2014年國際商品市場走勢
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有色金屬
有色金屬是今年價(jià)格下跌幅度較大的商品類別之一。需求方面，全球制造業(yè)不活躍，新興市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)遲緩，有色金屬下游需求行業(yè)的普遍疲軟，是價(jià)格下跌的首要原因。供給方面，前期礦業(yè)投資新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，市場供需格局由前幾年的供應(yīng)不足轉(zhuǎn)向大體平衡甚至供應(yīng)過剩。但各品種走勢分化明顯，因印度尼西亞出口禁令引發(fā)供應(yīng)緊張擔(dān)憂，鎳、鋁價(jià)格有所上漲。展望后市，隨著部分礦山和冶煉項(xiàng)目壓縮產(chǎn)能，以及大宗商品需求趨向穩(wěn)定，明年有色金屬市場有望緩慢向好。據(jù)國際銅研究小組（ICSG）報(bào)告預(yù)測，目前銅市場依然存在釋放產(chǎn)能壓力，供應(yīng)較為充足，年內(nèi)銅市場將繼續(xù)維持價(jià)格下跌態(tài)勢。但受多個(gè)礦山項(xiàng)目延遲的影響，今后3年銅礦產(chǎn)能將低于早先預(yù)期。另據(jù)國際鉛鋅研究小組（ILZSG）報(bào)告，2014年全球鉛鋅需求量將超過供應(yīng)量，鉛鋅市場中長期看好。
印度尼西亞礦產(chǎn)品出口限令與大宗商品定價(jià)權(quán)
近幾年來，印尼出臺了多種措施，對未經(jīng)加工或僅簡單加工的礦產(chǎn)品出口進(jìn)行限制。2014年1月12日，印度尼西亞正式實(shí)施金屬原礦出口禁令，低于一定品位的礦石（銅精礦15%、鐵礦石62%、錳49%、鉛57%、鋅52%、鈦鐵礦56%）以及所有未經(jīng)加工的鎳礦和鋁土礦被禁止出口。另據(jù)消息稱，印尼還將在2016年前上調(diào)銅精礦的出口關(guān)稅。印尼此舉旨在將更多加工環(huán)節(jié)限制在境內(nèi)，增加礦產(chǎn)品出口附加值，并以此增加就業(yè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，延續(xù)了印尼政府多年來力爭礦產(chǎn)品價(jià)格主導(dǎo)權(quán)的政策主張。受此影響，國際市場價(jià)格應(yīng)聲上漲，倫敦金屬交易所（LME）鎳價(jià)一周內(nèi)上漲了7%。
目前看，在缺乏其他政策環(huán)境配套和其他主產(chǎn)國合作情況下，印尼政府要實(shí)現(xiàn)初衷面臨阻礙。例如，印尼曾規(guī)定，從2013年8月開始，所有錫錠必須首先通過本地平臺“印尼商品及衍生品交易所（ICDX）”進(jìn)行交易后方可出口，ICDX并為錫合約設(shè)定了每日最低限價(jià)，試圖以此挑戰(zhàn)LME對錫價(jià)的市場支配地位。規(guī)定出臺后，LME錫價(jià)曾一度走高。但一段時(shí)間后，印尼錫錠出口暴跌，而ICDX的錫成交量每況愈下，至2014年9月，錫交易幾乎已處于停滯狀態(tài)。
和印尼一樣，很多新興經(jīng)濟(jì)體是資源富集國和主要出口國，但定價(jià)權(quán)受制于人。隨著商品金融化的發(fā)展，大宗商品定價(jià)權(quán)與其供需的主導(dǎo)方越來越疏離，而對金融服務(wù)體系和參與者的要求越來越高。新興經(jīng)濟(jì)體在獲取大宗商品定價(jià)權(quán)、爭取權(quán)益方面任重道遠(yuǎn)。
鋼鐵 受世界經(jīng)濟(jì)遜于預(yù)期、制造業(yè)疲弱、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)低迷影響，2014年全球鋼鐵市場明顯降溫。國際鋼鐵協(xié)會（worldsteel）預(yù)計(jì)全年粗鋼需求為15.6億噸，比上年增長2%，與2013年3.8%的增速相比明顯放緩，2015年將繼續(xù)維持2%的低增長。新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體受結(jié)構(gòu)性調(diào)整、資源收入減少、地區(qū)局勢緊張等因素影響，鋼鐵需求疲弱，其中，亞太地區(qū)比上年增長1.7%，中南美地區(qū)下降2.4%，前獨(dú)聯(lián)體國家下降3.8%。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)相對較好，特別是美國市場穩(wěn)步復(fù)蘇，帶動北美成為鋼材消費(fèi)增長最快的地區(qū)，需求比上年大幅增長6.4%。與這一供求形勢一致的是，英國商品研究局（CRU）編制的鋼材價(jià)格分地區(qū)指數(shù)也呈現(xiàn)出迥異走勢，北美指數(shù)呈現(xiàn)上升趨勢，歐洲指數(shù)和亞洲指數(shù)均有所下跌，今年以來分別下跌2.8%和11.8%。
鋼鐵市場的低迷也傳導(dǎo)到了鐵礦石市場。今年以來國際鐵礦石價(jià)格累計(jì)跌幅超過40%，9月末跌破80美元/噸，為5年來低點(diǎn)。盡管如此，全球主要礦山并未減產(chǎn)，反而繼續(xù)提高鐵礦石產(chǎn)能，試圖以規(guī)模優(yōu)勢抵消礦石價(jià)格下滑的不利影響，并擠占高成本礦的市場份額。世界三大礦業(yè)巨頭力拓、必和必拓、淡水河谷2季度鐵礦石產(chǎn)量同比分別增加11%、19%和13%。預(yù)計(jì)今后3年全球鐵礦石產(chǎn)能還將有較大幅度提升，對價(jià)格構(gòu)成相當(dāng)大的下跌壓力。
機(jī)電產(chǎn)品 全球制造業(yè)總體發(fā)展不景氣，但也不乏亮點(diǎn)。通訊、電力、軌道交通、航空等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域增長較快，對機(jī)械行業(yè)特別是機(jī)床和大型裝備市場起到較強(qiáng)帶動作用。據(jù)日本機(jī)床工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，上半年日本機(jī)床訂單額同比大增35.5%。據(jù)德國機(jī)床協(xié)會預(yù)計(jì)，2014年德國機(jī)床國內(nèi)和海外訂單將實(shí)現(xiàn)10%的增長，機(jī)床產(chǎn)值達(dá)到148億歐元的歷史高點(diǎn)。
