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2012年02月07日14:59 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

3．技術(shù)面分析

黃金在2011年走出了一波不平凡的行情，因?yàn)樵谶@一年里黃金繼續(xù)改寫著歷史，創(chuàng)出了1920美元/盎司的歷史新高，起始于年初開盤的1418美元/盎司，收于年尾的1564美元/盎司，累積漲幅達(dá)到10.3%，給廣大的黃金投資者交出了一份滿意的答卷。

黃金如此大幅地上漲不僅可以從基本面上找到原因，也可以從美元指數(shù)和黃金本身技術(shù)面中找到原因，進(jìn)而也可據(jù)此分析判斷出2012年黃金的大概走勢(shì)。

3.1美元指數(shù)方面總結(jié)和分析判斷黃金的行情

圖6：美元指數(shù)周K線圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：大智慧、世元研究中心

從上圖美元指數(shù)周K線圖中我們可以看出美元指數(shù)在2011年走出了一波先跌后漲的行情，先持續(xù)下跌四個(gè)月，在底部盤整三個(gè)半月后，9月初有效地突破了下跌趨勢(shì)線a線的壓制而上漲，沿著上升趨勢(shì)線b線震蕩上行，到年終基本上漲到年初的指數(shù)位置，從2011年全年的K線看收一根下影線較長(zhǎng)的T形K線。在這個(gè)過(guò)程中黃金和白銀因與美元指數(shù)負(fù)相關(guān)的原因，走出了一波強(qiáng)勁上漲后見(jiàn)頂回落的行情。

我們?cè)?span lang="EN-US">2011年投資報(bào)告中曾說(shuō)過(guò)現(xiàn)在美元指數(shù)類似于2008年時(shí)的美元指數(shù)見(jiàn)底上揚(yáng)的行情，但又不是簡(jiǎn)單的重復(fù)，因?yàn)楝F(xiàn)在的上漲從近四年的形態(tài)上看是個(gè)大雙底，或者也可以看作處于89.62—72.70間的大箱體。既然是這樣，從現(xiàn)在看美指上漲的空間還有近10個(gè)數(shù)值。當(dāng)然這過(guò)程中的上漲不是一蹴而就的，是一種震蕩上行，也不排除美指在月K線級(jí)別的周期中去形成本階段的一個(gè)頭肩底、雙底等形態(tài)，如此則會(huì)影響黃金的白銀以相反的趨勢(shì)運(yùn)行。

現(xiàn)在美指已經(jīng)達(dá)到了前期高點(diǎn)81.42附近，上有自120與88.69下降趨勢(shì)線的壓力，短線或有可能回調(diào)一下積蓄上漲的力量。如果美指能夠有效地突破下降趨勢(shì)線d線的壓制，則打開了進(jìn)一步上漲的空間，金銀將會(huì)因此承壓而下跌。待上漲至89.62后形成大的雙頂形態(tài)而遇阻回落時(shí)才會(huì)使黃金白銀再一次場(chǎng)眉吐氣。由此我們可以通過(guò)美元指數(shù)從一年的時(shí)間周期內(nèi)判斷黃金白銀的行情是先跌下去后又漲起來(lái)。

3.2從現(xiàn)貨黃金技術(shù)面總結(jié)和分析判斷黃金行情

從現(xiàn)貨黃金月線圖上我們不難看出在2011年前半年，黃金仍然按原有節(jié)奏有條不紊的上漲，累計(jì)漲幅達(dá)到6.42%，上漲斜率基本維持在40度左右。但是進(jìn)入下半年的7、8兩月黃金突然發(fā)力，其走勢(shì)勢(shì)如破竹，將黃金投資的熱潮推向了頂峰，僅這兩月黃金的上漲幅度就達(dá)到20.64%，上漲斜率達(dá)到66度，在黃金月k線圖上留下了兩根顯著的大陽(yáng)線。正當(dāng)各大主流機(jī)構(gòu)議論黃金將突破2000美元/盎司的時(shí)候，黃金價(jià)格在2011年9月迅速創(chuàng)出1920.78美元/盎司的歷史新高之后卻突然變臉飛流直下，使該月黃金累計(jì)下挫11.08%，頓時(shí)市場(chǎng)大驚失色。

從k線圖上可以直觀的看出，在8月份大陽(yáng)線的右側(cè)出現(xiàn)了一根實(shí)體碩大的陰k線，這一陽(yáng)一陰兩根k線構(gòu)成了標(biāo)準(zhǔn)的墓碑線的形態(tài)，而這一形態(tài)又恰恰出現(xiàn)在了月線級(jí)別的k線圖上，提示我們后市黃金將會(huì)出現(xiàn)變盤并會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，其后的走勢(shì)也證明了我們的觀點(diǎn)，黃金自2011年9月之后進(jìn)入了震蕩回調(diào)整理的階段，截止目前仍然沒(méi)有完成整理態(tài)勢(shì)。

圖6：倫敦現(xiàn)貨黃金月K線圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：大智慧、世元研究中心

結(jié)合目前的基本面可以看出，整體上黃金2012年將走出一輪先抑后揚(yáng)的行情來(lái)。我們?nèi)砸袁F(xiàn)貨黃金月k線圖為主要的分析周期，黃金自2008年3月從當(dāng)時(shí)1032.08美元/盎司的歷史高點(diǎn)回調(diào)至2008年10月的最低681.45美元/盎司后，其后近3年的時(shí)間黃金一直處于上漲的趨勢(shì)，盡管2011年8月之后黃金出現(xiàn)了回調(diào)整理，但是上升趨勢(shì)依然沒(méi)有被破掉，其上行態(tài)勢(shì)依然保持完好，而且其上漲斜率基本維持在45度左右，這是一個(gè)非常穩(wěn)定的上漲，鑒于此，我們認(rèn)為黃金的牛市盛宴就沒(méi)有結(jié)束，目前只是一個(gè)上行趨勢(shì)的整理震蕩階段，其震蕩區(qū)間維持在1920-1300美元/盎司的一個(gè)大箱體之中。

在2012年的第一季度中黃金將維持窄幅震蕩整理，其震蕩區(qū)間為1720-1550美元/盎司，并且這個(gè)區(qū)間將會(huì)逐漸縮小。從形態(tài)上看其第一季度將在一個(gè)對(duì)稱三角形之中進(jìn)行，眾所周知，對(duì)稱三角形是一個(gè)整理的形態(tài)，而其后的走勢(shì)往往會(huì)按照原有的趨勢(shì)去進(jìn)行，所以在第一季度之后黃金很有可能去突破這個(gè)對(duì)稱三角形的上軌，去觸碰整個(gè)大箱體的上沿，這個(gè)觸碰過(guò)程不會(huì)一蹴而就，而是會(huì)一步一步的有序進(jìn)行，在一季度突破完成后，在二季度黃金很可能會(huì)繼續(xù)震蕩整理甚至有可能會(huì)回落，而真正開始加速上行應(yīng)該是在2012年的下半年，在下半年不排除黃金會(huì)再創(chuàng)歷史新高。從黃金月k線的MACD指標(biāo)來(lái)看，目前DIEF和DEA均為正值，這就說(shuō)明目前市場(chǎng)依然是多頭，二者目前在上方所交死叉只能看成是回調(diào)整理，而不是轉(zhuǎn)勢(shì)的標(biāo)志，我們用KDJ指標(biāo)的靈敏性來(lái)彌補(bǔ)MACD指標(biāo)的不足，當(dāng)K、D、J三者開始自下而上交金叉的時(shí)候正是黃金恢復(fù)上漲的起點(diǎn)。

圖7：倫敦現(xiàn)貨黃金月K線圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：大智慧、世元研究中心

從波浪理論來(lái)看，我們目前認(rèn)為黃金處于上漲大三浪的第四回調(diào)子浪之中，這輪大三浪的第一子浪始于251美元/盎司，止于1032.08美元/盎司，由于在波浪理論中尤其是在大周期浪的子浪中二浪一般都是簡(jiǎn)單形態(tài)，而且從二浪到三浪的轉(zhuǎn)換，往往速度較快，所以這輪大三浪的第二子浪應(yīng)該是從1032.08美元/盎司——681.45美元/盎司這一波段的數(shù)據(jù)，通過(guò)我們的計(jì)算公式，第三浪的上升目標(biāo)位＝（第一浪高點(diǎn)-第一浪的低點(diǎn)）﹡1.618﹢第二浪的低點(diǎn)，將數(shù)據(jù)帶入后大三浪的第三子浪的高度應(yīng)該是1945.2美元/盎司，與實(shí)際上黃金最高位置1920.7美元/盎司已經(jīng)非常接近。第四浪的回調(diào)位置根據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)應(yīng)該位于第三浪的30%-70%的區(qū)域，根據(jù)計(jì)算也就是這輪黃金的回調(diào)位置應(yīng)該在1540美元/盎司-1054美元/盎司之間，而之前已述黃金將在箱體中運(yùn)行，且這輪黃金回調(diào)的最低位置是1522.5美元/盎司，與計(jì)算的1540美元/盎司的位置已相當(dāng)接近，所以第四子浪的回調(diào)位置很可能已經(jīng)達(dá)到，但是第四浪的調(diào)整屬于復(fù)雜調(diào)整，所以黃金若想展開大三浪中第五浪的上漲仍需時(shí)間，根據(jù)統(tǒng)計(jì)第五浪的高度基本與第一浪持平，我們可以計(jì)算出第一浪上漲了781.08美元/盎司加上第四子浪的低點(diǎn)1522美元/盎司，這輪大三浪的第五子浪位置應(yīng)該會(huì)在2300美元/盎司附近，這也就是我們有可能在2012年看到的黃金新的歷史高度。

圖8：倫敦現(xiàn)貨黃金月K線圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：大智慧、世元研究中心

綜合美元指數(shù)與黃金技術(shù)面的分析判斷，世元研究中心認(rèn)為2012年黃金會(huì)走了一個(gè)先下跌后上漲的行情。黃金價(jià)格運(yùn)行區(qū)域在1300——2300美元/盎司之間。

綜上所述，2012年的黃金白銀整體上將呈現(xiàn)出先抑后揚(yáng)的走勢(shì)，期間也會(huì)充斥著一些突發(fā)事件，世元研究中心建議在處理上應(yīng)該做到緊隨趨勢(shì)，順勢(shì)而為，切忌盲目交易。隨著藏金于民思想的不斷深入，越來(lái)越多的投資者們將會(huì)選擇貴金屬作為投資保值的品種，而貴金屬投資基于其自身的特點(diǎn)也勢(shì)必會(huì)越來(lái)越為廣大投資者所接受，這里世元研究中心衷心祝愿廣大投資者能在貴金屬投資領(lǐng)域挖到屬于自己的第一桶金。（世元金行研究中心撰寫）

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