中國人民銀行最新公布了今年4月份貨幣金融數(shù)據(jù)以及4月份企業(yè)商品價格指數(shù)，結(jié)果對于市場而言可謂喜憂參半。昨天，興業(yè)銀行首席宏觀經(jīng)濟學家魯政委在評價上述數(shù)據(jù)時表示，考慮到貸款增速仍控制在合理水平內(nèi)以及樓市、股市低迷促存款回流銀行等因素，央行近期加息基本無望。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，4月份貸款增長14. 7%，較上月下降0.1個百分點。魯政委表示，在季度貸款投放沖動最強的月份，貸款增速的回落依然令人意外，主要原因是去年信貸基數(shù)較大，在增速放緩的情況下依然是4月信貸絕對額不低。
值得關(guān)注的是，信貸沖動依然強烈，但信貸期限結(jié)構(gòu)出現(xiàn)新變化。央行的數(shù)據(jù)顯示，本月新增4639億元，不僅較去年同期增加419億元，而且也是今年新增信貸額除1月份外第二高月份（1月份為8036億元）。1—4月份累計新增1.8萬億元，按全年新增3.6萬億元測算，已占全年50%，在本季度剩余兩個月中，還有15%即約5400億元新增貸款空間。在這些新增貸款中，以往一貫占新增貸款大頭的中長期貸款本月僅新增2414億元，與短期貸款2154億元平分秋色。魯政委認為，出現(xiàn)上述變化的原因有：在未來經(jīng)濟可能減速，企業(yè)財務(wù)前景不明朗的情況下，金融機構(gòu)可能已在有意縮短信貸期限，以便規(guī)避信用風險；為規(guī)避信貸規(guī)模考核，通過較多發(fā)放短期信貸而實現(xiàn)期末新增信貸余額達標。
數(shù)據(jù)還顯示，外幣存款增速8個月來首次轉(zhuǎn)正，但貸款繼續(xù)猛增。4月份外幣存款同比增長1.29%，是2007年9月份轉(zhuǎn)為負增長以來的首次轉(zhuǎn)正。魯政委分析認為，外匯存款反彈、貸款繼續(xù)維持高位反映一些對市場較為敏感的經(jīng)濟主體，可能已感受到美元出現(xiàn)波段反彈的可能，從而延緩結(jié)匯甚至轉(zhuǎn)而購買一些美元。
企業(yè)商品價格指數(shù)漲幅趨緩，煤電油是壓力。基于地震可能推高物價以及央行在數(shù)據(jù)公布當日即上調(diào)準備金的強硬反應(yīng)，近期市場加息預(yù)期再起。魯政委認為，近期央行不會加息。理由是：貨幣政策應(yīng)當隨趨勢性進行調(diào)整，地震固然可能推高物價，但其屬于臨時性沖擊；在面對地震可能造成交易中斷、流動性恐慌的情況下，央行應(yīng)當審時度勢，避免高舉高打；資金面應(yīng)當為災(zāi)后重建提供便利，而加息顯然在短期內(nèi)會加重企業(yè)成本負擔；通脹形勢總體趨于好轉(zhuǎn)：PPI和企業(yè)商品價格指數(shù)僅較上月小幅反彈，漲幅低于市場預(yù)期。
國金證券在最新發(fā)布的一份策略報告上表示，四川地震災(zāi)后重建對資金的需求也將進一步增加對信貸的需求，相信管理層會像處理今年雪災(zāi)的情況一樣，適度擴大信貸額度以滿足重建的需要，今年銀行信貸總規(guī)模擴大的可能性有所上升。這些都暗示近期央行加息已經(jīng)不太可能。 （記者李強）
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