在中國投行2009年交出的成績單中，國信證券、平安證券最為奪目。到底是何秘訣成就了這些“保薦王”？他們在2010年將如何捍衛(wèi)優(yōu)勢？中國證券報記者帶著這些問題，采訪了國信證券和平安證券的相關(guān)業(yè)務(wù)負責(zé)人。
變化中彰顯強大實力
國信證券力保優(yōu)勢地位
2009年，國信證券累計完成股票保薦及主承銷(含再融資)總家數(shù)22家，位居市場首位，合計主承銷金額300億元以上，首次躋身市場前三位。自2006年“新老劃斷”以來，這已是國信連續(xù)第四年在保薦及主承銷家數(shù)上居首位。到2009年底，該公司累計保薦中小板IPO達42家，市場份額超過13%，名列第一。上市掛牌的創(chuàng)業(yè)板項目家數(shù)達4家，也居市場前列。
“每一次調(diào)整都是市場競爭格局變化的契機，而適應(yīng)市場變化是優(yōu)秀投行天生的稟賦?！眹抛C券董秘兼投資銀行事業(yè)部總裁胡華勇說。實際上，快速應(yīng)對市場變化正是國信證券取得成功的一個法寶。
2009年一開年，由于IPO、上市公司公開發(fā)行持續(xù)“休息”，規(guī)模龐大的國信投行面臨極其嚴(yán)峻的形勢，經(jīng)營壓力之大前所未有，之后，依靠對業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和工作重心的及時調(diào)整，國信投行得以繼續(xù)保持市場地位和優(yōu)勢。國信投行的調(diào)整，首先就是快速應(yīng)變，在非公開發(fā)行業(yè)務(wù)上取得突破。當(dāng)時“非公開發(fā)行”是市場唯一的發(fā)行通道，國信對原有項目IP0資源進行整合，集中優(yōu)勢資源承攬和承做非公開發(fā)行項目。另外，還利用市場調(diào)整時機，大力挖掘新的機會，果斷地將投行業(yè)務(wù)向后端承銷方向延伸，目光投向一批優(yōu)質(zhì)大客戶。
2009年上半年，除完成晉西車軸、天馬股份等非公開增發(fā)項目外，國信還發(fā)揮銷售優(yōu)勢，成功完成了京東方聯(lián)合主承銷項目，這也是市場首個非公開發(fā)行聯(lián)合主承銷項目。之后，公司又在三個月時間內(nèi)，迅速完成金地集團的非公開發(fā)行項目，這標(biāo)志著國信在項目開發(fā)和專業(yè)承做方面進入一個新階段。2009年，國信全年完成非公開發(fā)行項目8家，籌集資金近200億元。
積極、充分的準(zhǔn)備，是讓國信在IPO和創(chuàng)業(yè)板業(yè)務(wù)上贏得先機的法寶。胡華勇說，2009年6月IPO重新開閘后，國信一方面推進優(yōu)質(zhì)中小板IPO項目的申報、審核和發(fā)行，另一方面“爭分奪秒”做好創(chuàng)業(yè)板的項目儲備和申報準(zhǔn)備。2009年，國信投行累計實現(xiàn)中小板IPO項目10家(有兩家2010年開年申購)，完成上市掛牌的創(chuàng)業(yè)板達到4家。
“連續(xù)4年獲得市場第一的成績來之不易，這得益于市場的持續(xù)發(fā)展，得益于公司內(nèi)外多方面的支持，得益于投行團隊多年的積累，更得益于客戶的信任?！焙A勇介紹，作為一家市場化投行程度極高的保薦機構(gòu)，在市場上的多年磨煉打造出國信團隊的實力，而人才戰(zhàn)略始終是其業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展的核心。據(jù)了解，這家公司針對投行業(yè)務(wù)特點制定了有針對性的管理與激勵制度，大力引進高端投行人才，充分發(fā)揮全體人員的主動性和創(chuàng)造性。截至2009年底，其投行隊伍規(guī)模已達400人，已注冊保薦代表人為96人；保薦代表人和“準(zhǔn)保代”數(shù)量超過團隊總數(shù)的一半。在一場場攻堅戰(zhàn)中，這只團隊展現(xiàn)了扎實的專業(yè)功底和打硬仗的頑強精神。
談到2010年的投行規(guī)劃，胡華勇表示，首先，要進一步發(fā)揮現(xiàn)有業(yè)務(wù)優(yōu)勢，以儲備充分的優(yōu)質(zhì)項目為基礎(chǔ)，確保在中小板、創(chuàng)業(yè)板市場的優(yōu)勢競爭地位。同時，繼續(xù)穩(wěn)定并開發(fā)新的優(yōu)質(zhì)客戶，形成一批相對穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)客戶群體，通過提升服務(wù)的能力和水平，打造國內(nèi)最具實力的投資銀行品牌。另外，還將完善客戶服務(wù)平臺和客戶服務(wù)體系建設(shè)工作，穩(wěn)定客戶關(guān)系，發(fā)掘業(yè)務(wù)機會，規(guī)范客戶服務(wù)。
胡華勇最后強調(diào)，將始終把強化風(fēng)險控制和提高工作質(zhì)量放在工作的突出位置。在新的市場形勢下，國信投行將立足于多層次風(fēng)險控制體系，堅持“優(yōu)中選優(yōu)”的原則，堅決杜絕保薦風(fēng)險和承銷風(fēng)險。
三大法寶成就IPO王者
平安證券“抓小不放大”
2009年，平安證券完成5個創(chuàng)業(yè)板項目發(fā)行，還有兩家已刊登發(fā)行公告；還成功完成了8個中小板IPO項目，開年后又有1家將申購，從而樹立了中小企業(yè)融資市場的領(lǐng)跑者形象。從2009年9月至今，該公司平均兩周就有一個項目過會或發(fā)行，宛若“飛人博爾特”。據(jù)Wind資訊的統(tǒng)計顯示，2009年平安證券股票融資金額155.49億元，市場份額為3.21%，承銷規(guī)模排名第5。而在完成和已公告進行IPO的承銷家數(shù)上，則名列榜首。
平安證券總裁薛榮年說，堅持服務(wù)于具備高成長性的中小企業(yè)，尤其是一些細分子行業(yè)的龍頭企業(yè)，是平安投行業(yè)務(wù)的成功秘訣之一。“有些項目是在別人未發(fā)現(xiàn)發(fā)展?jié)摿Φ臅r候，我們來接手的，比如華蘭生物?！彼榻B說，“早在2003年就有大券商操作過該項目，后來項目易手，最后我們選擇進入。堅定我們樂觀判斷的理由是，華蘭生物的血液制品空間非常大，前景不可限量?！?/p>
建立核心“根據(jù)地”后，以點帶面地逐步擴大領(lǐng)地范圍，則是平安證券投行業(yè)務(wù)取勝的又一法寶。薛榮年說，平安投行業(yè)務(wù)注重在某個區(qū)域形成影響力，并制造示范效應(yīng)?！氨热?，我們在蘇州當(dāng)?shù)乇Ｋ]了一個項目，接下來就有第二、第三家找上門來。這是當(dāng)初我們在品牌、人力資源不強的情況下取得突破的一個策略?！逼桨餐缎幸恢北３种鴿L動式項目儲備的良好習(xí)慣，并輔以定期的項目梳理與排序，確保源源不斷地有較高質(zhì)量的項目申報。也正是因為這一好習(xí)慣，令平安在創(chuàng)業(yè)板業(yè)務(wù)中一馬當(dāng)先，據(jù)平安投行董事總經(jīng)理龔寒汀透露，愛爾眼科、華測檢測等首發(fā)的創(chuàng)業(yè)板公司都是在2008年已儲備好的IPO項目。
平安投行還有一個法寶是“敢于創(chuàng)新”，根據(jù)客戶實際情況和需求，為其量身定做合適的融資方案。平安承做了許多細分子行業(yè)的第一家上市公司，在資本市場上的示范效應(yīng)非常明顯。除了保薦創(chuàng)業(yè)板眾多的“第一股”外，還有中小板的羅萊家紡，這是中高檔家紡第一股，奇正藏藥則是傳統(tǒng)藏藥第一股。平安證券投行還創(chuàng)造過傳媒業(yè)第一股——出版?zhèn)髅?、建筑裝飾第一股——金螳螂、中小型醫(yī)療器械第一股——魚躍醫(yī)療、海水養(yǎng)殖第一股——獐子島等經(jīng)典案例。近年來，投行業(yè)務(wù)對平安證券的利潤貢獻率已穩(wěn)定在25%-30%，2009年平安證券整個大投行業(yè)務(wù)收入預(yù)計超過9億元。
展望2010年，平安證券投資銀行部董事總經(jīng)理龔寒汀認為，IPO承銷競爭格局會沿襲2009年的態(tài)勢，融資總量會放大，優(yōu)勢項目、優(yōu)勢人才資源會向優(yōu)勢券商進一步集中?！霸谥行“寮皠?chuàng)業(yè)板領(lǐng)域，幾家領(lǐng)軍券商的壟斷地位不會動搖，但會有更多中小券商或合資券商介入其中。在大中型項目IPO及再融資方面，大投行的優(yōu)勢地位也不會發(fā)生較大變化，但中小板融資領(lǐng)域的前幾位券商以及2009年通過資本市場融資的幾家排名靠前的上市券商，有較大可能介入大中型項目融資領(lǐng)域。”
平安投行對2010年業(yè)務(wù)的定位是“抓小不放大”：繼續(xù)保持在中小企業(yè)融資領(lǐng)域的優(yōu)勢地位；服務(wù)于高成長性的優(yōu)質(zhì)二線藍籌上市公司；提升再融資項目占比，提升單位項目融資額；逐步提升中大型融資項目占比?！霸诖藨?zhàn)略下，創(chuàng)業(yè)板依然是我們2010年的重要業(yè)務(wù)之一，但不會成為單一主攻方向。”龔寒汀說，平安證券目前在審的創(chuàng)業(yè)板項目18家，2010年上半年較為成熟的儲備項目大約25-30家左右。
|
