“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇(2007中期)”于7月7日在中國(guó)人民大學(xué)舉行。其間，人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所聯(lián)合東海證券有限公司、中國(guó)誠(chéng)信信用管理有限公司發(fā)布了“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析和預(yù)測(cè)報(bào)告(2007年中期)”。報(bào)告預(yù)計(jì)，今年我國(guó)GDP增速為10.8%，固定資產(chǎn)投資增速為21.8%，社會(huì)消費(fèi)增長(zhǎng)16.2%，貿(mào)易順差增速超過60%，CPI增速達(dá)到3.17%。報(bào)告認(rèn)為，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然在快速、健康的軌道中運(yùn)行。銀監(jiān)會(huì)政策法規(guī)部副主任楊再平、中國(guó)社科院財(cái)政與貿(mào)易經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)高培勇、清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院金融系主任李稻葵等專家在論壇上就應(yīng)對(duì)流動(dòng)性過剩等問題做了闡述。
中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所聯(lián)合東海證券有限公司、中國(guó)誠(chéng)信信用管理有限公司7日發(fā)布“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析和預(yù)測(cè)報(bào)告(2007年中期)(以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告”)”，預(yù)計(jì)我國(guó)2007年GDP增速為10.8%，投資增速為21.8%，社會(huì)消費(fèi)增長(zhǎng)16.2%，貿(mào)易順差增速超過60%，俠義、廣義貨幣供應(yīng)分別達(dá)到18.1%和17.0%，CPI達(dá)到3.17%。
該報(bào)告否認(rèn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)過熱的觀點(diǎn)，認(rèn)為2007年我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然在快速、健康的軌道中運(yùn)行，較高的GDP、投資和CPI增速并不構(gòu)成全面緊縮的理由。報(bào)告建議，在政策制定方面，應(yīng)當(dāng)突破“流動(dòng)性過剩恐慌”，消除“流動(dòng)性問題泛化”傾向，積極引導(dǎo)過剩的流動(dòng)性服務(wù)于金融市場(chǎng)的發(fā)展與結(jié)構(gòu)性調(diào)整。
流動(dòng)性過剩依然嚴(yán)峻
2007年上半年我國(guó)的GDP增長(zhǎng)超出預(yù)期。報(bào)告認(rèn)為，重工業(yè)化和貿(mào)易順差是推高經(jīng)濟(jì)增速的重要?jiǎng)恿?，其中，貿(mào)易順差的超高速增長(zhǎng)又是帶動(dòng)此次反彈的核心力量：上半年貿(mào)易順差規(guī)模接近1000億美元，同比增速接近70%，貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)超過30%。
報(bào)告認(rèn)為下半年由于出口退稅的大幅調(diào)整、對(duì)高能耗高污染行業(yè)實(shí)行出口限制，人民幣加速升值等因素，出口增速將回落2個(gè)百分點(diǎn)，而進(jìn)口增速將提高2個(gè)百分點(diǎn)。但即使全年進(jìn)出口增速的差距大幅縮小，由于進(jìn)出口都在高位運(yùn)行，貿(mào)易順差依然會(huì)大幅上升，報(bào)告預(yù)計(jì)將超過2600億美元，導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)超過3100億美元，進(jìn)而使我國(guó)的投資-儲(chǔ)蓄缺口進(jìn)一步擴(kuò)大，流動(dòng)性過剩問題依然嚴(yán)峻。
另外，在固定資產(chǎn)投資方面，報(bào)告分析，盡管1至5月固定資產(chǎn)同比增速達(dá)到25.9%，較2006年第四季度的20.1%有較大反彈，但扣除價(jià)格因素，同時(shí)結(jié)合我國(guó)“上半年提速、下半年緊縮”的季度波動(dòng)特征，我國(guó)2007年固定投資增速整體將出現(xiàn)回歸性調(diào)整，下半年投資增速將下降，全年增速維持在21.8%的水平。
報(bào)告同時(shí)提出，導(dǎo)致CPI上半年高增速的因素來(lái)源于食品和居住類價(jià)格的上漲，上述因素對(duì)CPI上漲的貢獻(xiàn)分別為78.5%和17.81%。由于食品類、居住類價(jià)格上漲具有持續(xù)性，一定時(shí)期內(nèi)保持上漲的基本格局不變，因而下半年CPI增速將在3.0%至3.5%的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，全年將達(dá)到3.17%。
提出四大政策建議
報(bào)告認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期來(lái)看，2007年依然處于本輪經(jīng)濟(jì)周期的繁榮階段，從全要素生產(chǎn)效率、資本收益率以及投資率等指標(biāo)分析，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)軌跡也基本符合最優(yōu)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)標(biāo)準(zhǔn)。因此，報(bào)告判斷我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)依然在快速健康的軌道上運(yùn)行。
報(bào)告同時(shí)指出，目前我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)也面臨著許多結(jié)構(gòu)性問題，外貿(mào)儲(chǔ)備激增、基礎(chǔ)貨幣增速加快、流動(dòng)性問題突顯等都將是考驗(yàn)決策層的棘手問題。對(duì)此，報(bào)告從四個(gè)方面給出了政策建議：
第一，較高的GDP、投資和CPI增速并不構(gòu)成全面緊縮的理由，宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)在總體上繼續(xù)采取中性定位、差別操作、組合實(shí)施的策略。
第二，突破“流動(dòng)性恐慌”，采取疏堵結(jié)合、結(jié)構(gòu)性調(diào)整政策與金融政策結(jié)合等措施，引導(dǎo)過剩的流動(dòng)性服務(wù)于金融市場(chǎng)的發(fā)展與整體結(jié)構(gòu)性調(diào)整。
第三，積極出臺(tái)結(jié)構(gòu)性調(diào)整政策，長(zhǎng)期謀劃，從根本上解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨的結(jié)構(gòu)性問題和虛擬經(jīng)濟(jì)面臨的流動(dòng)性問題。
第四，規(guī)范投資行為模式，健全資本市場(chǎng)制度，推動(dòng)股市再融資、擴(kuò)容和金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，但政府不應(yīng)將資本市場(chǎng)作為調(diào)控核心而給予過度關(guān)注。
3.17%
由于食品類、居住類價(jià)格上漲具有持續(xù)性，一定時(shí)期內(nèi)保持上漲的基本格局不變，因而下半年CPI增速將在3.0%至3.5%的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，全年將達(dá)到3.17%。（實(shí)習(xí)記者 馬婧妤）
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