記者觀察
告別負(fù)利率后，消費欲望歸來？
央行11年來的最大降息力度，一下子令中國告別負(fù)利率時代，但同時也讓宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)者們陷入了“最困惑的時刻”。
樂觀者認(rèn)為，央行昨晚的降息舉動充分凸顯了決策層防通縮和保增長的決心，預(yù)計猛藥之下中國經(jīng)濟(jì)必有起色；但悲觀者則認(rèn)為，央行出手力度之大恰恰證明了當(dāng)前宏觀觀形勢嚴(yán)重程度遠(yuǎn)超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)前景一片黯淡。
以此前最早釋放出決策層將出臺大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激方案的摩根大通亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄為例。他在昨晚第一時間指出，政府先后出臺了超過預(yù)期的財政刺激方案和貨幣信貸政策，相信政府正在采取強(qiáng)力的措施支持內(nèi)需，并力保經(jīng)濟(jì)維持較快增長。
國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部首席經(jīng)濟(jì)師祝寶良則從微觀層面分析，央行昨日“五率”齊降會對降低企業(yè)融資成本、提振企業(yè)投資信心有幫助。預(yù)計這一政策將有力支持一些資金密集型行業(yè)、需要投資數(shù)額比較大、資金需求特別急迫的企業(yè)。
早報記者也注意到，昨日央行采取的諸如同時下調(diào)再貸款利率和再貼現(xiàn)利率等舉措確實頗費心思。短期而言，將鼓勵銀行改變惜貸傾向，大力發(fā)放支持投資的信貸；長期而言，又顯示出了監(jiān)管部門有意支持“三農(nóng)”和培養(yǎng)消費的良苦用心。
無論如何，盡管經(jīng)濟(jì)形勢在金融危機(jī)的映襯之下格外復(fù)雜，但看起來，決策層面似乎已經(jīng)漸漸號準(zhǔn)了脈，為包括中小企業(yè)、消費不足在內(nèi)的諸多宏觀經(jīng)濟(jì)癥結(jié)給出出方。
但眼下，這些舉措的效果究竟會如何，市場仍在觀望。在昨日央行出手之后，就有一位不愿透露姓名的學(xué)者直陳，央行目前只是在為過晚地放松貨幣政策而糾錯，宏觀經(jīng)濟(jì)注定會為此前的過緊政策付出代價。
而此前多方匯集的消息亦顯示，已經(jīng)上市了的商業(yè)銀行早已不是當(dāng)年的“二級財政”。如何刺激銀行放棄惜貸情結(jié)，向一些沒有前景的中小企業(yè)放款，是決策者必須考慮的問題。
或許更為關(guān)鍵的是，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)中的諸多癥結(jié)恰恰都不是短期之內(nèi)能夠解決的問題。譬如消費，如果沒有強(qiáng)有力的社會保障作為后盾，難以想象居民會大膽地消費。
這一系列當(dāng)下看似無解的問題已經(jīng)讓學(xué)者們的心態(tài)發(fā)生了微妙變化。昨日不少學(xué)者都指出，央行大幅降息、乃至近來的大力度降息只能證明一個問題——當(dāng)前經(jīng)濟(jì)惡化程度遠(yuǎn)超預(yù)計。
更糟糕的是，不少學(xué)者甚至相信，留給中國經(jīng)濟(jì)的時間和政策工具都已所剩不多。
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