上周大盤(pán)在單邊恢復(fù)上漲之后出現(xiàn)逐步震蕩走低行情。然而伴隨各方因素逐步明朗，本周多空基本面相對(duì)平穩(wěn)背景下，大盤(pán)走勢(shì)將向何方轉(zhuǎn)變呢？筆者認(rèn)為，目前市場(chǎng)上有三大動(dòng)力可以助推大盤(pán)重拾升勢(shì)。
其一，市場(chǎng)對(duì)宏觀調(diào)控政策寬松預(yù)期提供了后市大盤(pán)逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)的動(dòng)力。近日公布的6月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，多項(xiàng)指標(biāo)呈現(xiàn)回落跡象，使得市場(chǎng)普遍預(yù)期隨后的政策導(dǎo)向難有更加嚴(yán)厲的從緊措施出臺(tái)，并且6月低于預(yù)期的CPI數(shù)據(jù)，使得隨后加息預(yù)期概率較小。就目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，來(lái)自最新官方高層表態(tài)，二季度經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度比一季度有所回落，主要原因是主動(dòng)調(diào)控的結(jié)果，并表示下半年經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)是確保宏觀調(diào)控的穩(wěn)定性。盡管此次表態(tài)并未傳遞出目前實(shí)施的宏觀調(diào)控政策出現(xiàn)放松的信號(hào)，但是明確了下半年經(jīng)濟(jì)調(diào)控的主基調(diào)是保持政策穩(wěn)定，其核心是處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期三者之間的關(guān)系，從而預(yù)示下半年市場(chǎng)政策環(huán)境與上半年相比將會(huì)相對(duì)寬松，尤其隨著下半年加速城鎮(zhèn)化建設(shè)以及結(jié)構(gòu)調(diào)整措施的陸續(xù)出臺(tái)，使得投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的預(yù)期會(huì)逐步改善。
其二，農(nóng)行上市低于預(yù)期表現(xiàn)，為后市大盤(pán)轉(zhuǎn)強(qiáng)增添了主導(dǎo)做多力量。上周市場(chǎng)迎接了超級(jí)大盤(pán)股農(nóng)行上掛牌登陸A股市場(chǎng)。農(nóng)行以2.74元開(kāi)盤(pán)接下來(lái)隨后兩個(gè)交易日，幾乎接近發(fā)行價(jià)格運(yùn)行，明顯低于市場(chǎng)預(yù)期平穩(wěn)上市，表明當(dāng)前投資者普遍處于悲觀情緒之中。經(jīng)驗(yàn)表明，歷史上超級(jí)大盤(pán)股發(fā)行低于預(yù)期表現(xiàn)，一旦股指企穩(wěn)，往往成為行情階段上漲的主導(dǎo)力量。加上目前銀行股整體處于顯著的估值優(yōu)勢(shì)，投資者應(yīng)該對(duì)此視為潛在的利好因素，這將會(huì)為后市大盤(pán)企穩(wěn)轉(zhuǎn)強(qiáng)預(yù)留了上升空間，此時(shí)投資者并不應(yīng)該過(guò)于盲目跟風(fēng)悲觀，而是密切隨后農(nóng)行在各方力量護(hù)盤(pán)之下，以及公司業(yè)績(jī)良好表現(xiàn)的背景下，出現(xiàn)階段上漲行情。
其三，藍(lán)籌股群體中報(bào)業(yè)績(jī)明朗，為后市股指重心上移提供了內(nèi)在動(dòng)力。由于目前進(jìn)入了今年中報(bào)披露的時(shí)期，從已公布的業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，藍(lán)籌股群體良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)依然是市場(chǎng)中的中流砥柱。伴隨各類(lèi)藍(lán)籌股群體業(yè)績(jī)的逐步明朗，其前期跟隨大盤(pán)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)釋放之后，借此價(jià)值重估的時(shí)機(jī)有望出現(xiàn)整體矯枉過(guò)正的回升機(jī)會(huì)，這樣有助于推動(dòng)大盤(pán)重心上漲。
由此可見(jiàn)，目前市場(chǎng)存在的三大動(dòng)力是不可忽視的。借此力量，本周大盤(pán)有望重拾升勢(shì)，延續(xù)近期短線上漲趨勢(shì)，繼續(xù)向反彈目標(biāo)2600點(diǎn)運(yùn)行。在操作上可以密切關(guān)注各類(lèi)藍(lán)籌股中報(bào)業(yè)績(jī)浪行情，以及上海本地股、重慶股的重組題材機(jī)會(huì)。
陳曉陽(yáng)
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