經(jīng)濟綜合因素導(dǎo)致物價漲幅偏快，短期不存在高通脹風(fēng)險但須警惕。
國家統(tǒng)計局日前發(fā)布了一季度全國居民消費價格總水平狀況，消費者物價指數(shù)（ＣＰＩ）２．７％的漲幅接近警戒線，印證了業(yè)內(nèi)人士此前的推測。鑒于ＣＰＩ升幅與通貨膨脹的密切關(guān)聯(lián)，人們目前更為關(guān)心的是，ＣＰＩ未來是否還會繼續(xù)上揚？
物價上漲有去年翹尾因素
對于ＣＰＩ上漲的原因，亞洲開發(fā)銀行中國代表處高級經(jīng)濟學(xué)家莊健接受采訪時表示，宏觀經(jīng)濟高速增長，銀行資金充足，百姓收入不斷增加，都會引起物價總水平的上升。統(tǒng)計顯示，中國經(jīng)濟已進入高速增長的第五個年頭，正處于改革開放以來的最長繁榮期中。國內(nèi)經(jīng)濟的快速擴張，必然會造成生產(chǎn)資料需求的迅速增長，從而拉動生產(chǎn)資料價格上升。而生產(chǎn)資料價格的上漲，不僅遲早會傳導(dǎo)到消費品上來，也會帶動服務(wù)品價格的上漲。公務(wù)員工資制度改革、社會保障的完善，使百姓收入增多，消費能力更強，從另一方面也促進了物價的上漲。
去年價格上漲帶入今年的部分即翹尾因素，也是拉動一季度物價總水平上漲的主要因素。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人李曉超表示，今年以來居民消費價格出現(xiàn)了上漲，存在著一定的通脹壓力。但是如果扣除上年食品價格上漲的翹尾因素，一季度新上漲為１．２％，與去年同期持平。
此外，李曉超分析認為，糧食和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)受氣候等很多不確定因素影響比較大，食品價格同比上漲６．２％成為物價上漲的主要拉動因素；資源性產(chǎn)品的價格改革也會涉及到水、天然氣、供熱等服務(wù)項目價格的上漲。同時，國際市場初級產(chǎn)品價格漲幅比較大，有向國內(nèi)傳導(dǎo)的壓力。
數(shù)據(jù)顯示，一季度居住價格上漲３．８％。這無疑也成為了物價上漲的影響因素。國家統(tǒng)計局表示，１５年前居住費用在居民消費價格指數(shù)中的權(quán)重還不到５％，２００６年已經(jīng)占到了１３．２％。房價的上漲不僅會帶動鋼鐵、水泥、建筑材料等產(chǎn)品的價格上漲，固定資產(chǎn)投資過熱也必然加劇能源、電力、煤炭、運輸?shù)冗M一步緊張，帶來相關(guān)產(chǎn)品的價格上漲。而房價與這些產(chǎn)品價格的上漲自然會拉動消費價格上漲。
物價可能還會有所上漲
由數(shù)據(jù)看，一季度經(jīng)濟增長偏快偏熱是毫無疑問的。但是不少專家認為，這種偏快偏熱尚在可接受的范圍內(nèi)，二季度ＣＰＩ可能會回到正常水平。
一季度ＣＰＩ的漲幅，扣除翹尾因素，核心ＣＰＩ仍相對穩(wěn)定。國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院副院長陳東琪說，綜合來看，目前物價總體上沒有明顯脫離“基本穩(wěn)定”區(qū)間，在社會可承受的范圍之內(nèi)，短期不存在高通貨膨脹風(fēng)險，國民經(jīng)濟依然運行在“高增長、低通脹”道路上。瑞銀方面分析表示，第一季度的跳升是暫時的，核心ＣＰＩ增幅也遠較總體ＣＰＩ溫和，預(yù)計第二季度數(shù)據(jù)將回到正常水平。
但是政府與業(yè)內(nèi)人士之間的共識是，ＣＰＩ存在繼續(xù)上漲的壓力，必須保持高度警惕。李曉超在記者會上承認，當(dāng)前存在一定的通脹壓力，今后還存在ＣＰＩ繼續(xù)上漲的壓力。北京大學(xué)國民經(jīng)濟核算研究中心研究員蔡志洲認為，過去成本推動型的通脹壓力，很大部分被生產(chǎn)者消化掉了，現(xiàn)在消費需求加快，需求拉動的通脹壓力起來了。如果這兩種通脹壓力結(jié)合，會對物價乃至整個經(jīng)濟形勢產(chǎn)生重大影響。
北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院院長劉偉明確認為，下一步物價還會上漲，“如果認定我們現(xiàn)在的主要矛盾是需求不足，要解決就業(yè)，那么經(jīng)濟就還要進一步提速，需求還要擴張，政府要繼續(xù)拉動增長，保持速度。因此，無論從政策上還是市場作用的自然周期性來看，物價都還要漲。”但是他認為，這種上漲是經(jīng)濟開始走向新一輪繁榮的重要象征，不是可怕的事情。
專家們認為，連續(xù)多年的經(jīng)濟繁榮，以超常速度創(chuàng)造了國民財富，也積累了日益增大的系統(tǒng)性風(fēng)險。對于當(dāng)前的物價上漲和通脹壓力，無需過度擔(dān)憂，但也不可掉以輕心。
加息能抑制ＣＰＩ上漲嗎
由于ＣＰＩ是利率水平的主要決定因素，因此人們普遍關(guān)心２．７％的漲幅會不會導(dǎo)致央行進一步加息。中國ＣＰＩ警戒線為３％，為將實際利率重新拉回正值，最直接的手段就是啟動加息利器。但也有專家認為，加息調(diào)控手法相對強硬，上調(diào)存款準(zhǔn)備金利率或許更為溫和。
目前多數(shù)意見認為，短期內(nèi)央行不太可能升息。申銀萬國研究員陸文磊分析稱，在３月中旬剛剛加息的情況下，仍會有１—２個月的政策觀察期，“我們認為加息的下一個敏感期最快可能會在５月中旬出現(xiàn)，但更合理的時期應(yīng)該在６—７月份”。瑞銀方面持相同觀點，認為數(shù)據(jù)不會引發(fā)強烈的政策反應(yīng)。
“目前導(dǎo)致ＣＰＩ上升的主要因素是食品價格的上漲，這不是加息可以解決的。”中信證券策略研究員程偉慶接受記者采訪時說，加息的負面作用日益明顯，使得加息對央行來講成為很矛盾的事。經(jīng)濟學(xué)家、北京邦和財富研究所所長韓志國說：“如果央行進一步加息，國際熱錢就會進一步流入，人民幣升值壓力就會進一步加大。”
業(yè)內(nèi)人士對于加息的猜測仍在繼續(xù)。但是實踐證明，緩解流動性過剩問題，依靠貨幣政策已經(jīng)難以為繼，解決的根本之道在于發(fā)展資本市場，轉(zhuǎn)換中國的資源配置機制，改善投資消費結(jié)構(gòu)，進而實現(xiàn)從大國經(jīng)濟走向強國經(jīng)濟的良性循環(huán)。
無論是政府官員還是專家學(xué)者，大家都普遍認為不論政府采取何種策略，都要力求平穩(wěn)，保持經(jīng)濟增長的持續(xù)性。（矯玉婷 鄒雪)
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