昨日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2008年10月份CPI數(shù)據(jù)，繼上月份以來(lái)，CPI、PPI繼續(xù)雙降，其中CPI連續(xù)六個(gè)月回落。交行研究部發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，根據(jù)目前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)物價(jià)將繼續(xù)保持下降態(tài)勢(shì)。
交行研究部表示，首先，近期國(guó)際大宗商品價(jià)格大幅回落并保持低位震蕩，促使國(guó)內(nèi)原材料、燃料等價(jià)格下降，降低國(guó)內(nèi)商品生產(chǎn)成本，加大物價(jià)水平下行壓力；其次，今年我國(guó)糧食增產(chǎn)明顯，豬肉供給也十分充足，食品價(jià)格回落基礎(chǔ)穩(wěn)固，物價(jià)水平將繼續(xù)下降；再次，根據(jù)貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，貨幣政策具有滯后效應(yīng)，2007年以來(lái)的緊縮性貨幣政策效應(yīng)將在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)對(duì)物價(jià)產(chǎn)生下行壓力；最后，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增速放緩將導(dǎo)致需求下降，從而引起物價(jià)水平回落。
總體而言，隨著上月PPI見(jiàn)頂回落，CPI、PPI連續(xù)雙降，表明推動(dòng)物價(jià)上漲因素的滯后影響已經(jīng)消化完畢，未來(lái)由于全球金融危機(jī)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外需求放緩，物價(jià)將進(jìn)入下行周期。據(jù)交行研究部測(cè)算，今年12月CPI增幅可能降至2%以下，這將直接導(dǎo)致明年物價(jià)上漲的翹尾因素減小，加上今年物價(jià)上漲的基數(shù)較高，估計(jì)明年一些月份物價(jià)可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，通貨緊縮或?qū)⒊蔀楝F(xiàn)實(shí)。
為了提高商業(yè)銀行的信貸投放能力，未來(lái)一段時(shí)期央行還將繼續(xù)調(diào)低法定存款準(zhǔn)備金率。與此同時(shí)，隨著物價(jià)的持續(xù)回落，調(diào)整利率的空間也有所擴(kuò)大，央行下一階段還將降低利率，以降低企業(yè)融資成本并刺激其投資需求。交行研究部認(rèn)為，央行降息的力度應(yīng)該更大些，一次大幅降息效果可能超過(guò)數(shù)次小幅降息的效果。
交行研究部預(yù)計(jì)，人民幣升值短期內(nèi)也將放緩，以此緩解出口企業(yè)生存壓力，同時(shí)央行還將鼓勵(lì)和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大出口信貸的規(guī)模，探索在出口信貸中提供人民幣中長(zhǎng)期融資。
交行研究部認(rèn)為，相比貨幣政策的總量調(diào)整，積極的財(cái)政政策在保增長(zhǎng)促發(fā)展方面將更有作為。2008年第四季中央政府將增加投資1000億元，未來(lái)兩年政府將投資4萬(wàn)億元，這大約相當(dāng)于每年6%左右的GDP，將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到很強(qiáng)的支撐作用。(記者 唐真龍)
|
