調(diào)整方向
財政刺激與貨幣放松并行
如果宏觀經(jīng)濟政策發(fā)生轉(zhuǎn)向，將會采取怎樣的政策呢？
黃益平認(rèn)為，財政政策要更積極地支持增長，具體包括：(1)地震和其他自然災(zāi)害后的重建；(2)針對個人和公司的減稅；(3)穩(wěn)定房市；(4)發(fā)展社會福利系統(tǒng)。
同時，貨幣政策將逐步放松，首要步驟可能包括信貸控制的放松。如果通脹繼續(xù)處于控制之中，但是增長下滑，調(diào)整存款準(zhǔn)備金率和降息也有可能。
任若恩則認(rèn)為，經(jīng)濟增長光靠財政刺激是不行的，目前來看，財政上可做的也就是增值稅的轉(zhuǎn)型，企業(yè)和個人所得稅的調(diào)整牽涉到法律的調(diào)整，實施起來很困難。
任若恩認(rèn)為，拉動經(jīng)濟增長主要靠貨幣政策。首先是下調(diào)目前高企的存款準(zhǔn)備金率，利率可以下調(diào)，但由于目前的利率本身不高，下調(diào)空間不大。其次，繼續(xù)擴大信貸額度，并明確給出放松政策的信號。
渣打銀行中國研究部主管王志浩分析稱，8月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)提高了，下月銀行繼續(xù)放松信貸額度的機會。目前多數(shù)分析師預(yù)期2009年央行將只對銀行貸款進行窗口指導(dǎo)，而不會有嚴(yán)格的額度限制。
摩根大通認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率年底前會下降50個基點，而2009年存款準(zhǔn)備金率將穩(wěn)定地下調(diào)至15%。而利率會在今年年內(nèi)及明年大部分時間保持不變。
匯率：減緩升值步伐
任若恩表示，人民幣不能再升值了，最好在目前的價格穩(wěn)定下來。
黃益平認(rèn)為，由于中國出口的下降，人民幣升值步伐也將減緩。
美林銀行認(rèn)為，人民幣對美元的升值幅度會減速，因為靠升值抑制輸入性通脹的壓力已不大，這同時也減輕了熱錢的流入。
樓市：放松信貸控制
任若恩表示，制造業(yè)面對需求的萎縮和出口的下降，目前很難再啟動，所以拉動經(jīng)濟主要靠加大房地產(chǎn)的投資。房地產(chǎn)市場的調(diào)整可以從二次貸款首付40%的政策開始，這個政策目前已經(jīng)非常不合適。
不過，對樓市信貸和投資也有不同的觀點。美林認(rèn)為，隨著奧運會的結(jié)束和災(zāi)后重建的展開，固定資產(chǎn)投資的增長會重新提速，但房地產(chǎn)卻是個例外。相信政府為避免出現(xiàn)美國的次貸危機，對該行業(yè)緊縮銀根的貨幣政策不會變，而樓價又在下降，開發(fā)商難有動力及資金進行新的項目開發(fā)及完成現(xiàn)有的項目。
銀行業(yè)呼吁及早“救市”
信心垮后救助難奏效
銀監(jiān)會一位資深人士昨日在接受本報記者采訪時表示，上世紀(jì)末亞洲金融風(fēng)暴時，美國政府曾指責(zé)中國政府出手相救是干預(yù)市場經(jīng)濟，但現(xiàn)在美國政府卻是連連出手救援多個金融機構(gòu)，而且代價一次比一次高，因為這些機構(gòu)一旦倒閉，牽連的方面太多，不僅是美國房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)，還有美國消費者和國外投資者的信心，都將受到致命打擊，對全球經(jīng)濟的傷害不是短期能恢復(fù)的。
他認(rèn)為，救助是迫不得已的，如果要救助，則越早救越好。這種情形同樣適用于中國眼下的股市、樓市?！耙坏┬判目宓簦戎某杀緯O高，且未必有多大的效果?！?方利平 陳海玲)
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