，因為弱化了套利動機，套利資金流出引發(fā)的股市"失血"的風(fēng)險就降低了，無疑對股市的長期發(fā)展是有利的。
關(guān)閉逃稅"灰色通道"
有關(guān)部門統(tǒng)計顯示，目前中國個人持有上市公司限售股的群體大概超過14萬人。專家表示，此次對個人轉(zhuǎn)讓限售股征稅還傳遞出更好發(fā)揮稅收政策對高收入者的調(diào)節(jié)作用，實現(xiàn)社會財富公平分配的信號。
劉尚希說，持有限售股的個人往往是比較富裕的階層，投資者最初以較低成本取得限售股，隨著資本市場的日益發(fā)展，轉(zhuǎn)讓限售股的收益包含有大量的"市場溢價"，如果不對其征稅的話，就會加劇"富的越富"這種馬太效應(yīng)，拉大整個社會的收入分配差距。依據(jù)個人所得稅量能負(fù)擔(dān)的原則，對高收入者征收個人所得稅也是應(yīng)該的。其結(jié)果有助于縮小收入差距，促進社會公平。
天相投資顧問有限公司董事長林義相說，一直以來國內(nèi)對機構(gòu)和企業(yè)轉(zhuǎn)讓限售股征稅，但對個人轉(zhuǎn)讓包括限售股在內(nèi)的股票收入所得實施免稅政策，這也給不少人帶來逃稅的"灰色通道"。目前，社會上存在著法人股通過改制轉(zhuǎn)為個人股進而套現(xiàn)獲利的現(xiàn)象。對個人股轉(zhuǎn)讓限售股征稅則有助于抑制此種逃稅方式。
針對社會上關(guān)注的此次調(diào)整是否會追溯到此前已減持限售股投資者的問題，劉劍文表示，中國立法法規(guī)定："法律、行政法規(guī)、地方性法規(guī)、自治條例和單行條例、規(guī)章不溯及既往，但為了更好地保護公民、法人和其他組織的權(quán)利和利益而作的特別規(guī)定除外。"因此，此次稅收政策調(diào)整不存在追溯執(zhí)行的問題，否則會把法律體系搞亂。
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