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下載安裝Flash播放器中秋唱罷,國慶又將登場(chǎng)。長假間隙是借外盤紛紛上攻之勢(shì)收復(fù)失地,還是依舊我行我素慣性探底,一時(shí)間A股將作何選擇又成為市場(chǎng)討論的熱點(diǎn)。市場(chǎng)人士稱,盡管外圍唱多為中秋節(jié)后A股開局營造了良好氛圍,但經(jīng)濟(jì)與政策層面的不利因素依舊存在,國慶長假前的短暫交易出現(xiàn)持續(xù)性上漲行情的概率較低。
中秋節(jié)期間外盤大漲
中秋休市期間外圍市場(chǎng)沒有閑著。先是美元匯率下行,國際黃金凱歌高奏迭創(chuàng)新高。緊接著,利好數(shù)據(jù)推波助瀾,紐約股市在三連陰后力挽狂瀾,實(shí)現(xiàn)連續(xù)第四周上漲。商品市場(chǎng)、股票市場(chǎng)聯(lián)袂上漲,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒漸入佳境,而助漲市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒的正是美聯(lián)儲(chǔ)的新一輪議息會(huì)議決議。
上周一(20日),美聯(lián)儲(chǔ)例行貨幣政策會(huì)議召開。在會(huì)后的政策聲明中,“潛在通脹水平”與“必要時(shí)增加資產(chǎn)購買規(guī)模”兩個(gè)關(guān)鍵性詞句引發(fā)關(guān)注。從基本的判斷來看,當(dāng)私人部門投資帶來的邊際推動(dòng)作用逐漸衰減后,美聯(lián)儲(chǔ)似乎有意從兩方面入手維持經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇:一是推動(dòng)通脹水平上升來刺激就業(yè)和經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張;二是進(jìn)一步加大收購資產(chǎn)的力度。
美聯(lián)儲(chǔ)政策暗示為美元匯率下行鋪平道路。上周二,美元指數(shù)一舉擊穿80點(diǎn)關(guān)口,上周五盤中更創(chuàng)下79.26點(diǎn)的今年2月4日以來新低。在國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)依然撲朔迷離的當(dāng)下,反向指標(biāo)的破位下行點(diǎn)燃了金價(jià)再創(chuàng)新高的導(dǎo)火索。自周三(22日)開始,國際金價(jià)連續(xù)三天上漲。上周五,紐商所12月黃金期貨合約盤中首度沖破1300美元關(guān)口,達(dá)到1301.60美元/盎司,再次刷新歷史最高紀(jì)錄。
盡管美歐股市在上周多數(shù)時(shí)間表現(xiàn)疲軟,但隨后公布的9月德國Ifo企業(yè)信心指數(shù)出人意料上漲、8月美國耐用品訂單數(shù)據(jù)降幅低于預(yù)期,以及美國房屋市場(chǎng)展現(xiàn)的良性跡象為市場(chǎng)提供了反攻的理由。上周五,美歐股市全線上漲,紐約股市三大股指連續(xù)四周上漲。上周,中國概念股同樣漲勢(shì)強(qiáng)勁,納斯達(dá)克中國指數(shù)上周五報(bào)收于197.87點(diǎn),單周漲幅逾5%。同期多只在紐約上市的中國概念股創(chuàng)下股價(jià)新高。
節(jié)前“吃飯行情”恐難出現(xiàn)
外圍市場(chǎng)漲聲一片、中國概念股的示范效應(yīng),無疑為中秋節(jié)后A股行情提供了想象空間。然而,中秋方唱罷,國慶又將至,兩節(jié)之間恐怕難以出現(xiàn)持續(xù)的“吃飯行情”。分析人士認(rèn)為,本周市場(chǎng)出現(xiàn)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)的概率較低,但前期調(diào)整后市場(chǎng)繼續(xù)大幅下探的空間也較小,可適當(dāng)圍繞短期主題熱點(diǎn)進(jìn)行節(jié)后投資布局。
以階段性的視角來看,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)與政策環(huán)境并未出現(xiàn)根本性改變,經(jīng)濟(jì)的負(fù)面因素依然存在、政策調(diào)控預(yù)期的壓力不減,市場(chǎng)難以出現(xiàn)趨勢(shì)性的機(jī)會(huì)。一方面,近期各地紛紛采取的“限電限產(chǎn)”措施對(duì)用電量,進(jìn)而對(duì)整體經(jīng)濟(jì)增速的負(fù)面作用還將繼續(xù)。另一方面,無論是從短期通脹的走勢(shì)、樓市量價(jià)互動(dòng)的苗頭,還是金融監(jiān)管趨嚴(yán)的態(tài)勢(shì)來看,制約短期市場(chǎng)運(yùn)行的重要因素——政策調(diào)控預(yù)期依然難見放松的可能。除此之外,“史上最復(fù)雜假期”也增添了市場(chǎng)的不確定因素。目前,9月僅余下4個(gè)交易日,交易日的斷斷續(xù)續(xù)不利于發(fā)動(dòng)持續(xù)性的行情,持幣過節(jié)的情緒可能會(huì)占據(jù)主導(dǎo)。
不過,銀河證券分析師認(rèn)為,在節(jié)前經(jīng)歷了明顯調(diào)整后,當(dāng)前A股走勢(shì)已經(jīng)在一定程度上反映了經(jīng)濟(jì)面和政策面的悲觀預(yù)期,對(duì)市場(chǎng)下一步的走勢(shì)也不用過分悲觀,結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)還會(huì)貫穿未來相當(dāng)一段時(shí)間。銀河證券建議投資者近期關(guān)注人民幣升值、新興產(chǎn)業(yè)、大消費(fèi)等板塊機(jī)會(huì)。
平安證券分析師更表示,考慮到現(xiàn)在市場(chǎng)所有的悲觀預(yù)期均在釋放,而基本面的狀況并未如市場(chǎng)反映般出現(xiàn)明顯滑落,一旦市場(chǎng)預(yù)期在節(jié)后企穩(wěn),將可能出現(xiàn)一波估值反彈的機(jī)會(huì),因此節(jié)前投資應(yīng)當(dāng)以節(jié)后布局為主線。建議投資布局主要遵循兩條主線展開:一是繼續(xù)關(guān)注市場(chǎng)熱點(diǎn)驅(qū)動(dòng)的主題投資機(jī)會(huì),比如受益西江經(jīng)濟(jì)帶規(guī)劃的廣西區(qū)域,受益長假效應(yīng)的商貿(mào)、旅游、餐飲板塊,以及受益紅眼病診治需求的相關(guān)醫(yī)藥上市公司;二是建議在市場(chǎng)調(diào)整中進(jìn)行節(jié)后投資布局,重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)基本面持續(xù)好轉(zhuǎn)和存在長期利好的行業(yè),比如農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥、建筑建材等。
(張勤峰)