節(jié)后開(kāi)市兩周，中國(guó)證券報(bào)記者馬不停蹄，對(duì)私募基金一線人士展開(kāi)密集調(diào)研。就在這段時(shí)間，多家私募基金業(yè)績(jī)?nèi)〉蔑@著增長(zhǎng)，從全能的“短線戰(zhàn)士”，到“深耕細(xì)作”挑選個(gè)股，優(yōu)秀私募的投資邏輯可謂別開(kāi)生面。
敢死隊(duì)的“10元定律”
上海一家私募的操盤(pán)手李大勇(化名)，將其操作的一個(gè)賬戶(hù)打開(kāi)，其中的短線準(zhǔn)確率和收益率有點(diǎn)令人難以置信。近兩周來(lái)，憑借著對(duì)海西、成渝等區(qū)域熱點(diǎn)和新能源、次新股板塊的參與，李大勇取得了超過(guò)30%的盈利。
李大勇說(shuō)，“10元定律”是制勝秘笈：這段時(shí)間，熱點(diǎn)題材板塊的低價(jià)龍頭股爆發(fā)后都要漲至10元以上。從羅頓發(fā)展、羅牛山，到漳州發(fā)展、四川路橋、四川成渝等“大明星”均在6、7元左右啟動(dòng)，之后一騎絕塵漲至10元以上。
據(jù)他介紹，他所在的這家總規(guī)模在2億元左右的私募，專(zhuān)門(mén)拿出15%，即3000萬(wàn)元的資金交給他和另外一位同事進(jìn)行短線操作。春節(jié)后遍地開(kāi)花的個(gè)股行情，配合“10元定律”，讓他們的操作順風(fēng)順?biāo)?/p>
“春節(jié)后第一個(gè)交易日，三木集團(tuán)直接封上‘一字板’，我就意識(shí)到前期海南區(qū)域板塊的炒作可能要開(kāi)始轉(zhuǎn)移”，李大勇說(shuō)。
他據(jù)此判斷，春節(jié)后股指期貨開(kāi)戶(hù)的啟動(dòng)和節(jié)前市場(chǎng)的縮量調(diào)整，也從政策和市場(chǎng)兩個(gè)方面，保證了3000點(diǎn)成為市場(chǎng)階段底部的可能，這意味著熱點(diǎn)板塊爆發(fā)有良好的市場(chǎng)環(huán)境。
基于這樣的“投機(jī)邏輯”，李大勇開(kāi)始介入節(jié)后短炒的第一個(gè)品種：青山紙業(yè)。同為海西板塊、超低價(jià)、前期股性較為活躍等等，成為李大勇買(mǎi)入該股的主要理由。盡管青山紙業(yè)流通盤(pán)達(dá)到9.76億股，但在2月22日李大勇買(mǎi)入后的第二個(gè)交易日，青山紙業(yè)就在午后的幾筆超大買(mǎi)單推動(dòng)下，被迅速封至漲停。
這次交易讓李大勇找到了節(jié)后短線操作的市場(chǎng)感覺(jué)。此后，伴隨著區(qū)域熱點(diǎn)向成渝板塊、新能源等的擴(kuò)散，李大勇又先后參與了漳州發(fā)展、四川路橋、羅頓發(fā)展、江蘇陽(yáng)光以及創(chuàng)業(yè)板次新股萬(wàn)邦達(dá)的操作。除了3月1日在羅頓發(fā)展上的“追板”出現(xiàn)失誤外，其余操作全部獲利出局，其中最為成功的是2月26日早盤(pán)在漳州發(fā)展還處于小幅下跌時(shí)的介入。
漳州發(fā)展2月26日早盤(pán)以9.30元低開(kāi)，隨后就在2%左右的跌幅徘徊，盡管之前4個(gè)交易日該股已大漲近30%，李大勇卻堅(jiān)決選擇以大手筆介入，1個(gè)小時(shí)后該股即被封上漲停板，至次日以10.85元的均價(jià)拋出時(shí)，他已獲利17%。
“之前海南板塊流通盤(pán)較大的羅牛山跟隨羅頓發(fā)展爆發(fā)時(shí)，在10.41元這一價(jià)位出現(xiàn)一次接近于‘一字板’的縮量漲停，就是市場(chǎng)在對(duì)明星個(gè)股股價(jià)推升時(shí)的共識(shí)；只要市場(chǎng)熱度不退，熱點(diǎn)板塊龍頭股的‘10元定律’相信會(huì)被繼續(xù)印證”，李大勇說(shuō)。
頂級(jí)私募的選股秘笈
盡管春節(jié)以來(lái)私募快槍手獲利易如反掌，但對(duì)于資金規(guī)模較大的私募而言，“擇股”和“持股”則顯得更為重要。3月1日至3月5日，中國(guó)證券報(bào)記者對(duì)上海的一線頂級(jí)私募進(jìn)行走訪，了解的重點(diǎn)是戰(zhàn)略性投資理念和個(gè)股挖掘。
3月3日上午，細(xì)雨濛濛。在上海混沌道然投資公司。該公司研究總監(jiān)楊健暉有著商業(yè)銀行的工作履歷，不知是否出于對(duì)銀行業(yè)的偏愛(ài)，他一直將深發(fā)展作為公司的重倉(cāng)品種。近兩周來(lái)，這只股票無(wú)疑是金融股中的主角。在藍(lán)籌板塊遲遲未動(dòng)的情形下，這只大盤(pán)品種近兩周以來(lái)上漲3.65%。
“國(guó)際貿(mào)易結(jié)算、個(gè)人金融業(yè)務(wù)的拓展，管理層面的持續(xù)改善，潛在的并購(gòu)機(jī)會(huì)，是我們選擇深發(fā)展的主要原因”，楊健暉就選股思路娓娓道來(lái)。
混沌道然去年下半年就開(kāi)始布局的云南白藥，近期也有上佳表現(xiàn)。定位于“中國(guó)強(qiáng)生”的云南白藥，不僅擁有獨(dú)一無(wú)二的獨(dú)創(chuàng)白藥壁壘，還正在迎來(lái)廣闊的老齡化醫(yī)療保健市場(chǎng)機(jī)遇。在楊健暉的眼中，深發(fā)展、云南白藥是當(dāng)前市場(chǎng)上性?xún)r(jià)比最高的股票。
而類(lèi)似的投資思路，用上海匯利資產(chǎn)管理公司掌門(mén)人何震的話說(shuō)，就是“集中優(yōu)勢(shì)兵力賺穩(wěn)定的錢(qián)”?！伴L(zhǎng)周期行業(yè)是沒(méi)有價(jià)值的”，何震對(duì)于周期性股票給出了一個(gè)特別的論斷。在匯利持有的股票中，幾乎看不到任何銀行、地產(chǎn)、鋼鐵股，而信息、醫(yī)藥、新材料行業(yè)是匯利的主要配置對(duì)象。在他看來(lái)，廣闊的成長(zhǎng)潛力，才是一只股票值得長(zhǎng)期持有的最大理由。而周期性行業(yè)投資者往往難以把握其中的進(jìn)出時(shí)點(diǎn)，自然難以獲得超越市場(chǎng)的收益。
在采訪中發(fā)現(xiàn)，類(lèi)似私募業(yè)界所普遍看好的新能源、低碳、3G、生物制藥等新興行業(yè)個(gè)股，已經(jīng)成為私募基金的必選品種。不過(guò)，一些私募人士強(qiáng)調(diào)，近期市場(chǎng)對(duì)于相關(guān)題材的熱炒，往往都是“魚(yú)龍混雜”，并不能體現(xiàn)具體公司的獨(dú)特性，公司股價(jià)的長(zhǎng)期上漲最終仍會(huì)回歸到估值水平上來(lái)。
我們一直滿倉(cāng)！
3月4日，滬深股市在經(jīng)過(guò)幾個(gè)交易日的震蕩盤(pán)升后出現(xiàn)大幅下跌。然而，中國(guó)證券報(bào)記者了解到的情況是，多家私募當(dāng)日基本沒(méi)有進(jìn)行減倉(cāng)操作。
今年以來(lái)業(yè)績(jī)回報(bào)已達(dá)10%以上的睿信投資掌門(mén)人李振寧表示，“對(duì)于我們選擇的有確定性個(gè)股，我們會(huì)一直持有”。像睿信旗下多只信托產(chǎn)品集中重倉(cāng)持有的蘭生股份，甚至在大跌之后的本周五就迎來(lái)股價(jià)的階段新高。
“我們一直都是滿倉(cāng)”，混沌道然研究總監(jiān)楊健暉向記者表示，對(duì)于長(zhǎng)期看好的品種，我們不會(huì)進(jìn)行擇時(shí)操作。
采訪中發(fā)現(xiàn)，在2009年以來(lái)市場(chǎng)整體趨勢(shì)向上的背景下，除了少部分私募基金采取“短、長(zhǎng)線結(jié)合”的投資策略外，多數(shù)私募基金仍堅(jiān)持以精選潛力個(gè)股，并進(jìn)行長(zhǎng)期持有為主。
2009年以超高收益率而在陽(yáng)光私募業(yè)界大出風(fēng)頭的廣州新價(jià)值掌門(mén)人羅偉廣，向中國(guó)證券報(bào)記者坦言，今年以來(lái)新價(jià)值在倉(cāng)位上所做的兩次主動(dòng)性調(diào)整，回頭來(lái)看，并無(wú)意義。
1月份，由于貨幣環(huán)境的急轉(zhuǎn)直下，市場(chǎng)出現(xiàn)較大幅度下跌，新價(jià)值在此階段進(jìn)行了明顯的減倉(cāng)操作；隨后春節(jié)前，市場(chǎng)在3000點(diǎn)以下開(kāi)始縮量探底，新價(jià)值又選擇了增倉(cāng)操作?；仡^來(lái)看，兩次主動(dòng)的倉(cāng)位操作一次錯(cuò)判、一次糾正，整體卻并沒(méi)有給基金業(yè)績(jī)帶來(lái)明顯的積極影響。
中國(guó)證券報(bào)記者調(diào)查顯示，截至目前，一線陽(yáng)光私募的倉(cāng)位水平普遍在80%以上。對(duì)虎年的市場(chǎng)走向，這些投資精英均給出了中性偏樂(lè)觀的判斷。用羅偉廣不久前在一次公司調(diào)研后得出的結(jié)論來(lái)概括，如果說(shuō)像新能源、低碳等私募基金主流配置的行業(yè)，去年年初還只是被市場(chǎng)認(rèn)為是概念的話，近期相關(guān)公司的業(yè)績(jī)已經(jīng)開(kāi)始兌現(xiàn)，相當(dāng)一批成長(zhǎng)性個(gè)股的投資機(jī)會(huì)已經(jīng)顯現(xiàn)。(王輝 孔維純）
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