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2010年12月09日10:31 | 中國(guó)發(fā)展門(mén)戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫(xiě)信 字號(hào)：T|T

根據(jù)周三(12月8日)人民銀行最新公告顯示，3年期央票重出江湖8個(gè)月后遭遇首次暫停。

業(yè)內(nèi)人士表示，這可能意味著公開(kāi)市場(chǎng)常規(guī)回籠工具的部分失效，加之11月份CPI指數(shù)同比漲幅預(yù)期高企，令市場(chǎng)緊縮預(yù)期驟然升溫，但未來(lái)貨幣政策的具體走向仍需進(jìn)一步觀察。

3年期央票“缺席”發(fā)行公告

公開(kāi)市場(chǎng)工具對(duì)流動(dòng)性的回籠可能進(jìn)一步陷入困境。為保持基礎(chǔ)貨幣平穩(wěn)增長(zhǎng)和貨幣市場(chǎng)利率基本穩(wěn)定，央行公告顯示，周四(12月9日)將發(fā)行50億元3月期央票；而例行發(fā)行的3年期央票卻未見(jiàn)諸于公告。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)央票合計(jì)發(fā)行4.22萬(wàn)億元，相當(dāng)于平均每周發(fā)行938億元。尤其是今年二季度期間央行曾連續(xù)大規(guī)模發(fā)行央票，累計(jì)凈回籠近萬(wàn)億元規(guī)模的資金，一度造成銀行間市場(chǎng)銀根緊張。

3年期央票正是于今年4月初重啟。重啟以來(lái)，其發(fā)行狀態(tài)一般為周四發(fā)行、隔周發(fā)行。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至周三，年內(nèi)3年期央票發(fā)行共計(jì)17期，發(fā)行規(guī)模達(dá)1.034萬(wàn)億元；前次發(fā)行為11月25日，發(fā)行量為年內(nèi)最低點(diǎn)10億元，發(fā)行收益率持平于3%。

進(jìn)入11月下旬以來(lái)，因存款準(zhǔn)備金率再次上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，央票發(fā)行規(guī)模大幅萎縮，當(dāng)前發(fā)行的1年期、3月期和3年期央票均曾跌至10億元的發(fā)行地量。

資金價(jià)格走高

有業(yè)內(nèi)人士表示，雖然央行在周三的央票發(fā)行公告中并未明確提及3年期央票是否停發(fā)，但3年期央票的暫停發(fā)行，可能意味著公開(kāi)市場(chǎng)常規(guī)性回籠手段的部分失效，央行可能會(huì)采取繼續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的手段來(lái)調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性。

“央票收不動(dòng)(流動(dòng)性)了，可能還是需要?jiǎng)佑么婵顪?zhǔn)備金率。”北京一債市研究員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示。

實(shí)際上，緊縮預(yù)期在周三午后就已再度席卷市場(chǎng)。受午后11月份CPI數(shù)據(jù)高企傳言，周三銀行間債市現(xiàn)券收益率走高。

“中長(zhǎng)期(現(xiàn)券收益率)整體上漲3～5個(gè)基點(diǎn)?！币粰C(jī)構(gòu)交易員稱，周三午盤(pán)突然涌現(xiàn)部分拋單，主要來(lái)自于外資銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。

“但拋單集中的持續(xù)時(shí)間并不長(zhǎng)，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)11月份的數(shù)據(jù)可能存在分歧，CPI同比漲幅的爭(zhēng)論點(diǎn)在是否超過(guò)了5%?！?/p>

周三資金面仍較寬松，但回購(gòu)利率波動(dòng)較前期增加。貨幣市場(chǎng)指標(biāo)利率——7天期質(zhì)押回購(gòu)加權(quán)平均利率在周二(12月7日)早盤(pán)大跌逾百點(diǎn)的異動(dòng)后，周三報(bào)收2.5069%，較前交易日的2.1975%回升超過(guò)30個(gè)基點(diǎn)；隔夜品種加權(quán)平均利率報(bào)收2.1022%，較前交易日的1.9951%上漲10個(gè)基點(diǎn)。

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