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下載安裝Flash播放器第五部分貨幣政策趨勢
一、我國宏觀經(jīng)濟展望
當(dāng)前我國經(jīng)濟總體向著宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展，下一階段國民經(jīng)濟有望繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展的態(tài)勢。從國際環(huán)境看，目前全球經(jīng)濟新的增長點還不明朗，經(jīng)濟恢復(fù)較快增長可能性不大，但已步出金融危機的最壞階段，整體仍將延續(xù)緩慢復(fù)蘇的態(tài)勢，保持一個相對穩(wěn)定的外需環(huán)境。從國內(nèi)情況看，實施應(yīng)對危機一攬子措施以來，我國經(jīng)濟持續(xù)快速回升。2010年第二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)一定程度放緩，主要受基數(shù)原因和政策主動調(diào)控的影響，有利于經(jīng)濟趨向穩(wěn)定和可持續(xù)增長。8月份以來，經(jīng)濟呈現(xiàn)穩(wěn)定增長的良好勢頭。前期出臺的著力振興戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快保障房建設(shè)和棚戶區(qū)改造，鼓勵和引導(dǎo)民間投資等政策措施和各項區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略正在發(fā)揮作用，有利于加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，形成更可持續(xù)的經(jīng)濟增長點。當(dāng)前各地發(fā)展熱情較高，投資動力較強，消費升級和城鎮(zhèn)化都在發(fā)展過程中，經(jīng)濟持續(xù)增長的動能較為充足。從第三季度中國人民銀行對企業(yè)家、銀行家和城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查的結(jié)果看，主要指標(biāo)繼續(xù)上升或回穩(wěn)，總體仍處在較高的水平上。其中第三季度居民未來收入預(yù)期指數(shù)與就業(yè)預(yù)期指數(shù)分別較上季提高2.1個和1.6個百分點，市場需求預(yù)期指數(shù)較上季提高1.2個百分點，出口訂單預(yù)期指數(shù)略有回調(diào)。
但也要看到，當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境仍比較復(fù)雜。世界經(jīng)濟運行中的不確定因素不時出現(xiàn)，發(fā)達經(jīng)濟體復(fù)蘇有所放緩，貨幣條件持續(xù)寬松，部分新興經(jīng)濟體增長較快，但面臨一定的通脹和資本流入壓力。同時我國內(nèi)需回升的基礎(chǔ)還不平衡，民間投資和內(nèi)生增長動力還要強化，持續(xù)擴大居民消費、改善收入分配、促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化的任務(wù)依然艱巨。必須把保持我國經(jīng)濟當(dāng)前平穩(wěn)較快發(fā)展和為長遠發(fā)展?fàn)I造良好條件有機結(jié)合起來，毫不動搖地加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。
價格走勢的不確定性較大，仍需加強通脹預(yù)期管理。國際經(jīng)濟復(fù)蘇還比較緩慢，我國經(jīng)濟增長較快，通脹預(yù)期和價格上行壓力不容忽視。受復(fù)蘇不確定因素影響，各經(jīng)濟體政策退出較為謹(jǐn)慎，隨著原有刺激措施逐步到期，發(fā)達經(jīng)濟體開始推出新的經(jīng)濟刺激措施，全球流動性和貨幣條件仍將寬松，主要經(jīng)濟體將持續(xù)放松貨幣刺激經(jīng)濟的預(yù)期強烈，大量資金可能向增長較快的新興經(jīng)濟體流入。在流動性充裕和通脹預(yù)期較強的大背景下，富余資金必然尋找各種途徑和出口，潛在的通脹壓力須高度關(guān)注。此外，還存在結(jié)構(gòu)性的價格上行壓力。當(dāng)前國內(nèi)勞動力和服務(wù)業(yè)等價格趨升，資源環(huán)保成本加大，資源性產(chǎn)品價格有待理順，都可能影響通脹預(yù)期。中國人民銀行第三季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查顯示，居民未來物價預(yù)期指數(shù)升至73.2%，處于歷史同期中的較高水平，預(yù)期未來房價上漲的居民占比較上季有較明顯上升。
二、下一階段主要政策思路
2010年以來，隨著經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展勢頭逐步鞏固，中國人民銀行按照國務(wù)院的統(tǒng)一部署，在保持貨幣政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時，前瞻、靈活地調(diào)整政策重點、力度和節(jié)奏，引導(dǎo)貨幣條件逐步從反危機狀態(tài)向常態(tài)水平回歸，對保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、管理好通貨膨脹預(yù)期發(fā)揮了重要作用。下一階段，中國人民銀行將繼續(xù)認(rèn)真貫徹落實科學(xué)發(fā)展觀，按照國務(wù)院統(tǒng)一部署，繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，把握好政策實施的力度、節(jié)奏、重點，在保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時，增強針對性和靈活性，根據(jù)形勢發(fā)展要求，繼續(xù)引導(dǎo)貨幣條件逐步回歸常態(tài)水平。處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系，提高金融支持經(jīng)濟發(fā)展的可持續(xù)性，維護金融體系健康穩(wěn)定運行。進一步加強政策協(xié)調(diào)配合，優(yōu)化政策組合，充分運用有彈性的市場化手段，著力于體制機制改革和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，進一步提高經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)生動力。
一是加強流動性管理，保持貨幣信貸適度增長。根據(jù)經(jīng)濟金融形勢和外匯流動的變化情況，綜合運用多種貨幣政策工具，合理安排貨幣政策工具組合、期限結(jié)構(gòu)和操作力度，加強流動性管理，保持銀行體系流動性合理適度，促進貨幣信貸適度增長，既要滿足經(jīng)濟發(fā)展的合理資金需求，又要為價格總水平的基本穩(wěn)定創(chuàng)造良好的貨幣環(huán)境，切實管理好通脹預(yù)期。引導(dǎo)金融機構(gòu)根據(jù)宏觀調(diào)控要求和實體經(jīng)濟部門的信貸需求，安排好下一階段貸款投放的進度和節(jié)奏。
二是加大金融支持經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度。認(rèn)真落實“有扶有控”的信貸政策，調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。加大對經(jīng)濟社會薄弱環(huán)節(jié)、就業(yè)、節(jié)能環(huán)保、西部大開發(fā)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、扶貧、災(zāi)后重建的支持，有效緩解小企業(yè)融資難問題，保證在建重點項目貸款需要，嚴(yán)格控制對高耗能、高排放行業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款。加快推進農(nóng)村金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新，全面改進和提升農(nóng)村金融服務(wù)。執(zhí)行好差別化房貸政策，促進房地產(chǎn)市場健康平穩(wěn)發(fā)展。加強對金融機構(gòu)的風(fēng)險提示，加強地方政府融資平臺公司貸款風(fēng)險管理。探索建立和完善宏觀審慎管理的制度框架，發(fā)揮其跨周期的逆風(fēng)向調(diào)節(jié)功能，研究強化對具有系統(tǒng)重要性影響銀行的資本約束和流動性要求等，保持金融體系穩(wěn)健，防范系統(tǒng)性風(fēng)險，增強金融持續(xù)支持經(jīng)濟發(fā)展的能力。
三是穩(wěn)步推進利率市場化改革，進一步完善人民幣匯率形成機制。增強價格杠桿調(diào)控作用。繼續(xù)推進貨幣市場基準(zhǔn)利率體系建設(shè)，不斷提高科學(xué)定價能力。按照人民幣匯率形成機制改革的原則，進一步完善人民幣匯率形成機制，重在堅持以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)。繼續(xù)按照已公布的外匯市場匯率浮動區(qū)間，對人民幣匯率浮動進行動態(tài)管理和調(diào)節(jié)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。繼續(xù)推動外匯市場發(fā)展，豐富匯率風(fēng)險管理工具。不斷擴大人民幣在跨境貿(mào)易和投資中的使用，穩(wěn)步推進跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點工作，促進貿(mào)易投資便利化，支持企業(yè)“走出去”。繼續(xù)深化外匯管理體制改革，促進資本平衡流動，規(guī)范和完善跨境資本流動管理，加強對違規(guī)和異常資金的監(jiān)測和管理。
四是推動金融市場健康發(fā)展。繼續(xù)深化金融企業(yè)改革，加快建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度，完善金融服務(wù)組織體系。加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新，大力加強市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。進一步拓寬企業(yè)直接融資渠道，加快債券市場發(fā)展，積極、穩(wěn)妥地推動銀行間債券市場對外開放。
此外，要進一步加強財政政策、產(chǎn)業(yè)政策與貨幣政策之間的協(xié)調(diào)配合，著力推動改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升經(jīng)濟內(nèi)生增長動力。繼續(xù)推進財稅體制改革，進一步放松投融資管制，改善收入分配結(jié)構(gòu)，增強民營經(jīng)濟活力，增加居民可支配收入。進一步完善市場機制，更加充分發(fā)揮市場在資源配置中的基礎(chǔ)性作用。(中國人民銀行網(wǎng)站)