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2011年11月22日09:53 | 中國(guó)發(fā)展門(mén)戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫(xiě)信 字號(hào)：T|T

■外匯占款當(dāng)月余額及環(huán)比增減（億元） 制圖吳尚楠

>>數(shù)據(jù)10月負(fù)增長(zhǎng) 248.92億元

人民銀行昨日公布的數(shù)據(jù)顯示， 10月份中國(guó)外匯占款負(fù)增長(zhǎng)248.92億元,為2008年1月份至今近4年來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)。這增加了流動(dòng)性緊張局面，或加速貨幣政策調(diào)整，下調(diào)存準(zhǔn)的可能性加大。

數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，中國(guó)外匯占款總額為254869.31億元，而9月末為255118.23億元。

此前，3月份中國(guó)新增外匯占款達(dá)4079億元，創(chuàng)出今年迄今為止月度外匯占款增量的高點(diǎn)；今年8月,新增外匯占款曾從7月份的2195.64億元大幅增加至3769.4億元，但9月份的新增額降至2472.63億元。

外匯占款是央行收購(gòu)?fù)鈪R資產(chǎn)而相應(yīng)投放的本國(guó)貨幣，外匯占款的增多，將直接增加基礎(chǔ)貨幣量，并通過(guò)貨幣乘數(shù)效應(yīng)，使得流通中的人民幣迅速增多。經(jīng)濟(jì)學(xué)家一般以外匯占款與貿(mào)易順差和實(shí)際使用外資間的差額作為衡量熱錢(qián)入境規(guī)模的主要參數(shù)。

>>探因

1.洋錢(qián)在華投資熱情降低

2.與人民幣貶值預(yù)期有關(guān) 3.是美元流動(dòng)性緊張的體現(xiàn)

國(guó)開(kāi)證券研究中心宏觀分析師杜征征表示，10月避險(xiǎn)情緒有所回落，美元指數(shù)從近80的高點(diǎn)回落至76左右，但對(duì)歐債危機(jī)未來(lái)預(yù)期的情緒并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性回落，因此部分資金從中國(guó)撤出，回流本國(guó)。此外，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的持續(xù)下行，緊縮政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響逐漸顯現(xiàn)；國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的拐點(diǎn)或?qū)⒌絹?lái)等，都可能引發(fā)了資金的流出。

金融問(wèn)題專家、京華智庫(kù)研究員趙慶明分析這與國(guó)際上看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)，尤其是9月末香港人民幣無(wú)本金交割遠(yuǎn)期合約（NDF）報(bào)價(jià)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)等因素有關(guān)。但趙慶明認(rèn)為，外匯占款減少未必全是熱錢(qián)流出，“貿(mào)易項(xiàng)下外匯凈收入減少、對(duì)外直接投資增加、其他項(xiàng)下流入減少或流出增加等都是可能性的因素?！?/p>

2.與人民幣貶值預(yù)期有關(guān)

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，這與近一段時(shí)間的國(guó)際資本看空、做空中國(guó)以及人民幣貶值預(yù)期有關(guān)。因?qū)χ袊?guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“硬著陸”、地方債風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，國(guó)際資本可能正流向美元資產(chǎn)尋求避險(xiǎn)，而人民幣在海外市場(chǎng)的貶值預(yù)期使得一些投機(jī)資本逃離中國(guó)。

3.是美元流動(dòng)性緊張的體現(xiàn)

對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)、京華智庫(kù)研究員丁志杰指出，從9月底至10月初，歐美債務(wù)危機(jī)蔓延，全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，全球資金回流美元和美元資產(chǎn)的趨勢(shì)明顯。可以看出，美元開(kāi)盤(pán)后，盤(pán)中總是沖高，這意味著全球?qū)γ涝男枨罅亢艽?。而?duì)于中國(guó)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，為了平倉(cāng)手上到期的美元頭寸也需要大量美元，因此，從10月來(lái)看，央行在市場(chǎng)上很可能是凈投放外匯。此次外匯占款負(fù)增長(zhǎng)是美元流動(dòng)性緊張的體現(xiàn)。

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