股指期貨在中國(guó)上市以來(lái),出現(xiàn)了成交量大,持倉(cāng)量小,交易頻繁的特點(diǎn),從而被人們所詬病。不過,在日前舉辦的“建信·觀察家2010宏觀經(jīng)濟(jì)高峰論壇”上,美國(guó)芝加哥氣候交易所副總裁黃杰夫則給出了一個(gè)完全相反的看法,他指出,當(dāng)中國(guó)的交易極限還處在0.1秒的速度時(shí),美國(guó)已經(jīng)以百萬(wàn)分之16秒的速度在進(jìn)行成交,比目前國(guó)內(nèi)快上近萬(wàn)倍!高頻交易和場(chǎng)外交易池將是中國(guó)未來(lái)金融市場(chǎng)交易的發(fā)展趨勢(shì)。
能否以百萬(wàn)分之16秒的速度進(jìn)行成交,從而決定你這一單是賺了100萬(wàn)還是賠了100萬(wàn),這是一個(gè)什么概念?黃杰夫指出,所謂高頻交易,指通過股指期貨金融工具幫客戶賺錢,在股票的現(xiàn)貨和股票的期貨之間進(jìn)行高速度的交易。股指期貨推出后,最主要的市場(chǎng)參與者將不是個(gè)人,也不是普通的基金公司,而是對(duì)沖基金。對(duì)沖基金在中國(guó)的市場(chǎng)有多大目前還不清楚,但是,對(duì)沖基金在國(guó)外有2萬(wàn)億美元的市場(chǎng),主要是機(jī)構(gòu)和有錢人,高價(jià)值的個(gè)人投資者。
作為對(duì)沖基金經(jīng)理,有可能需要同時(shí)操作50單的交易,如要購(gòu)買某一股票,以一秒的速度成交的話,價(jià)格可能就在這一秒內(nèi)浮動(dòng)較大了,要使價(jià)格在交易時(shí)間內(nèi)浮動(dòng)較小甚至沒有波動(dòng)的話,則需要在零點(diǎn)零零幾秒成交。
高頻交易速度更快、成本更低、性能更高的特征符合未來(lái)的證卷交易趨勢(shì),而做高頻又泛指做股指期貨。股脂期貨的推出促進(jìn)了高頻交易在中國(guó)的發(fā)展。目前,在中國(guó)的上海和深圳已經(jīng)開始在做高頻交易、算法交易。黃杰夫認(rèn)為,在適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下,中國(guó)也可以產(chǎn)生陽(yáng)光對(duì)沖基金,歐盟有2萬(wàn)億美元的市場(chǎng),那么,中國(guó)可以是1萬(wàn)億人民幣、5千億人民幣先試試。
南方日?qǐng)?bào)記者賈肖明 實(shí)習(xí)生黎宇文
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