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下載安裝Flash播放器198.88vs2.68 兩市最高價(jià)股與最低價(jià)股價(jià)格相差196.2元
□本報(bào)記者 賀輝紅
11日，在這個(gè)不太強(qiáng)勢(shì)的市場(chǎng)，一條巨大的股價(jià)“鴻溝”引人關(guān)注：中小盤(pán)股票東方園林最高摸到198.88元，成為當(dāng)前市場(chǎng)最高價(jià)股；權(quán)重股農(nóng)業(yè)銀行則依舊在2.68元徘徊，仍是市場(chǎng)最低價(jià)股。兩者差價(jià)逾74倍，如此巨大的價(jià)差究竟意味著什么，高低之間又能否得以轉(zhuǎn)換？分析人士認(rèn)為，雖然不能拋開(kāi)行業(yè)看股價(jià)，但從中還是可以看出市場(chǎng)的投資偏好，這一結(jié)構(gòu)化差異可能也是市場(chǎng)無(wú)奈的選擇。
高價(jià)股持續(xù)活躍
198.88元和2.68元，這兩個(gè)數(shù)字分別是11日東方園林的最高價(jià)和農(nóng)行的最低價(jià)。在中國(guó)的傳統(tǒng)文化中，這兩個(gè)都是非常吉利的數(shù)字。那么，吉利數(shù)字有沒(méi)有什么特別的意義呢？不愿透露姓名的券商操盤(pán)手表示，從以往的行情來(lái)看，高價(jià)股飆升可以拓寬股價(jià)上升空間，高價(jià)股啟動(dòng)往往意味新一輪牛市的開(kāi)始；不過(guò)結(jié)合目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，目前新牛市出現(xiàn)的可能非常小。
近期高價(jià)股一直表現(xiàn)出色。東方園林11日最高價(jià)摸到198.88元，該股上市以來(lái)漲幅接近200%，今年四月份之后的市場(chǎng)下跌似乎也未明顯影響到它；7月初大盤(pán)轉(zhuǎn)暖之后，更激發(fā)了它的“牛性”。緊隨東方園林之后的第二高價(jià)股是洋河股份，該股11日?qǐng)?bào)到176.28元，該股于今年3月份啟動(dòng)，最高漲到180元，漲幅接近80%。此外，貴州茅臺(tái)表現(xiàn)也非常不錯(cuò)。再看2007年的最高價(jià)股中國(guó)船舶的走勢(shì)，與如今的東方園林、洋河股份等高價(jià)股都較為相似。
鴻溝或是無(wú)奈選擇
東方園林最高摸到198.88元，農(nóng)業(yè)銀行則最低摸到2.68元，兩者差價(jià)近74倍。按照目前市場(chǎng)的一致預(yù)期，東方園林2012年的動(dòng)態(tài)PE約為25倍左右，在中小板中并不算高，不過(guò)農(nóng)業(yè)銀行2012年的PE卻只有6.57倍(上述數(shù)據(jù)來(lái)自wind資訊)，股價(jià)的鴻溝與估值的反差十分醒目。
之所以會(huì)產(chǎn)生如此大的“鴻溝”現(xiàn)象，資金的無(wú)奈選擇或許是其中的一個(gè)重要因素。深圳一些私募人士表示，中小盤(pán)股的估值較高，但市場(chǎng)的資金不夠，買(mǎi)大盤(pán)股賺錢(qián)效應(yīng)很弱，所以資金只能追逐股市里的“綠豆”和“大蒜”，東方園林和洋河股份的高股價(jià)很大程度上就是這樣制造的，畢竟目前市場(chǎng)環(huán)境下去投資大盤(pán)藍(lán)籌股，獲得一定收益需時(shí)太長(zhǎng)。我們可以看到，類似東方園林、洋河股份這樣的高價(jià)股的流通十大股東中，幾乎清一色的都是基金等機(jī)構(gòu)投資者，或許機(jī)構(gòu)投資者選擇買(mǎi)入小盤(pán)股很多時(shí)候也是順勢(shì)之舉。
從市場(chǎng)資金流向來(lái)看，據(jù)wind資訊數(shù)據(jù)，近5個(gè)交易日，資金凈流出最多的就是浦發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)銀行，兩只股票凈流出超過(guò)10億元。而新近上市的贛峰鋰業(yè)、國(guó)騰電子、天業(yè)通聯(lián)等中小盤(pán)新股頗受追捧，這些股票中可能還會(huì)誕生出下一批股市中的“綠豆”和“大蒜”。
74倍差異是一個(gè)縮影
74倍的股價(jià)差異已經(jīng)誕生，雖說(shuō)存在即為合理，但東方園林198.88元最高價(jià)與農(nóng)行2.68元最低價(jià)背后是A股市場(chǎng)估值結(jié)構(gòu)的整體失衡，是中小盤(pán)股結(jié)構(gòu)性高估和大盤(pán)藍(lán)籌股結(jié)構(gòu)性低估的鮮明縮影。這可能是市場(chǎng)目前最大的隱患。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前中小板股票的平均價(jià)格與上證50的平均價(jià)格比已經(jīng)達(dá)到2004年以來(lái)的最高水平。如果2004年的中小板因?yàn)楣善睒颖咎。梢院雎圆挥?jì)的話，那么另外一個(gè)相對(duì)指標(biāo)：中小板股價(jià)/上證50股價(jià)已經(jīng)達(dá)到歷史最高水平。另外，中小企業(yè)板的市盈率(TTM，剔除負(fù)值)與上證50的比值，已經(jīng)在今年6月11日創(chuàng)出歷史紀(jì)錄，達(dá)3.19倍，而8月10日的比值排在歷史第二位，達(dá)3.12倍，這一比值可能在8月11日再度攀高。
盡管中小板的成長(zhǎng)性高于大盤(pán)股，wind盈利預(yù)測(cè)顯示，東方園林未來(lái)三年盈利增速的確要高過(guò)農(nóng)行，但“東方園林們”的投資者不能忽略一點(diǎn)：高收益背后或許就是高風(fēng)險(xiǎn)，很多中小盤(pán)個(gè)股都是細(xì)分行業(yè)，其風(fēng)控能力并不突出，在高價(jià)股無(wú)限風(fēng)光背后，投資者不妨保持一份謹(jǐn)慎。