中新網(wǎng)4月16日電 股指期貨今日上市交易，股指期貨這一金融期貨品種對于大多數(shù)投資者來說，還是新鮮事物。本網(wǎng)特為有意參與股指期貨的投資者提供投資指南，辨析三大套利風(fēng)險(xiǎn)，為您投資交易支招。
股指期貨今日上市交易，股指期貨交易與投資者熟悉的股市交易不同，有兩大事項(xiàng)需要注意。
首日操作注意兩大事項(xiàng)
(一)首批期貨合約漲跌幅限制
首批上市滬深300股票指數(shù)期貨合約為2010年5月、6月、9月和12月合約，掛盤基準(zhǔn)價(jià)由中金所在今天公布。根據(jù)《關(guān)于滬深300股指期貨合約上市交易有關(guān)事項(xiàng)的通知》，滬深300股指期貨合約的交易保證金，5月、6月合約暫定為合約價(jià)值的15%，9月、12月合約暫定為合約價(jià)值的18%。
上市當(dāng)日漲跌停板幅度，5月、6月合約為掛盤基準(zhǔn)價(jià)的10%，9月、12月合約為掛盤基準(zhǔn)價(jià)的20%。每個交易日結(jié)束后，交易所發(fā)布單邊持倉達(dá)到1萬手以上和當(dāng)月合約前20名結(jié)算會員的成交量、持倉量。
(二)股指期貨交易時(shí)間
滬深300股指期貨合約交易時(shí)間：一般交易日為上午 9：15-11：30，下午 13：00-15：15；最后交易日為上午 9：15-11：30，下午 13：00-15：00。
另外，滬深300股指期貨合約集合競價(jià)在交易日9:10-9:15進(jìn)行，其中9:10-9:14為指令申報(bào)時(shí)間，9:14-9:15為指令撮合時(shí)間。
股指期貨警惕三大套利風(fēng)險(xiǎn)
在股指期貨市場，始終會存在著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，并且有些風(fēng)險(xiǎn)無法消除。
(一)股票現(xiàn)貨組合跟蹤誤差風(fēng)險(xiǎn)
在實(shí)際操作中，由于跟蹤投資組合必須面對現(xiàn)實(shí)市場中各種不同類型的投資規(guī)則和約束條件，投資組合的變動與目標(biāo)指數(shù)之間往往存在一定的差異。目前，在內(nèi)地還沒有上市滬深300ETF基金的情況下，投資者只能通過構(gòu)建股票組合或者基金組合的方式來擬合滬深300指數(shù)的走勢，由于流動性、樣本股調(diào)整等因素的存在，跟蹤誤差是必然存在的，投資者在實(shí)際操作中應(yīng)盡量采取相應(yīng)的技術(shù)手段來最大限度地降低跟蹤誤差風(fēng)險(xiǎn)，甚至將組合偏差向有利于套利交易的方向發(fā)展。
(二)流動性風(fēng)險(xiǎn)
目前滬深300指數(shù)現(xiàn)貨的構(gòu)建主要是樣本股組合、基金組合兩種方式，但由于部分股票或者基金的流動性不太理想，一些資金量較大的機(jī)構(gòu)在建倉時(shí)容易產(chǎn)生較大的沖擊成本，進(jìn)而會影響到套利交易的收益水平。此外，由于融券的標(biāo)的股票數(shù)目受到嚴(yán)格限制，在無法有效賣空股票現(xiàn)貨的情況下，投資者參與難度非常大，這就限制了投資者反向套利的機(jī)會。
(三)資金管理風(fēng)險(xiǎn)
期貨交易是保證金交易，由于資金管理不善而發(fā)生的爆倉和強(qiáng)制平倉事件時(shí)有發(fā)生，因此，單向趨勢性交易的投資者都非常注意資金管理問題。如果保證金投入不足，異常的市場波動將逼迫投資者追加期貨保證金，若不能及時(shí)追加，期貨頭寸將會被交易所強(qiáng)平，那么套利活動會被迫提前結(jié)束，發(fā)生的虧損就將無法挽回。
股指期貨三大交易技巧
首先是制定交易計(jì)劃。在期貨市場投資必須及時(shí)做出何時(shí)入市、何時(shí)等待、何時(shí)出市的決定。
其次是資金管理。由于期貨高杠桿機(jī)制的特點(diǎn)，如果只要有一次不成功的投資，加上沒有明確的交易計(jì)劃來止損，就可能虧損掉所有資金。
再次，確定止損位和止盈位。任何預(yù)測都有可能與行情的真實(shí)走向不同，因此，在決定是否買或賣期貨合約時(shí)，投資者應(yīng)該事先為自己確定一個能承受的最大虧損限度。一旦交易出現(xiàn)損失，并且損失已經(jīng)達(dá)到事先確定數(shù)額時(shí)，立即平倉了結(jié)，必須毫不猶豫地執(zhí)行，無論執(zhí)行后市場方向是繼續(xù)惡化還是好轉(zhuǎn)。因?yàn)槟阌肋h(yuǎn)無法保證下一步是好轉(zhuǎn)。適時(shí)止盈平倉。與止損不同的是，在行情變動對自己有利時(shí)，不要急于平倉獲利，而應(yīng)盡量延長有利持倉的盈利幅度，充分獲取市場有利變動產(chǎn)生的利潤。(財(cái)經(jīng)頻道 賈亦夫)
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