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2010年09月10日09:39 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

在面對(duì)高估值和高成長(zhǎng)的質(zhì)疑之外，上市不足一年的創(chuàng)業(yè)板，在解禁大潮即將到來(lái)之際，又出現(xiàn)了一種讓投資者頗為擔(dān)心的現(xiàn)象——高管辭職。高管們掀起了一股辭職風(fēng)潮，引起眾人關(guān)注。高管們的辭職理由五花八門，具體到個(gè)人，有“個(gè)人原因”，也有“工作需要”，真實(shí)與否難以辨別。但如果把注意力關(guān)注到這個(gè)群體，這么多高管集中辭職，一定有群體性的目的。市場(chǎng)人士紛紛質(zhì)疑：他們是為了套現(xiàn)！

創(chuàng)業(yè)板風(fēng)潮

上市公司高管大批離職

9月7日，海蘭信發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)于2010年9月3日收到董事侯勝堯的書面辭職報(bào)告，因“個(gè)人原因”，提請(qǐng)辭去其所擔(dān)任的公司第一屆董事會(huì)董事職務(wù)，辭職后侯勝堯?qū)⒉辉诠緭?dān)任任何職務(wù)。這已是創(chuàng)業(yè)板第43位辭職的高管。目前，創(chuàng)業(yè)板上市公司共117家。

今年以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板高管辭職頻現(xiàn)。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至9月8日，創(chuàng)業(yè)板有28家公司涉及高管離職，人數(shù)共有43人，將近一半的高管都持有自家股份。其中辭職最多的職務(wù)集中在監(jiān)事、董事和獨(dú)董。上述離職的43人中，有9名監(jiān)事，12名董事和10名獨(dú)董。

其中，在去年首批登陸創(chuàng)業(yè)板的28家上市公司中，19名高管離職，時(shí)間大多集中在今年3、4月份。今年11月1日，創(chuàng)業(yè)板將迎來(lái)上市以來(lái)首個(gè)持股解禁日，高管們不到任職期滿即紛紛不再“創(chuàng)業(yè)”，選擇這樣一個(gè)時(shí)間點(diǎn)離開，不能不引起人們的猜想。

針對(duì)這一現(xiàn)象，不少投資者感嘆：“創(chuàng)業(yè)板高管集中辭職，說(shuō)明錢真的是萬(wàn)能的，可以買走事業(yè)、買走理想、買走良心……”

上市公司回應(yīng)

高管辭職理由真實(shí)

對(duì)于高管紛紛辭職一事，各相關(guān)上市公司紛紛表示：相信高管辭職時(shí)披露的理由是真實(shí)的。

海蘭信招股說(shuō)明書顯示，侯勝堯持有公司392.70萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例為7.09%。昨天海蘭信證券部工作人員在接受記者采訪時(shí)表示，由于侯勝堯本人目前在多家公司任職，精力分配有限，辭職是為了董事會(huì)運(yùn)行更有效率，并非為了套現(xiàn)。

昨天記者還采訪了多家上市公司，對(duì)方也紛紛表示，高管辭職肯定是緣于個(gè)人的真實(shí)存在的原因，不可能只為了套現(xiàn)而選擇辭職，“很少有人為了套現(xiàn)而選擇放棄自己的工作和理想”。至于高管們辭職后，會(huì)不會(huì)在限售期結(jié)束時(shí)將手中持有的原始股賣出，就不在公司的考慮范圍內(nèi)了。

套現(xiàn)為主要?jiǎng)右?/strong>

市場(chǎng)分析

雖然公司回應(yīng)得比較“干凈”，在創(chuàng)業(yè)板原始股解禁潮即將來(lái)臨之際，這些高管辭職的動(dòng)機(jī)仍引人猜測(cè)。

平安證券黃亭懿分析，創(chuàng)業(yè)板上市以來(lái)，凈利潤(rùn)同比增速僅為23%，遠(yuǎn)低于A股市場(chǎng)41%的平均水平。在這種情況下，首發(fā)機(jī)構(gòu)和股東套現(xiàn)欲望非常強(qiáng)大。11月1日首批創(chuàng)業(yè)板解禁股達(dá)11.96億股，下半年創(chuàng)業(yè)板累計(jì)解禁市值約為450億元，拋售套現(xiàn)難以避免。

深交所規(guī)定，上市公司高管的股東，每年減持公司股份數(shù)量不能超過(guò)自身持有數(shù)量的25%；在高管申報(bào)離任6個(gè)月后的12個(gè)月內(nèi)，減持公司股份數(shù)量不得超過(guò)自身持有該股份總量的50%。大同證券分析師付永翀認(rèn)為，按照深交所相關(guān)規(guī)定計(jì)算，股份解禁后，提前辭職的高管可套現(xiàn)的股數(shù)可翻倍，這將可能獲得相當(dāng)豐厚的利潤(rùn)回報(bào)。

將打擊投資者信心

黃亭懿說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板的高管一般為公司創(chuàng)始人、重要管理層或核心技術(shù)持有人，高管辭職成風(fēng)對(duì)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展形成威脅，這對(duì)股民來(lái)說(shuō)造成直接的危害。

付永翀分析，今年下半年，創(chuàng)業(yè)板將迎來(lái)限售股解禁高峰，估計(jì)屆時(shí)公司的股價(jià)可能會(huì)面臨比較大的解禁壓力。這些將打擊投資者的持股信心和投資該企業(yè)的信心。提醒投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

黃亭懿稱，創(chuàng)業(yè)板公司上市發(fā)行的市盈率動(dòng)輒50倍、70倍，目前巨大的套利空間和創(chuàng)業(yè)板的高溢價(jià)發(fā)行不無(wú)關(guān)系。創(chuàng)業(yè)板在發(fā)行制度和針對(duì)小型公司持續(xù)性發(fā)展方面并沒有特別的規(guī)定，如果在限售股解禁方面能有更嚴(yán)格的規(guī)定，則可以更好地保護(hù)中小投資者。(王浩嬌)