10年過去了，今天的亞洲一掃金融危機(jī)的陰影，正沉浸在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長、市場繁榮的喜悅之中，一種自滿情緒也在悄然滋生。前一段時間美國次級抵押貸款市場發(fā)生危機(jī)并沒有對亞洲經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生像過去那樣大的溢出效應(yīng)，有人據(jù)此認(rèn)為美國對亞洲的影響力在減弱——
1997年席卷亞洲的金融危機(jī)導(dǎo)致資金迅速撤離該地區(qū)，嚴(yán)重打擊了亞洲經(jīng)濟(jì)。10年過去了，今天的亞洲一掃金融危機(jī)的陰影，正沉浸在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長、市場繁榮的喜悅之中，一種自滿情緒也在悄然滋生。前一段時間美國次級抵押貸款市場發(fā)生危機(jī)并沒有對亞洲經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生像過去那樣大的溢出效應(yīng)，有人據(jù)此認(rèn)為美國對亞洲的影響力在減弱、亞洲經(jīng)濟(jì)可以獨善其身。但對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長丁志杰教授5月9日在接受記者采訪時表示，鑒于亞洲經(jīng)濟(jì)的外向型特點，依然不能忽視美國經(jīng)濟(jì)對亞洲的影響。亞行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿里上周末在亞行年會期間也明確表示，亞洲可以不受美國經(jīng)濟(jì)影響的想法完全是一個神話，“根本沒有事實的支持”。
在4月24日公布的一份報告中，美林公司駐亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，“我們對亞洲能夠抵御美國經(jīng)濟(jì)放緩的信心越來越強(qiáng)”，“新的出口市場（日本、歐洲和發(fā)展中國家）、新的出口產(chǎn)品（服務(wù)和勞動力）、國內(nèi)需求（特別是投資需求）和支持性的宏觀政策都有助于緩沖美國經(jīng)濟(jì)放緩對亞洲經(jīng)濟(jì)增長的影響”。
毋庸置疑，目前亞洲經(jīng)濟(jì)正高速增長，并擁有比10年前更多樣化的增長動力。1997年正處于通縮境地的日本，如今已恢復(fù)了穩(wěn)定增長。而且，正如美林所指出的那樣，以購買力平價計算，中國和印度的國內(nèi)生產(chǎn)總值之和已經(jīng)占到全球總額的20%以上，高于美國經(jīng)濟(jì)19.7%的份額。從這個角度來看，亞洲似乎真的能夠?qū)γ绹?jīng)濟(jì)放緩形成免疫。但阿里在最近發(fā)表的一份最新報告中指出，全球化的力量和貿(mào)易性質(zhì)的改變只不過掩飾了亞洲容易受美國影響這個特點。以中國這個亞洲最大的出口增長動力為例，盡管其增長率高達(dá)11%且擁有13億人口的巨大市場，但其最終需求（中國購買的商品）只占整個亞洲貿(mào)易量的6.4%，只有日本的一半。阿里表示，當(dāng)仔細(xì)分析亞洲的貿(mào)易數(shù)據(jù)后會發(fā)現(xiàn)，70%以上的地區(qū)內(nèi)貿(mào)易是由所謂用于生產(chǎn)的“中間商品”組成。在這些商品中，有一半是由亞洲以外的需求所創(chuàng)造的，亞洲總出口的大約61.3%最終消費地是美國、歐洲和日本。
正因如此，阿里說，如果美歐日尤其是美國經(jīng)濟(jì)打噴嚏，亞洲仍然會感冒，“美國需求疲弱會打擊目前的亞洲增長動力，然后損害亞洲其他地區(qū)”。這樣說沒有一點忽視亞洲自1997年金融危機(jī)以來所發(fā)生重大變化的意思。眾所周知，亞洲更加健康的金融體系、更高的生活水平和足夠的外匯儲備已經(jīng)構(gòu)筑起預(yù)防市場脆弱性的屏障。但德意志銀行副董事長科赫·韋澤在日本京都表示，投資者不應(yīng)盲目樂觀，認(rèn)為在美國發(fā)生的一切與亞洲無關(guān)。
美國黑石公司負(fù)責(zé)亞洲事務(wù)的總管彼得·費歇爾也表示，亞洲不能完全抵御美國經(jīng)濟(jì)放緩的沖擊。另外，費歇爾還警告說，投資者可能正在錯誤理解來源于全球經(jīng)濟(jì)收支平衡風(fēng)險的本質(zhì)。一個普遍的觀點是全球失衡不可持續(xù)，無論是美國巨大的預(yù)算赤字和貿(mào)易逆差，還是中國巨大的貿(mào)易順差、日本的超低利率。不過，全球失衡已經(jīng)持續(xù)了相當(dāng)長時間卻并未發(fā)生危機(jī)，“這說明我們對此尚不了解”。
支持亞洲自主增長理論的一個有力證據(jù)是，去年該地區(qū)成功抵御了美國因房地產(chǎn)市場走弱而導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)放緩的影響。然而，高盛集團(tuán)美國首席投資戰(zhàn)略師科恩指出，房地產(chǎn)價格大跌并沒有像很多人預(yù)計的那樣使美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退。換句話說，亞洲獨善其身的觀點尚有待實踐的檢驗。丁志杰告訴記者，如果美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，必將對亞洲經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生比次級抵押貸款危機(jī)大得多的負(fù)面影響。
除了美國經(jīng)濟(jì)對亞洲經(jīng)濟(jì)的影響外，隨著中印等亞洲經(jīng)濟(jì)體地位的上升，亞洲在全球的影響也日益廣泛。丁志杰指出，今年2月27日中國股市大跌誘發(fā)全球股市調(diào)整充分表明，與10年前相比，亞洲各國之間的聯(lián)動性以及亞洲與世界的聯(lián)系已經(jīng)越來越密切，市場信心的波動可能會引發(fā)地區(qū)性甚至全球性的金融危機(jī)，這是值得各方特別關(guān)注的。
為了避免區(qū)域性金融危機(jī)的再次發(fā)生，東盟成員國及中國、日本和韓國的財政部長上周六發(fā)表一項聯(lián)合聲明，同意建立外匯儲備體系，區(qū)域內(nèi)任一經(jīng)濟(jì)體在面臨貨幣危機(jī)時都可動用這一儲備。丁志杰認(rèn)為，在一國的力量不足以與市場對抗時，這種聯(lián)合起來抵御可能存在的風(fēng)險舉措是值得稱道的。
自1997年金融危機(jī)以來，亞洲地區(qū)在很多方面已經(jīng)取得了長足進(jìn)步是不爭的事實。但綜合各方面的情況來分析，亞洲經(jīng)濟(jì)以出口為導(dǎo)向的增長模式尚未改變，因此，美國等主要外部市場的風(fēng)吹草動仍然對亞洲具有舉足輕重的影響，亞洲各國對此應(yīng)有清醒的認(rèn)識，不應(yīng)過分夸大自主增長的能力。惟有如此，亞洲才能在未來的發(fā)展道路上取得更加輝煌的成就。 （袁蓉君）
【亞洲金融危機(jī)大事記】
1997年7月2日 泰銖兌美元匯率下跌20％，創(chuàng)下有史以來的最低紀(jì)錄。
7月9日 馬來西亞股市指數(shù)下跌至18個月來最低點。菲律賓、馬來西亞等國中央銀行直接干預(yù)外匯市場，支持本國貨幣。
7月22日 國際貨幣基金組織宣布，將首次運用1995年建立的“緊急籌資機(jī)制”，向菲律賓提供10億美元貸款。
8月15日 港幣遭投機(jī)者襲擊，香港特區(qū)政府投入儲備保衛(wèi)港幣。
10月22日 亞洲各國貨幣繼續(xù)狂跌，金融危機(jī)進(jìn)入最嚴(yán)重時期。
10月28日 受金融危機(jī)影響，美國、香港股指均跌破歷史紀(jì)錄。
1998年2月9日 發(fā)展中國家24國集團(tuán)聚會加拉加斯，簽署了《加拉加斯聲明》，國際貨幣基金組織總裁康德蘇提出金融風(fēng)險防范的七大要點。
3月9日 世界銀行和亞洲開發(fā)銀行在馬尼拉舉行會議，設(shè)法解決亞洲金融危機(jī)。
3月31日 韓國政府決定向外資全面開放金融業(yè)，從4月1日起允許外資進(jìn)入證券、銀行業(yè)，從7月起實行外匯市場自由化。
8月28日 香港股市當(dāng)日總成交金額達(dá)790億港元，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄，恒生指數(shù)報收7829點。香港特區(qū)政府打擊國際投機(jī)者的行動初戰(zhàn)告捷。
1999年7月2日 東南亞已經(jīng)開始擺脫金融危機(jī)的陰影。國內(nèi)生產(chǎn)總值的增幅為：新加坡1.2％、菲律賓1.2％、馬來西亞1.6％、泰國3.5％、印尼10.3％。此外，東南亞國家外匯儲備有所增加，對外貿(mào)易也都保持順差。
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