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2011年08月31日15:37 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

有分析人士認(rèn)為，德國央行過去之所以表現(xiàn)出色，是因?yàn)樗芾碇鴼W洲最大的經(jīng)濟(jì)體。瑞士的經(jīng)濟(jì)規(guī)模與德國相差甚遠(yuǎn)，但進(jìn)入新世紀(jì)的10年之后，瑞士央行發(fā)現(xiàn)自己管理著歐洲最強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)體之一。德國不僅是瑞士的主要出口市場，未來10年，具有強(qiáng)大競爭力的德國經(jīng)濟(jì)將從弱勢歐元中獲益，而瑞士的出口和瑞士法郎也將從德國的強(qiáng)勁增長中受益。據(jù)相關(guān)資料顯示，瑞士央行的外匯儲(chǔ)備近年來猛增，自2009年3月起，增加了1760億美元，達(dá)到2190億美元。黃金儲(chǔ)備為1040.1噸，排名世界第七，僅次于中國。計(jì)入黃金和國際貨幣基金組織的資產(chǎn)，瑞士的官方儲(chǔ)備共計(jì)2620億美元。而瑞士的財(cái)政狀況更令人羨慕，政府債務(wù)總額不到GDP的40%。這一切都增強(qiáng)了投資者把瑞郎作為硬通貨替代品的信心，瑞士法郎作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣的地位也得到了提升。實(shí)際上，瑞士央行已經(jīng)是世界上最大的儲(chǔ)備管理機(jī)構(gòu)之一。

澳大利亞和加拿大的主權(quán)債務(wù)目前很受市場的追捧，原因就在于這兩個(gè)國家都是資源型經(jīng)濟(jì)體，擁有穩(wěn)定的增長前景，債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例比美國低得多。它們的主權(quán)債券都為AAA評(píng)級(jí)，澳大利亞國債的收益率也比美國高很多。但是，主權(quán)債務(wù)受歡迎并不代表說其貨幣就能擔(dān)當(dāng)國際儲(chǔ)備貨幣的功能，無論加元還是澳元目前都沒有這樣的能力。加、澳兩國共同特點(diǎn)是市場規(guī)模小，難以滿足各國外匯儲(chǔ)備的需求，并且缺乏美國國債那種巨量的流動(dòng)性。

渣打銀行在一份研究報(bào)告中指出，“在很長一段時(shí)期內(nèi)，美元作為全球主要儲(chǔ)備貨幣的地位是不會(huì)改變的。盡管美元處于跌勢，但我們千萬不要小視美國控制美元的能力，只要美國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，美元也會(huì)隨之由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)。”同時(shí)，國際貨幣基金組織的季度報(bào)告也警告稱，各國對(duì)澳元的儲(chǔ)備需求與日俱增，政府預(yù)計(jì)大部分澳元債務(wù)也將轉(zhuǎn)向海外。接下來就將出現(xiàn)這樣的問題：來自全球央行一個(gè)小小的資產(chǎn)組合與調(diào)整，都會(huì)引起澳元上下劇烈波動(dòng)。而這種不穩(wěn)定性，將導(dǎo)致投資者遠(yuǎn)離澳元，不可能將其當(dāng)做避險(xiǎn)資產(chǎn)。

由此看來，所謂的“影子貨幣”的出現(xiàn)只是暫時(shí)現(xiàn)象，盡管澳元和加元具有很多優(yōu)勢和美好的前景，但與主流國際貨幣相比，其充其量只是地區(qū)央行為規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)而做出的一種選擇性和調(diào)劑性增持，難以成為真正意義上的全球儲(chǔ)備貨幣。(徐沅潮）

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