業(yè)內(nèi)人士估計，代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)擴大試點工作最快有望6月份啟動，試點范圍將分批擴大到全國56個高新技術(shù)園區(qū)及蘇州工業(yè)園區(qū)，首批可能納入10或20家園區(qū)，從而為三板市場提供更豐富的上市資源。
這次擴容將與三板市場運行機制改革配套，比如允許合格的個人投資者參與三板市場交易、引入做市商制度等，以改變目前三板市場交易不活躍的狀況。
專業(yè)人士認為這種雙向擴容是改變?nèi)迨袌鼋煌恫换钴S的有效措施，并期待三板市場能借此建立轉(zhuǎn)板制度。不過，有業(yè)內(nèi)人士向中國證券報記者表示，做市商制度未必適合三板市場以及國內(nèi)券商內(nèi)部管理的現(xiàn)狀，三板公司更需要的是專業(yè)的融資服務(wù)。
交易清淡現(xiàn)狀有待改變
受創(chuàng)業(yè)板成功推出以及三板公司有可能優(yōu)先轉(zhuǎn)板至創(chuàng)業(yè)板上市的猜測的刺激，去年以來三板市場呈現(xiàn)普漲行情，部分股票價格飆漲，但成交卻極為清淡，形成無量空漲的局面。
目前的“新三板”市場格局是在2009年7月《證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司報價轉(zhuǎn)讓試點辦法》正式實施后形成的。
“新三板”改變了原來“老三板”詢價、協(xié)議交易的方式，采用定價委托、點選交易的方式，在一定程度上具備了撮合交易的功能。同時，“新三板”將三板賬戶與深交所賬戶進行了合并，大大擴展了三板市場的潛在投資者數(shù)量。在結(jié)算方式上，“新三板”也做了大幅改進，引入了A股的第三方存管制度。
從理論上講，這些改革為三板市場交易活躍準備好了必要的條件。但在當時，為了確保創(chuàng)業(yè)板成功推出，防止三板市場可能出現(xiàn)過度投機的氣氛，“新三板”同時規(guī)定只允許機構(gòu)投資者參與，除了原已在代辦系統(tǒng)持有股份的投資者可以繼續(xù)買賣所持品種之外，不允許新的個人投資者加入。
多位券商人士向中國證券報記者表示，管理層和市場各方已經(jīng)取得共識，三板市場將向合格的個人投資者開閘放行已無疑議。
造成三板市場交易不活躍的另一個原因是交易品種特別是經(jīng)營較為成功的企業(yè)相當有限，股票持有人大多是原始股東、創(chuàng)業(yè)股東和長期投資的機構(gòu)，看重的不是短期的差價，而是長期的高額回報乃至轉(zhuǎn)到創(chuàng)業(yè)板或主板上市的機會，惜售心態(tài)嚴重，輕易不愿出讓，造成市場上可流通交易的籌碼很少。
據(jù)申銀萬國證券公司統(tǒng)計，在三板市場上有97%的交易是買入之后再也沒有賣出。
為改變交易清淡的狀況，不少券商人士呼吁在三板市場引入做市商制度。這也是本次配套改革中最引人關(guān)注的內(nèi)容之一。但也有專業(yè)人士向中國證券報記者表示，做市商需要自營買賣部分股票，鑒于三板公司規(guī)模小、風險大的特點，不大可能符合目前券商內(nèi)部對風險控制的要求，并且可能與管理層對券商風控的規(guī)范產(chǎn)生抵牾。相比于提供流動性，三板公司目前更需要的是專業(yè)的融資服務(wù)。
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