熟悉中國(guó)證券業(yè)的人都知道國(guó)信深圳紅嶺中路營(yíng)業(yè)部，這是中國(guó)交易量最大的證券營(yíng)業(yè)部，也正因此，許多股票出現(xiàn)異常波動(dòng)的時(shí)候，交易席位中顯示這家營(yíng)業(yè)部的身影也就很正常了。然而日前一家“開業(yè)”不久的私募卻宣稱，其倉(cāng)位正是建在這里，這些股票的異動(dòng)都是由他們?cè)斐傻模麄兙褪悄侵淮竺ΧΦ摹皾q停板敢死隊(duì)”？正因?yàn)槌霈F(xiàn)異動(dòng)股票的上漲都是極其驚人的，以此證明他們的理財(cái)業(yè)績(jī)驕人，進(jìn)而要求極高的理財(cái)分成比例。
然而這些異動(dòng)真的是由他們?cè)斐傻膯?？他們的業(yè)績(jī)是真實(shí)可靠的嗎？他們的做法是否涉嫌操作股價(jià)？
本報(bào)記者日前對(duì)此進(jìn)行了暗訪。
私募拉客盯上“深圳紅嶺營(yíng)業(yè)部”
登錄www.honglingsm.com網(wǎng)站，可以查閱到這家網(wǎng)站所屬的公司在3月18日正式開通對(duì)外理財(cái)業(yè)務(wù)，在匯款地址的欄目中，可以獲悉這家公司的工商注冊(cè)名為深圳市紅嶺中投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱為深圳紅嶺私募)，他們?cè)诠_資料中這樣介紹自己：“深圳紅嶺私募基金成立于1991年，背靠香港數(shù)千億游資經(jīng)過15年的創(chuàng)新發(fā)展已成為內(nèi)地資本市場(chǎng)著名實(shí)力機(jī)構(gòu)之一，成為中國(guó)私募基金的領(lǐng)航者。因在深圳某證券公司紅嶺中路等營(yíng)業(yè)部開設(shè)主倉(cāng)，操作激進(jìn)導(dǎo)致該營(yíng)業(yè)部成交金額登上兩市榜首，交易所公開信息上榜次數(shù)全國(guó)最高，被媒體稱為漲停板敢死隊(duì)聚集的司令部?！?/p>
該網(wǎng)站上最吸引人的是每天必發(fā)的《紅嶺今日免費(fèi)內(nèi)參》，由于頂著“深圳紅嶺私募”這個(gè)牌子，盡管這是一份并不為證券業(yè)內(nèi)所熟悉和認(rèn)同的內(nèi)參，卻在一些薦股類網(wǎng)站上流傳。而一些新股民，或者對(duì)所謂深圳紅嶺有些了解的股民，要想了解到內(nèi)參內(nèi)容，就必須要留下手機(jī)號(hào)碼。
兩位記者留下手機(jī)，很快就均接到了該公司客戶服務(wù)人員的電話，同大多數(shù)的私募拉客并沒有什么區(qū)別，客戶服務(wù)人員先是問問股票做得怎么樣，是否要委托他們做。而令人吃驚的則是該私募要求分成的比例極高，即其提供三種合作方式：合同期限均為兩個(gè)月，獲利40%以上按三七分成、50%以上按四六分成、70%以上按五五分成，要是做不到這些數(shù)字，紅嶺私募則不談分成！
“憑什么要這么高的提成？”兩位記者得到的答復(fù)都如出一轍，即，因?yàn)樗麄兊臉I(yè)績(jī)驚人。而這種業(yè)績(jī)證明，他們“事后”公布的業(yè)績(jī)，比如其網(wǎng)站上發(fā)布一則業(yè)績(jī)?yōu)椋悍謩e在6月4日和5月31日買入中金黃金和山東黃金兩只股票，7月3日，這兩只黃金股票全部漲停，而自建倉(cāng)起僅僅一個(gè)月，這兩只股票已經(jīng)分別獲利47.48%和99.09%。
當(dāng)記者追問，這種“事后的業(yè)績(jī)”并不能夠說明什么時(shí)，客服人員的解釋是，可以去看出現(xiàn)大幅上漲的這些股票后面，都會(huì)出現(xiàn)異動(dòng)，而這些異動(dòng)都是“深圳紅嶺的交易席位留下的”。以此證實(shí)，這些股票確實(shí)是他們建倉(cāng)后拉漲的。
在解釋國(guó)信證券深圳紅嶺中路營(yíng)業(yè)部的交易席位與深圳紅嶺私募到底什么關(guān)系的時(shí)候，客服人員明顯的是“看人說話了”，一會(huì)兒說，他們依托于國(guó)信證券，一會(huì)兒說，他們與證券公司就是一回事，一會(huì)兒說，他們是唯一在國(guó)信證券深圳紅嶺中路營(yíng)業(yè)部開戶的機(jī)構(gòu)。
的確出現(xiàn)大幅異動(dòng)的股票往往股價(jià)都會(huì)有明顯的上漲，然而，熟悉中國(guó)證券業(yè)的人都知道，成立于1989年的國(guó)信證券深圳紅嶺中路營(yíng)業(yè)部以前跟深交所處于同一座大樓，在電子化交易前，此營(yíng)業(yè)部被認(rèn)為下單快，買入賣出都能先于別處，因此逐漸聚集了人氣，加之做投資的人一般比較迷信，在一個(gè)地方賺了錢就不愿意換地方。使得它已經(jīng)連續(xù)17年穩(wěn)坐滬深兩市成交量頭把交椅。此營(yíng)業(yè)部的業(yè)務(wù)員因其業(yè)務(wù)熟練，手腳麻利，下單速度快，成交便捷的優(yōu)勢(shì)，吸引了500多個(gè)大客戶駐扎于此。
此外，由于國(guó)信證券所有的銀證通業(yè)務(wù)都通過紅嶺中路營(yíng)業(yè)部進(jìn)行交易，而此項(xiàng)業(yè)務(wù)費(fèi)率低廉，使得交易資金流通量巨大。因此每每有股票上了漲停榜，異動(dòng)后面總會(huì)出現(xiàn)國(guó)信證券深圳紅嶺中路營(yíng)業(yè)部的名字，而這些異動(dòng)并不證明是某一個(gè)機(jī)構(gòu)造成的。
記者致電國(guó)信證券紅嶺中路營(yíng)業(yè)部的何冰女士，她表示自己并不清楚深圳紅嶺私募這樣一個(gè)機(jī)構(gòu)的存在，當(dāng)記者向她敘述了這樣一個(gè)私募的操作方式時(shí)，她表示自己也接到過這樣的咨詢電話。
當(dāng)記者以公開身份去詢問二者的關(guān)系時(shí)，深圳紅嶺私募市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人劉杰終于正面給出了回應(yīng)，即該公司也只是在國(guó)信證券紅嶺中路營(yíng)業(yè)部有自己的機(jī)構(gòu)交易席位，即他們也是在那個(gè)營(yíng)業(yè)部開戶的諸多的私募機(jī)構(gòu)之一。而不是此前其客服人員所謂的，“營(yíng)業(yè)部都是我們的說法”。
針對(duì)客服人員所說的他們?cè)趪?guó)信證券紅嶺中路營(yíng)業(yè)部擁有唯一機(jī)構(gòu)交易席位這一說法，我國(guó)目前只有社?；鸷捅ｋU(xiǎn)公司可以在證券公司營(yíng)業(yè)部擁有自己的機(jī)構(gòu)交易席位，其他的投資公司或私募基金都不可能擁有機(jī)構(gòu)交易席位。出現(xiàn)專門認(rèn)領(lǐng)這種異動(dòng)的投資公司，顯然騙的就是不懂行的小散戶。
私募理財(cái)更重咨詢費(fèi)
證明了“每次股價(jià)異動(dòng)就是我們?cè)斐傻摹边@個(gè)說法站不住腳，但確實(shí)也不能否認(rèn)存在某些異動(dòng)可能是他們?cè)斐傻摹?/p>
而能夠支撐這種異動(dòng)的，只有兩種可能，一是像其宣傳中所說的自己擁有雄厚的財(cái)力，二是拉到越多的資金越好，靠散戶的錢來坐莊抬他們的轎子。
從他們吸納客戶的方式上也可以看出他們對(duì)資金量的渴求，相比于一些私募至少100萬(wàn)元的最低投資額度，深圳紅嶺私募目前的門檻只有10萬(wàn)元，甚至更低(在第一次通話時(shí)，對(duì)方甚至表示1萬(wàn)元也可以操作，后來提到10萬(wàn)元，以此也可以推測(cè)，他們的業(yè)務(wù)越來越好)。
但前提是，客戶簽訂了合同，要先向該公司(深圳工商局網(wǎng)站顯示注冊(cè)號(hào)4403061259000)的賬戶匯入投資總額10%的保證金(客戶咨詢費(fèi))之后，客戶才會(huì)接到公司操盤手的短信，通知客戶在什么時(shí)候買進(jìn)什么股票，客戶在自己的賬戶上完成操作后，需要將自己的操作反饋給操盤手，如果沒有反饋，公司將視為客戶沒有執(zhí)行公司的操盤計(jì)劃，因此，在何時(shí)賣出這個(gè)關(guān)鍵的時(shí)間點(diǎn)上，公司不會(huì)通知客戶。
而按照這種方式，私募基金事實(shí)上很難控制投資人真正投入的資金量的多少，投資人完全可以只簽署極小資金合同，而跟進(jìn)比較大的資金量，通過極小的咨詢費(fèi)，獲取其投資信息。這種操作模式本身就表明，該私募要么是只關(guān)心先賺到打入他們賬戶的前期咨詢費(fèi)用，要么是不在意有多少錢在后面跟莊，當(dāng)然是越多越好，有利于推漲。
在官方網(wǎng)站的介紹上，深圳紅嶺私募宣稱“背靠香港數(shù)千億游資”，如果情況屬實(shí)，這樣的數(shù)字足以對(duì)大量股票拉漲打跌。他們很有可能就是莊家中的一員。
紅嶺私募更愛中小散戶
私募基金目前在我國(guó)仍然處于法律的灰色地帶，除了公開發(fā)行的運(yùn)作比較規(guī)范的信托產(chǎn)品之外，其他的個(gè)人契約型委托理財(cái)合約魚龍混雜，良莠不齊，極易產(chǎn)生糾紛。
運(yùn)作比較規(guī)范的私募基金都在選擇陽(yáng)光化路線，即通過公開發(fā)行信托等方式，尋求有金融資質(zhì)的信托公司、銀行等監(jiān)管，同時(shí)他們募集的資金金額起點(diǎn)也比較高，專門針對(duì)有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的高端客戶。
而深圳紅嶺私募這種低門檻就能享受到操盤手貼身管家般的誘人服務(wù)，而且操作都由客戶本人在自己的賬戶上完成，操盤手完全不會(huì)直接下手的方式，更能讓一些小投資者感覺安全感十足。此外，在大部分私募資金運(yùn)作周期都以年為單位計(jì)算時(shí)，紅嶺私募和客戶簽訂的都是為期兩個(gè)月的短期合同，這更能抓住小投資者在短時(shí)間內(nèi)暴富的愿望。
這一切看似完美的服務(wù)其實(shí)都具有把所有的潛在客戶變?yōu)檎嬲目蛻?，通過分散在各個(gè)賬戶里的小額資金，拼湊在一起大量購(gòu)買股票坐莊。
深圳證券業(yè)的資深人士表示，不論這種行業(yè)是否真正帶來高的業(yè)績(jī)和回報(bào)，都涉嫌非法，如果業(yè)績(jī)是真實(shí)的，涉嫌操縱股價(jià)，如果業(yè)績(jī)不真實(shí)，此種行業(yè)明顯構(gòu)成欺詐。
上海廣發(fā)律師事務(wù)所首席合伙人律師陳文君表示，深圳紅嶺私募這種機(jī)構(gòu)從事的實(shí)際上是一種私自的集合委托理財(cái)行為。目前，我國(guó)尚未有專門的法律對(duì)私募進(jìn)行保護(hù)，如果沒有相關(guān)資質(zhì)，則其代客理財(cái)?shù)男袨楹苋菀妆徽J(rèn)定為非法經(jīng)營(yíng)，如果被委托人將客戶的資金轉(zhuǎn)移到自己的賬戶進(jìn)行操作，可能被認(rèn)定為非法集資或非法吸收公眾存款罪。對(duì)于深圳紅嶺私募來說，其雖然表面上未實(shí)際支配客戶的資金，只是提供信息，通知客戶操作自己賬戶，沒有募集資金的行為，但由于其接受了部分保證金，且承諾了大大超過銀行利率的高額收益，因此，有可能會(huì)被認(rèn)定為非法集資。
沒有理財(cái)合同的投資人，一旦發(fā)生糾紛無法找到證據(jù)保障自己的權(quán)利，雙方簽訂了合同，如果該委托理財(cái)?shù)男袨椴缓戏?，合同也通常?huì)被認(rèn)定為無效，目前法律界對(duì)該種合同是否有效并無定論，但審判中通常會(huì)判為無效，如果客戶資金未發(fā)生轉(zhuǎn)移，則不存在返還本金的問題，對(duì)于造成的本金損失，通常由法官按照自由取證原則，根據(jù)雙方過錯(cuò)的大小來確定承擔(dān)責(zé)任。
即使有書面合同文本，委托人、受托人的利益也難以得到法律保護(hù)。
紅嶺內(nèi)參可能涉嫌操縱股價(jià)
上海廣發(fā)的陳文君律師指出，人為地變動(dòng)或者固定股票行情或者債券行情，引誘他人參加證券交易，借此獲得不正當(dāng)利益或者轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，情節(jié)嚴(yán)重的行為就是操縱證券期貨交易價(jià)格。單獨(dú)或者合謀、集中資金優(yōu)勢(shì)、持股或持倉(cāng)優(yōu)勢(shì)，或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券價(jià)格、期貨價(jià)格就是通常的具體表現(xiàn)之一。
一名深圳資深證券從業(yè)者對(duì)記者表示，證券營(yíng)業(yè)部可以監(jiān)控到客戶的交易數(shù)據(jù)，很多營(yíng)業(yè)部散戶收到的營(yíng)業(yè)部發(fā)來的推薦股票的短信也就是營(yíng)業(yè)部監(jiān)控市場(chǎng)的副產(chǎn)品。但由于很多私募基金都在這家營(yíng)業(yè)部開戶，一部分私募基金跟營(yíng)業(yè)部的工作人員的關(guān)系可能還十分密切，就有可能在散戶之前獲得營(yíng)業(yè)部推薦股票的情報(bào)，這樣的可能性是存在的。
深圳紅嶺私募可能正是通過這些關(guān)系，獲得一些“內(nèi)幕”消息，并撰寫成為《紅嶺內(nèi)參》通過其網(wǎng)站發(fā)布，被易富網(wǎng)、東方財(cái)富網(wǎng)等財(cái)經(jīng)門戶網(wǎng)站轉(zhuǎn)載，雖然門戶網(wǎng)站刊登此文目的在于傳播更多信息，與其立場(chǎng)無關(guān)。但可想而知的是，《紅嶺內(nèi)參》的影響力經(jīng)由門戶網(wǎng)站放大后，會(huì)遍布股民的論壇和博客，從而吸引散戶大量買進(jìn)某只充滿利好消息的股票，這恰恰為某些私募基金哄抬股價(jià)，高價(jià)出貨并大賺一筆創(chuàng)造條件。上文提到的黃金股漲停一事，正是6月28日《紅嶺內(nèi)參》透露的上海黃金交易所全力推廣的個(gè)人實(shí)物黃金交易有望從下月起在全國(guó)范圍內(nèi)展開，因此強(qiáng)烈推薦這兩只股票之后的4天就發(fā)生的。這樣利用媒體輿論以及上市公司發(fā)布虛假或者鮮為人知的信息，純粹因人為因素而造成股價(jià)異常波動(dòng)的行為，可以被認(rèn)為涉嫌操縱股價(jià)，極有可能被證券監(jiān)管部門調(diào)查。
對(duì)于散戶這類的投資者而言，投機(jī)是他們的天性，而各式各樣的內(nèi)幕消息無疑是他們最想要得到的。面對(duì)《紅嶺內(nèi)參》這樣的信息，相信每一個(gè)投資人都不會(huì)心如止水。況且，得到這樣“重要”的“內(nèi)幕情報(bào)”又不需要什么代價(jià)，只是上網(wǎng)輸入一個(gè)手機(jī)號(hào)碼而已。但是這之后，一部分并不了解金融圈環(huán)境的投資者，就有可能加入深圳紅嶺私募這樣的機(jī)構(gòu)，在股市氣勢(shì)如虹的今天，投資者的結(jié)果更多的可能是會(huì)在深圳紅嶺私募的幫助下賺了一筆大錢，那么類似這樣的理財(cái)機(jī)構(gòu)將可能永遠(yuǎn)不會(huì)浮出水面。而股市大勢(shì)一旦再次發(fā)生轉(zhuǎn)變，撇開能不能賺錢不說，這看不到的收益背后更高的風(fēng)險(xiǎn)，最終很可能讓自己蒙受損失。
私募基金在中國(guó)
股市的火爆，催生了中國(guó)巨大的私募市場(chǎng)。不管政府是否有明確的規(guī)定，時(shí)下中國(guó)私募的市場(chǎng)極其龐大，也正因此其間魚龍混雜，風(fēng)險(xiǎn)巨大。
按照業(yè)內(nèi)的習(xí)慣，大致可以將中國(guó)的私募分成幾類，第一類是通過信托公司，正式發(fā)行證券信托投資基金，其運(yùn)作模式與公募基金大致相同，資金存放在銀行，交易由信托公司執(zhí)行，操作指令由私募基金的投資公司給出。由于不能夠公開場(chǎng)合發(fā)行，只能夠定向募集，其認(rèn)購(gòu)的起點(diǎn)也比較高，這一類的私募基金，私募基金的經(jīng)理人，是希望能夠做出業(yè)績(jī)。因此他們既會(huì)考慮公司的運(yùn)作是否合法，同時(shí)業(yè)績(jī)也是透明的，而投資人的資產(chǎn)規(guī)模要求比較高，也具備比較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。深國(guó)投這類的基金已經(jīng)有三十幾只，許多公募基金的基金經(jīng)理，都會(huì)選擇采取這種模式來運(yùn)作，既可以避免法律風(fēng)險(xiǎn)，也可以樹立自己公司的品牌。相對(duì)來說，在三類的私募基金中，此類屬于目前最可靠的，即使是這種，投資人也應(yīng)該意識(shí)到，對(duì)操作人即私募基金經(jīng)理的選擇，也要考慮兩點(diǎn)：一是其投資能力，即是否真正具備賺錢能力；二是道德風(fēng)險(xiǎn)，他是否真正將投資人的利益放在第一位。理論上推論，能夠通過發(fā)行信托方式來運(yùn)作的基金，都是希望能夠做出好的業(yè)績(jī)，會(huì)盡最大可能來運(yùn)作基金的。因此基金的操作人與基金的投資人的利益是一致的。
而第二類的私募形式即是由投資人共同出資成立公司運(yùn)作，這一類模式在國(guó)外，就是私募的主要模式，即有限合伙制，按照中國(guó)的公司法，盡管可以成立此類公司，但能否在金融領(lǐng)域操作，目前還沒有成熟的案例。
第三類私募，就是本文中提及的，大量以理財(cái)顧問出現(xiàn)的工作室、投資公司，這類公司通常會(huì)給出各類投資建議，要求客戶自己操作，這樣解決了中小客戶對(duì)資金安全性的擔(dān)心。但這類操作存在極大的風(fēng)險(xiǎn)，一是出現(xiàn)糾紛后，雙方能否按照合同執(zhí)行，完全要看雙方當(dāng)事人的信用。二是投資公司極易用客戶的資金去抬自己的轎子。這個(gè)時(shí)候一定要看清楚，投資公司的主要盈利來源，一些理財(cái)工作室是依托一些證券營(yíng)業(yè)部，靠交易傭金的返傭來獲利，一些理財(cái)工作室主要靠所謂的咨詢費(fèi)用來收費(fèi)。所謂的分成完全要看投資公司與客戶的信任度。而類似本文中所提及私募拉客戶的模式，基本上是賺到一單算一單，完全就像賭博。市場(chǎng)好的時(shí)候，股票都在上漲，人人都是股神，市場(chǎng)不好，糾紛立刻就會(huì)出現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)極大。而且即使這類資金真正能夠賺到錢，到底是否合法，會(huì)不會(huì)涉嫌操縱股價(jià)，都是一個(gè)未知數(shù)。也許這就是另外一個(gè)帶頭大哥也未可知。
因此選擇一個(gè)明智的理財(cái)操作人，一定要謹(jǐn)慎再謹(jǐn)慎。
私募基金在美國(guó)的幾種形式
美國(guó)對(duì)私募基金的發(fā)起人并無嚴(yán)格的資格限制，可以是自然人，也可以是各種法人，諸如：公司、一般合伙、有限合伙、協(xié)會(huì)、合資公司、信托、基金，甚至破產(chǎn)管理人等。唯一的限制是發(fā)起人，或發(fā)起人的主要成員，不得是曾經(jīng)因有欺詐行為或被證交會(huì)勒令不準(zhǔn)擔(dān)任發(fā)起人的。
私募基金在美國(guó)一般是實(shí)行有限合伙制。在有限合伙人數(shù)中，由發(fā)起人擔(dān)任一般合伙人(general partner)，投資人擔(dān)任有限合伙人(limited partner)。在合伙法律上，一般合伙人須承擔(dān)無限法律責(zé)任，有限合伙人承擔(dān)以投資額為限的法律責(zé)任。一般合伙人也扮演基金管理人的角色，除了收取管理費(fèi)外，也依據(jù)有限合伙的合同，雖然只占1%或2%的權(quán)益但享受一般是20%的利潤(rùn)。
在美國(guó)也有用公司形式的。目前正在經(jīng)營(yíng)的公司就可以用私募的方式增資。有時(shí)為了一個(gè)新項(xiàng)目，發(fā)起人也可以設(shè)新公司來做發(fā)行人。如果使用新公司的形式，發(fā)起人多半會(huì)選擇在稅率較低的州注冊(cè)該公司，也有設(shè)立境外公司來作為該基金的組織，視投資范圍或方向，發(fā)起人經(jīng)常利用英屬維京群島、開曼島，甚至一些尚不太為人知曉的國(guó)家為注冊(cè)地。在募集資金的憑證上可以用普通股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換公司債等各種形式。中國(guó)目前仍不允許外資公司進(jìn)入基金管理的領(lǐng)域，在稅收上亦無重大區(qū)別，所以也無法考慮這種具有彈性及機(jī)動(dòng)性的做法。
美國(guó)經(jīng)常使用的另一種形式是企業(yè)信托，與有限合伙的主要差異在于受托人委員會(huì)根據(jù)信托協(xié)議來管理基金。(崔愷)
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