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下載安裝Flash播放器上市券商半年報(bào)至18日已披露近半。受困上半年股市的低迷行情、較低的成交量和傭金水平，各家券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及自營表現(xiàn)均不盡如人意。不過，在靠天吃飯格局仍沒有改變的情況下，投行業(yè)務(wù)殺出重圍，成為唯一的盈利亮點(diǎn)，在券商營業(yè)收入中的占比快速增長，部分券商投行業(yè)務(wù)在營業(yè)收入總額的占比創(chuàng)下歷史新高，甚至逼近兩成，券商收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化趨勢明顯。
多項(xiàng)指標(biāo)差強(qiáng)人意
目前，13家上市券商中，廣發(fā)證券、宏源證券、光大證券、東北證券、華泰證券以及長江證券6家券商已經(jīng)公布中報(bào)，除投行業(yè)務(wù)外，各項(xiàng)指標(biāo)表現(xiàn)均差強(qiáng)人意。
6家券商中，宏源證券業(yè)績表現(xiàn)相對(duì)突出，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.09億元，較上年同期增加3.97億元，增幅為30.32%。其他較大券商營業(yè)收入均出現(xiàn)不同程度下滑。
由于股市低迷，成交量同比去年下滑，加之傭金率下滑，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)銳減。中信建投分析師魏濤的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，二季度廣發(fā)證券股票基金權(quán)證平均傭金率為0.105%，比一季度0.1083%略有下降。公司的傭金收入環(huán)比降幅為5.75%。而宏源證券分析師黃立軍統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，華泰證券綜合傭金率0.081%，低于0.088%的行業(yè)水平，與2009年相比下降了22%，嚴(yán)重拖累券商業(yè)績。
此外，自營業(yè)務(wù)成為諸多券商的盈利殺手，6家公司中一半虧損。東北證券自營浮虧最多，達(dá)1.86億元。一季度自營巨虧的光大證券報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)投資收益-1.06億元，其中自營投資收益為-1.8億元，公司自營總投資收益率為-7.5%。
投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)不俗
盡管總體表現(xiàn)不盡如人意，但值得一提的是，券商投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)不俗。往年，在券商營業(yè)收入中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，大部分券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比超過八成，而投行業(yè)務(wù)營收貢獻(xiàn)較弱，多數(shù)券商都難以超過5%，但從中報(bào)情況來看，已公布報(bào)告的券商投行業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)占比均大幅增加。
其中投行營收占比最高的華泰證券(含華泰聯(lián)合證券)投行業(yè)務(wù)增長亮眼，營業(yè)收入35.89億元，承銷業(yè)務(wù)凈收入為7.1億，占營業(yè)收入的比重為19.8%，而在過去三年，華泰證券這一占比最高為5.59%。
宏源證券上半年主承銷項(xiàng)目12個(gè)，各項(xiàng)指標(biāo)均超過去年全年，實(shí)現(xiàn)了股票債券主承銷收入3.2億元，占營業(yè)收入17.09億元的18.7%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于2009年全年6%的比重。
東北證券投行業(yè)務(wù)收入7166萬元，超過了去年全年1341萬元的入賬，營收貢獻(xiàn)更是從2009年的0.67%突飛猛進(jìn)至14.04%，達(dá)到歷史最高。
廣發(fā)證券2010年上半年投行營業(yè)收入同比增長632.14%，實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)收入3.03億元。共完成IPO項(xiàng)目9個(gè)，占營業(yè)收入36.3億元的8.3%。
已經(jīng)發(fā)布半年報(bào)的券商中，唯有長江證券承銷業(yè)務(wù)未能大幅增長表現(xiàn)較弱，入賬僅有9977萬元，不過，投行業(yè)務(wù)盡管大幅下滑，但在營業(yè)收入構(gòu)成中占比為8.06%，為2007年以來占比最高。
光大證券先后完成3個(gè)IPO主承銷項(xiàng)目，另有2個(gè)項(xiàng)目已通過發(fā)審。上半年，公司投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.34億元，比上年同期大幅增長515%。占總營業(yè)收入19.48億元的7%左右。
綜合上述數(shù)據(jù)不難看出，盡管總體來看短期內(nèi)券商行業(yè)依然依賴傭金收入，但直接融資的快速發(fā)展刺激投行業(yè)務(wù)突飛猛進(jìn)，加上經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比縮水在所難免，券商收入格局優(yōu)化趨勢明顯，靠天吃飯格局式微是大勢所趨。 （記者 蔡宗琦 ）