發(fā)布時間： 2017-07-19 17:47:26  |  來源： 中國發(fā)展門戶網(wǎng)  |  作者： 龔文  |  責(zé)任編輯： 環(huán)境

關(guān)鍵詞： 技術(shù),模式創(chuàng)新,綠色創(chuàng)新企業(yè),產(chǎn)業(yè)化

海泰戈壁創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司董事總經(jīng)理、北京戈壁綠洲天使投資中心合伙人張威

張威：是哪方面財務(wù)問題？是產(chǎn)品成功后，在市場擴張過程中遇到的財務(wù)問題？還是其他問題？

李全修：我們現(xiàn)在在戰(zhàn)略資本和財務(wù)資本運作過程中遇到的財務(wù)問題。

張威：我大概說一下，剛才我聽了您對模式創(chuàng)新和技術(shù)領(lǐng)先的理解，在我的投資生涯中，我們關(guān)注的首先是技術(shù)創(chuàng)新，技術(shù)穩(wěn)定以后，我們才會考慮是否利用技術(shù)附載的產(chǎn)品特性，看看能不能走商品化之路，而不是單純只有模式創(chuàng)新。因為現(xiàn)在模式創(chuàng)新的門檻比較低，就現(xiàn)階段，最近五到八年VC投資的情況上看，我們不太看好單純模式創(chuàng)新。咱們國家，尤其是商業(yè)模式這塊，剛才你說到法律保護是基本上做不到的。最早中國VC開端，是復(fù)制來自硅谷的一個新的模式，當(dāng)時抓住資訊普及還不是那么快的機遇，有一年到一年半的門檻，在這個過程中，迅速把市場競爭抓住。所以單純模式創(chuàng)新來看，就我目前的投資實踐來講說，我感覺特別特別值得投資的模式創(chuàng)新的項目還是比較少的。中國的經(jīng)濟發(fā)展到現(xiàn)在，基本各個領(lǐng)域內(nèi)上商業(yè)化市場化的程度已經(jīng)極高了，單純模式創(chuàng)新而不依賴于其他要素是不行的。

要做到技術(shù)領(lǐng)先，由技術(shù)領(lǐng)先附載的新產(chǎn)品，有新的功能和特效，受到客戶的青睞，我們以此為創(chuàng)新，這是我們感覺比較完美的初期創(chuàng)業(yè)企業(yè)的模式。再加上剛才王總說的有比較強執(zhí)行能力的團隊，執(zhí)行能力超高，這樣的話，不光是王總，在座的投資人都會追。反過來說，如果沒有后續(xù)模式的連續(xù)創(chuàng)新，你只是用新技術(shù)給產(chǎn)品服務(wù)賦能，我們也不太認同，還是希望你在企業(yè)成長過程中不斷地打磨模式。現(xiàn)在更多的是新技術(shù)的應(yīng)用，給傳統(tǒng)和商業(yè)方式重新賦能的過程，帶來商業(yè)價值，這樣你會直接打亂原有的競爭格局，這是我們的一個認知。

另外一個認知，我明白您的意思，你是不是想問你在什么階段應(yīng)該引入哪類資本？我是這么理解的。作為早期的投資人，我們專注于A輪投資，我們一直跟所有企業(yè)講，當(dāng)你企業(yè)沒有發(fā)展到一定階段，不能隨便接受產(chǎn)業(yè)投資，就這么簡單。為什么產(chǎn)業(yè)資本愿意投你？配合產(chǎn)業(yè)資本自身在上下游縱向延伸；另外行業(yè)又有相對競爭關(guān)系，他愿意更早了解自己的競爭對手，或者是更早的做一個布局。當(dāng)你規(guī)模起來以后，馬上會發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)資本的玩家，有競爭的關(guān)系，你接受了A的投資，B的市場就沒了，很早就打了烙印，很難在后續(xù)的市場競爭中獲得最大市場份額。所以我們給企業(yè)的建議是，盡量找財務(wù)投資人，尤其投資時間比較長的這些創(chuàng)投類的資金，但不是PE，最好是找到從一開始能陪你走五六年以上的財務(wù)投資人。當(dāng)然，上述的前提是你確實有挑選投資方的資格。

王桂梅/主持人：不好意思打斷一下，更深的問題我們再交流。下面請王承波先生對他們的兩個問題回答一下。