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下載安裝Flash播放器近期證監(jiān)會、交易所等密集研究資本市場支持并購重組"新政"，并有望以文件形式出臺。其中規(guī)范借殼重組、改革重大資產(chǎn)重組定價機制、創(chuàng)新并購重組手段方式、打擊并購重組活動中的內(nèi)幕交易成改革重點。
市場化方向是并購重組制度安排的指導思路。目前并購重組的支付手段仍顯單一，使一些上市公司無法靈活運用收購、兼并等方式實現(xiàn)快速發(fā)展。分析人士認為，如今上市公司收購主要采取自有資金或以定向增發(fā)為主的股份支付形式，公司債、資產(chǎn)證券化、可轉(zhuǎn)換債券等手段因操作審批難度大、周期長，很少被使用，但通過改革的不斷推進，包括上述所提及的多種并購重組手段將得到有效使用。另外，并購重組成本偏高，重組過程中的內(nèi)幕交易行為，中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)水平等也是接下來監(jiān)管層重點關(guān)注和改進的方向。
作為并購重組的高發(fā)地，央企板塊無疑會受益于即將到來的重組新政。"中投二號"(國新公司)的腳步漸近，央企戶數(shù)減至80到100戶的"大限"將臨，諸多央企密洽整合對象，部分上市公司股價異動連連，這些信號都表明，今年將是央企整合大年。下半年，央企"強強聯(lián)合"，央企"以強并弱"，重要行業(yè)加速產(chǎn)業(yè)鏈整合方面，仍將陸續(xù)上演大戲，相關(guān)上市公司重組預(yù)期頗為強烈。在政策助推下，央企重組板塊有望成為接下來市場的一條主流炒作路線。為便于投資者把握該主題，本版特推出軍工、地產(chǎn)、電力、鋼鐵等五大央企并購重組板塊并推薦部分個股供投資者參考。
鋼鐵板塊
產(chǎn)能過剩壓力下重組已成必然
鋼鐵業(yè)整合重組對于A股市場來說并不陌生，2007年初就曾盛傳鋼鐵企業(yè)"大魚吃小魚"的消息。當時，寶鋼、包鋼、邯鋼、馬鋼等連帶權(quán)證紛紛走出一輪讓人難忘又艷羨的行情。此后，攀鋼整合、鞍本整合、寶鋼重組廣鋼等消息相繼傳出或正式實施，目前攀鋼鞍鋼又整合成大鞍鋼集團。
2009年國務(wù)院辦公廳頒布的《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》明確提出，力爭到2011年，全國形成寶鋼集團、鞍本集團、武鋼集團等幾個年產(chǎn)能在5000萬噸以上、具有較強國際競爭力的特大型鋼鐵企業(yè)。對于鋼鐵這個產(chǎn)能嚴重過剩的行業(yè)而言，大企業(yè)尤其是央企的并購重組是必然的方向。
而隨著鋼鐵行業(yè)新的合縱連橫大潮掀起,鋼鐵業(yè)大重組的一些布局也已展開,如年初就有消息稱,寶鋼正在和國內(nèi)最大的民營企業(yè)沙鋼接洽,雙方意欲攜手合作。同時,首鋼目前也正在加速推進并購?fù)ㄤ摰倪M程,從而實現(xiàn)其布局東北市場的戰(zhàn)略目標。
個股推薦：
中鋼協(xié)常務(wù)副會長羅冰生在中鋼協(xié)第三次行業(yè)信息發(fā)布會上透露，鞍本重組有可能在今年年底之前取得重大突破。事實上，早在2005年，鞍鋼與本鋼即聯(lián)合重組為鞍本集團，但一直處于"一塊牌子，兩套班子"的狀態(tài)，至今整而不合。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測鞍本重組將采取股份制形式進行整合，各自的國有股權(quán)將分別由國務(wù)院國資委和遼寧省政府持有。接下來，鞍鋼還可以重組凌鋼和東北特鋼，按照鞍鋼的規(guī)劃，2015年產(chǎn)能要達到6000萬噸，成為國內(nèi)第一、全球二大鋼鐵企業(yè)。
萊鋼股份：山鋼集團旗下萊鋼股份和濟南鋼鐵的重組方案也在今年推出，齊魯證券認為后期山東鋼鐵整合方案可能面臨一定的曲折，但整合的方向并不會改變，整合完成后山東鋼鐵將擁有粗鋼產(chǎn)能2000萬噸，一定程度上增加公司的區(qū)域定價能力。