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2013年02月13日16:23 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

[“恐高”情緒無必要 三大主線把握節(jié)后A股行情][連漲后還能持續(xù)多久 節(jié)后三大看點(diǎn)決定反彈高度]

A股自去年年末1949點(diǎn)絕地反擊，一路高歌猛進(jìn)，兩個(gè)多月內(nèi)反彈近500點(diǎn)，走出氣勢(shì)如虹的“龍尾”行情。多數(shù)分析認(rèn)為，A股中期依然看好，蛇年春節(jié)后仍有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，持股過節(jié)把握較大。

A股存在“春節(jié)情結(jié)” 年后首周上漲概率近8成

據(jù)中新網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，自2000年以來的13年里，上證指數(shù)在春節(jié)后5個(gè)交易日內(nèi)有10年出現(xiàn)上漲，概率達(dá)到77%。此外，2002年以來，市場無論熊市或牛市，上證綜指在春節(jié)假期休市前的一周均上漲。從年前和年后行情的聯(lián)系上來看，節(jié)前處于強(qiáng)勢(shì)上升過程中，節(jié)后往往繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)格局不變；節(jié)前處于大跌后的底部，節(jié)后大多展開反彈行情。

另有統(tǒng)計(jì)顯示，在過去的13年中，有10年春節(jié)后的行情與節(jié)前保持一致。可以總結(jié)為，春節(jié)長假的出現(xiàn)大概率并不會(huì)改變?cè)械氖袌鲒厔?shì)。從這一點(diǎn)來看，當(dāng)前市場的強(qiáng)勢(shì)格局有望在節(jié)后延續(xù)。

市場總體樂觀節(jié)后選股難度或增加

機(jī)構(gòu)總體認(rèn)為，2013年經(jīng)濟(jì)基本面向好和國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)改善將成為A股進(jìn)一步走強(qiáng)的基礎(chǔ)，而二線強(qiáng)周期藍(lán)籌的崛起有望成為帶動(dòng)指數(shù)上行的新動(dòng)力。展望后市，春節(jié)前后宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境總體有利，A股市場存在向上動(dòng)能成為共識(shí)。

大成基金認(rèn)為，2012年四季度經(jīng)濟(jì)底部企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)已經(jīng)明確，本輪由基建投資帶動(dòng)的補(bǔ)庫存，進(jìn)而刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期已經(jīng)部分反映到周期股的漲幅中去。2013年市場比2012年要樂觀，未來仍可繼續(xù)圍繞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線尋找投資標(biāo)。

中信證券的研究報(bào)告顯示，近期發(fā)布的企業(yè)利潤數(shù)據(jù)顯示，全國國有企業(yè)利潤總額累計(jì)同比增速也連續(xù)4個(gè)月回升。股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，二級(jí)市場要早于經(jīng)濟(jì)先行，基本面也不支持指數(shù)出現(xiàn)大幅回調(diào)。流動(dòng)性方面，資金面總體上繼續(xù)呈現(xiàn)寬松局面。另外，從近期Q FII頻頻現(xiàn)身大宗交易平臺(tái)增持股票的情況看，QFII近期對(duì)A股市場也比較樂觀。

銀河證券表示，雖然A股從技術(shù)面的角度看調(diào)整壓力持續(xù)存在，但在宏觀層面顯示出的各種積極信號(hào)的作用下，技術(shù)指標(biāo)對(duì)市場的指引作用被明顯削弱。

獨(dú)立研究機(jī)構(gòu)莫尼塔認(rèn)為，春節(jié)后A股復(fù)市時(shí)因?yàn)楹Ｍ庠诩倨诔霈F(xiàn)超預(yù)期負(fù)面因素引發(fā)節(jié)后震蕩風(fēng)險(xiǎn)的概率較低。就國內(nèi)而言，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)已經(jīng)進(jìn)入到假期淡季。隨著地方兩會(huì)紛紛閉幕，調(diào)控政策也進(jìn)入階段性平靜期。春節(jié)假期后，需要關(guān)注經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在旺季到來時(shí)復(fù)蘇的情況。

但也有市場人士擔(dān)憂本輪估值修復(fù)上漲已進(jìn)入尾聲，至少選股難度將大幅增加。有私募人士認(rèn)為，在經(jīng)過近2個(gè)月的上漲之后，市場各個(gè)板塊幾乎已經(jīng)輪漲了一遍，越來越多的板塊開始出現(xiàn)調(diào)整走勢(shì)，一些軍工、3D打印、環(huán)保等板塊的個(gè)股估值已經(jīng)高得離譜，這使得市場必然要開始進(jìn)入一個(gè)階段性的調(diào)整時(shí)期。下一階段市場的操作將更為艱難。

關(guān)于投資策略，城鎮(zhèn)化無疑是近期經(jīng)常被提及的主題，興業(yè)證券表示，與城鎮(zhèn)化相關(guān)的地產(chǎn)、采掘以及機(jī)械設(shè)備等周期性藍(lán)籌股漲幅居前，另外一些其他的題材股也表現(xiàn)活躍，顯示出投資者積極做多的熱情重燃。建議投資者繼續(xù)關(guān)注城鎮(zhèn)化為代表的周期行業(yè)，同時(shí)仍可繼續(xù)關(guān)注部分二線藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)。此外方正證券認(rèn)為，在一季度末的季節(jié)性恢復(fù)期，煤價(jià)的上行可能將超預(yù)期。在大盤系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不大的情況下，煤炭板塊反彈有望延續(xù)。

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