中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所所長余永定等專家學者日前指出，目前我國通脹處于高位運行階段，央行應在堅持從緊政策不變的前提下，適時靈活進行貨幣信貸調(diào)控，不宜過早放松宏觀經(jīng)濟政策。
過早“松貨幣”不足取
余永定認為，盡管未來一段時間CPI的上升速度可能會因基數(shù)和農(nóng)產(chǎn)品價格回落等原因出現(xiàn)回落，但對通脹的警惕不能放松，宏觀經(jīng)濟政策仍應把抑制通脹作為首要目標。如果中國能及時采取措施抑制通脹，經(jīng)濟就不需要急剎車；如果過早放松宏觀經(jīng)濟政策，通脹就可能反彈。最終不得不急剎車，損失則要大得多。必須看到，在這種情況下，為求抑制通脹，需要付出更大的經(jīng)濟增長速度下降的代價。遺憾的是，我們沒有更好的選擇。
余永定表示，在執(zhí)行貨幣政策時也存在盡量使用市場手段的問題。除目前經(jīng)常使用的貨幣工具之外，應加快利率市場化步伐，盡快實現(xiàn)由控制商業(yè)銀行存貸款利率轉(zhuǎn)向控制銀行間短期拆借市場利率。通過改變銀行信貸成本，間接影響商業(yè)銀行行為。而信貸管制將導致金融資產(chǎn)配置的低效率，從長遠來看，不利于治理通脹。
中小企業(yè)對信貸資金的“饑渴”以及“三農(nóng)”信貸呼聲的高漲在從緊政策壓力下浮出水面。社科院金融研究所副所長王國剛認為，大家都對今年施行從緊的貨幣政策給予了密切關(guān)注。其實，前兩年施行的貨幣政策，盡管有“適度”二字，卻更為緊縮。比如，2007年10次上調(diào)存款準備金率、6次加息，從緊程度可見一斑。從信貸角度看，今年預期信貸規(guī)模是3.6萬億元，但根據(jù)實際運行情況，這一規(guī)模可能會擴展到4萬億元。從絕對量上看，貸款規(guī)模與去年相比并沒有減少，甚至今年1-7月份貸款新增額同比還增加了一到二千億元。
財政政策空間較大
財政政策應在穩(wěn)定經(jīng)濟、促進結(jié)構(gòu)調(diào)整中發(fā)揮更大作用。余永定認為，由于銀根緊縮、人民幣升值，以及外部經(jīng)濟體增速下滑等原因，我國出口形勢會更嚴峻，經(jīng)濟增長速度將下降。這時，財政政策應發(fā)揮更大作用，以幫助經(jīng)濟增長方式平穩(wěn)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。比如，采取減稅政策、增加對低收入者補貼、完善社會保險體系等舉措。盡管財政政策應發(fā)揮更大作用，但在中國經(jīng)濟增長速度依然超過10%、就業(yè)形勢良好的時候，出臺以抑制經(jīng)濟減速為目標的財政刺激方案似乎為時過早。
光大證券首席宏觀分析師潘向東認為，要刺激投資復蘇，財政稅收所起的作用要比信貸放松更為明顯。比如，對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和需要扶植的產(chǎn)業(yè)的相關(guān)企業(yè)進行減稅，可以明顯改善中小企業(yè)的資產(chǎn)負債狀況。只有在財稅政策積極配合的情況下，中小企業(yè)的投資才有望復蘇，放松的信貸才可能進入實體經(jīng)濟。(記者 張朝暉)
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