不再實行長時間退市風險警示制度 不再強制退到下一層次市場掛牌繼續(xù)交易
深交所理事長陳東征7日在“多層次資本市場建設(shè)與投資者權(quán)益保護”研討會上表示，創(chuàng)業(yè)板上市公司直接退市制度不再實行長時間的退市風險警示制度，不再強制退到下一層次市場掛牌繼續(xù)交易，主要包含三個要點：一是直接退市，二是快速退市，三是杜絕借殼炒作。中國證監(jiān)會主席助理朱從玖等出席會議，深交所總經(jīng)理宋麗萍主持會議。
陳東征說，多層次資本市場快速發(fā)展，產(chǎn)品與業(yè)務不斷創(chuàng)新，而投資者保護法制的建設(shè)完善需要一個過程，這一矛盾增加了投資者權(quán)益保護工作的復雜性。在多層次資本市場的建設(shè)實踐進程中，加快構(gòu)建創(chuàng)業(yè)板上市公司直接退市制度，是新形勢下推進投資者權(quán)益保護制度創(chuàng)新的重大舉措。
陳東征強調(diào)，現(xiàn)行退市制度的建立和實施對提高我國上市公司整體質(zhì)量發(fā)揮了重要作用，促進了優(yōu)勝劣汰市場化機制的初步形成，但在具體運行中也存在較大弊端，尤其是借殼上市式的資產(chǎn)重組大行其道，題材炒作、內(nèi)幕交易屢禁不絕，既扭曲了二級市場的定價機制和資源配置功能，也擾亂了市場正常的估值標準和投資理念。
陳東征指出，探索建立創(chuàng)業(yè)板直接退市制度是一項系統(tǒng)工程，涉及面廣，需要相應的配套措施來保證方案的有效實施。
其中，完善的證券民事司法救濟制度，為投資者提供了一個多方參與、風險均衡、有效便捷的維權(quán)模式，是投資者權(quán)益保護的“最后一道防線”。下一步可以從完善訴訟模式著手，借鑒臺灣地區(qū)的成功經(jīng)驗，探索推進我國投資者保護基金代位訴訟制度。一是要明確上市公司大股東等主體損害上市公司利益的，投資者保護基金可以代為提起訴訟，并豁免《公司法》規(guī)定的股東資格要求。二是要建立與代位訴訟制度相適應的配套司法制度，包括降低股東提起代表訴訟的資格限制等。三是要強化對代位訴訟的監(jiān)管，制定嚴格的程序以防止濫訴和其他不良情況的發(fā)生。四是在創(chuàng)業(yè)板先行試點，待創(chuàng)業(yè)板代位訴訟試點取得成效后，再在主板和中小企業(yè)板推廣。
最高人民法院副院長奚曉明在書面發(fā)言中表示，近年來最高人民法院就金融領(lǐng)域和資本市場出臺了一系列司法解釋和司法政策，涉及金融債權(quán)領(lǐng)域、證券市場侵權(quán)民事責任、證券公司風險處置等，并通過民商審判、行政審判和刑事審判為證券市場創(chuàng)新發(fā)展提供司法保障和司法引導。今后，最高人民法院將根據(jù)侵權(quán)責任法、證券法和公司法等法律規(guī)定，對證券市場發(fā)生的虛假陳述、內(nèi)幕交易和操縱市場等違法行為盡快做出系統(tǒng)的司法解釋，進一步完善資本市場侵權(quán)民事責任制度。
“多層次資本市場建設(shè)與投資者權(quán)益保護”研討會由深交所和中國法學會證券法學研究會共同主辦。(記者 杜雅文)
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