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2010年12月28日14:31 | 中國(guó)發(fā)展門(mén)戶(hù)網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫(xiě)信 字號(hào)：T|T

四、貨幣政策工具體系進(jìn)一步豐富，發(fā)揮出總量調(diào)控和結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要作用

公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)與存款準(zhǔn)備金工具相互配合，加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理。由于國(guó)際收支雙順差導(dǎo)致貨幣被動(dòng)投放較多，加強(qiáng)流動(dòng)性管理成為近年來(lái)我國(guó)金融宏觀調(diào)控面臨的重要問(wèn)題。早在2003年，人民銀行就開(kāi)始通過(guò)發(fā)行央行票據(jù)加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理。“十一五”期間，人民銀行加強(qiáng)對(duì)銀行體系流動(dòng)性供求情況和市場(chǎng)環(huán)境的分析監(jiān)測(cè)，以發(fā)行央行票據(jù)為主、國(guó)債回購(gòu)操作為輔，創(chuàng)新操作工具，通過(guò)調(diào)整公開(kāi)市場(chǎng)操作規(guī)模、節(jié)奏以及工具組合，合理調(diào)整各期限品種操作利率等方式，靈活開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作。2006年至2010年11月，共開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作約33萬(wàn)億元，其中發(fā)行央行票據(jù)約20萬(wàn)億元，開(kāi)展回購(gòu)操作約13萬(wàn)億元。在運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)操作進(jìn)行日常流動(dòng)性管理的同時(shí)，還充分發(fā)揮存款準(zhǔn)備金工具主動(dòng)性較強(qiáng)，能夠深度凍結(jié)流動(dòng)性的特點(diǎn)，通過(guò)靈活調(diào)整準(zhǔn)備金率加強(qiáng)流動(dòng)性管理?！笆晃濉币詠?lái)，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)24次，下調(diào)4次，此外，通過(guò)實(shí)施差別準(zhǔn)備金工具，將總量調(diào)控和個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)差異結(jié)合起來(lái)，加強(qiáng)流動(dòng)性管理，引導(dǎo)信貸合理投放?！笆晃濉逼陂g，人民銀行通過(guò)搭配使用公開(kāi)市場(chǎng)操作和存款準(zhǔn)備工具，適應(yīng)形勢(shì)變化，調(diào)控流動(dòng)性水平，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行創(chuàng)造了良好環(huán)境。

發(fā)揮再貸款、再貼現(xiàn)引導(dǎo)信貸資金投放、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)的功能。人民銀行按照“區(qū)別對(duì)待、收放結(jié)合”的原則對(duì)再貸款實(shí)行分類(lèi)管理，有效發(fā)揮支農(nóng)再貸款、再貼現(xiàn)支持?jǐn)U大“三農(nóng)”和縣域等薄弱環(huán)節(jié)信貸投放的引導(dǎo)作用，同時(shí)加強(qiáng)再貸款債權(quán)的維護(hù)?！笆晃濉逼陂g，適當(dāng)擴(kuò)大支農(nóng)再貸款的對(duì)象和用途范圍，明確將涉農(nóng)票據(jù)和中小企業(yè)票據(jù)作為再貼現(xiàn)支持的重點(diǎn)，對(duì)西部地區(qū)和糧食主產(chǎn)區(qū)安排增加支農(nóng)再貸款和再貼現(xiàn)額度。截至2010年10月末，全國(guó)支農(nóng)再貸款余額676億元，其中對(duì)西部地區(qū)和糧食主產(chǎn)區(qū)支農(nóng)再貸款占全國(guó)的比例超過(guò)93%；再貼現(xiàn)余額605億元，其中，涉農(nóng)票據(jù)占32%，中小企業(yè)票據(jù)占85%。再貸款和再貼現(xiàn)引導(dǎo)信貸投向、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、支持?jǐn)U大“三農(nóng)”和中小企業(yè)融資的作用進(jìn)一步增強(qiáng)。

金融市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展進(jìn)一步改善了貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。一是金融體系繼續(xù)發(fā)展完善。從市場(chǎng)類(lèi)別看，貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)等均已形成一定規(guī)模；從市場(chǎng)層次看，以銀行間市場(chǎng)為主體的場(chǎng)外市場(chǎng)和以交易所為主體的場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)相互補(bǔ)充，共同發(fā)展。二是金融市場(chǎng)功能不斷深化。市場(chǎng)主體參與程度不斷提高，金融產(chǎn)品和工具逐漸豐富，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，資源配置能力顯著增強(qiáng)。三是金融市場(chǎng)基本制度建設(shè)日益完善。市場(chǎng)法律制度和監(jiān)管體系進(jìn)一步完善，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)取得較大成果，交易結(jié)算系統(tǒng)、托管系統(tǒng)、資金清算系統(tǒng)不斷改進(jìn)，各個(gè)系統(tǒng)有效連接、協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)。四是金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放程度不斷提高，“引進(jìn)來(lái)”穩(wěn)步推進(jìn)，“走出去”步伐加快。

金融企業(yè)改革取得突破進(jìn)一步夯實(shí)了貨幣政策傳導(dǎo)的微觀基礎(chǔ)。一是大型商業(yè)銀行股份制改革基本完成。十一五”期間，中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行和交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行先后完成財(cái)務(wù)重組和股份制改革，并在香港H股和境內(nèi)A股成功上市。國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行商業(yè)化轉(zhuǎn)型工作平穩(wěn)推進(jìn)。大型商業(yè)銀行公司治理不斷完善，資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力逐年改善，尤其在國(guó)際金融危機(jī)的沖擊下，仍保持了較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和盈利水平。二是農(nóng)村信用社改革繼續(xù)深入推進(jìn)。按照農(nóng)村信用社改革試點(diǎn)資金支持政策規(guī)定的程序和條件，人民銀行會(huì)同銀監(jiān)會(huì)認(rèn)真履行考核職責(zé)，嚴(yán)格考核農(nóng)村信用社改革成效。目前，全國(guó)專(zhuān)項(xiàng)票據(jù)發(fā)行和專(zhuān)項(xiàng)借款發(fā)放已基本完成，專(zhuān)項(xiàng)票據(jù)兌付進(jìn)度超過(guò)97%。資金支持政策的順利實(shí)施，對(duì)有效化解農(nóng)村信用社歷史包袱，督促、引導(dǎo)和推動(dòng)農(nóng)村信用社改革工作發(fā)揮了重要的正向激勵(lì)作用?？傮w看，農(nóng)村信用社改革取得重要的階段性成果，對(duì)保持我國(guó)農(nóng)村金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展、改善和提升農(nóng)村金融服務(wù)能力和水平、促進(jìn)解決“三農(nóng)”問(wèn)題發(fā)揮了重要作用。三是推進(jìn)其他金融機(jī)構(gòu)改革。十一五”期間，繼續(xù)推進(jìn)中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司等政策性金融機(jī)構(gòu)改革。促進(jìn)中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行深化改革。進(jìn)一步推進(jìn)金融資產(chǎn)管理公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型。穩(wěn)步推進(jìn)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)。金融機(jī)構(gòu)公司治理結(jié)構(gòu)的完善、資本約束機(jī)制的增強(qiáng)、內(nèi)部管理能力的提高，都有助于貨幣政策的有效傳導(dǎo)。

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