交通銀行研究部昨日發(fā)布的《2008年3月份物價數(shù)據(jù)點評》指出，目前物價上漲仍處高位，后續(xù)上漲壓力增大，國內(nèi)全面通貨膨脹的壓力在持續(xù)增強。但由于短期內(nèi)資本流入中國的趨勢非常明顯等原因，央行在近期加息的可能性不大。
2008年3月份CPI和PPI再次創(chuàng)下2004年11月份以來的近年新高。報告認為，PPI的快速上漲表明企業(yè)生產(chǎn)成本在持續(xù)上升，也肯定會傳導到CPI，國內(nèi)全面通貨膨脹的壓力在持續(xù)增強。國際糧價的上漲將會通過進出口貿(mào)易抬高相應(yīng)價格，通過期貨市場等渠道影響國內(nèi)糧價，加大國內(nèi)通貨膨脹壓力。報告預計，二季度CPI上漲幅度會有所回落，但全年物價上漲水平仍將保持在高位。
但報告認為，考慮到國內(nèi)外一系列因素的影響，央行在近期加息的可能性不大。首先，物價上漲幅度因為天氣影響因素的消除而有所回落；其次，因為美聯(lián)儲的持續(xù)降息，中美利差已經(jīng)倒掛近200個基點，而美聯(lián)儲還有進一步降息的可能，加息可能導致更多短期資本流入中國，增加人民幣升值的壓力；最后，一季度貨幣緊縮效果初顯也將降低加息的可能性。
報告預計未來貨幣政策仍以數(shù)量型工具為主，二季度法定存款準備金率還將可能再次提高1-2次，信貸政策將“有保有壓”，注重結(jié)構(gòu)調(diào)整。
|
