中國綠色債券的發(fā)展政策和潛在模式
|
|
中國發(fā)展門戶網(wǎng)訊 國務(wù)院發(fā)展研究中心與國際可持續(xù)發(fā)展研究院共同開展了中國綠色金融和綠化中國金融市場的研究項目。近日，國際可持續(xù)發(fā)展研究院發(fā)布了該項目的報告《發(fā)展中國的綠色債券市場》，報告認為促進中國的綠色債券發(fā)行可以有很多便利的方式，并概括一些國家、地方政府、金融機構(gòu)、公司和證券化債券的潛在模式。
主權(quán)債券
綠色債券市場在全球都處于新興階段，中國有機會在一些固定收益資產(chǎn)中領(lǐng)先。盡管多邊發(fā)展銀行債券，如世界銀行債券經(jīng)常會被分配到國家投資組合中，帶有綠色標簽的主權(quán)國家債券仍有待發(fā)行。
中國主權(quán)債券的國內(nèi)政策
中國可以有很多方式對主權(quán)債券綠化。中國計劃對國內(nèi)可再生能源、節(jié)能減排項目和政策到2015年投資人民幣4.15萬億，這可以與主權(quán)債券發(fā)行關(guān)聯(lián)起來。并且允許國際機構(gòu)投資者以與多邊發(fā)展銀行綠色債券相似的方式，將中國主權(quán)債券分配到其綠色投資組合中。
中國對海外援助的主權(quán)債券
綠色主權(quán)債券也可以用來支持中國的國外發(fā)展援助和帶有綠色和可持續(xù)收益的正式資助。中國對綠色氣候基金的支持以及其他項目，如含有環(huán)境成分的非洲貸款項目，可以被資本市場視為是綠色投資。這樣的標識也許不會像其他情況一樣給綠色領(lǐng)域帶來‘額外的’資金流，但是它對市場發(fā)展有如下好處：
1. 允許政府債券投資者帶動綠色債券需求；
2. 提供了一個更高透明度的債券利潤使用的市場范例；
3. 對中國在促進國內(nèi)和國際綠色增長的領(lǐng)先地位進行量化。
金融機構(gòu)債券
金融機構(gòu)2012年在中國市場發(fā)行了2.5萬億債券，其中44%登記于中央結(jié)算公司。其中85%來自于國有政策性銀行，如國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。
很明顯的是其目標與政府投資和支出整體統(tǒng)一，但不清楚的是在其組合中綠色主題的貸款是如何被優(yōu)先化的。一份對國家開發(fā)銀行借貸額的分析顯示，22%的未償貸款被用于節(jié)能、環(huán)保項目、鐵路、農(nóng)業(yè)、林業(yè)和水資源項目部門。然而這些方式究竟有多‘綠色’，以及其他部門貸款數(shù)額如清潔能源和城市化等并不明了。
國有機構(gòu)，大型商業(yè)銀行在銀監(jiān)會綠色銀行信貸指引下開發(fā)了自有綠色信貸。例如，中國工商銀行于2012年對綠色項目和產(chǎn)業(yè)提供了5,934億人民幣貸款。
